#资产代币化 资产代币化 процес прискорюється, останні сигнали заслуговують уваги.

DTC отримала схвалення на токенізацію акцій, облігацій, державних облігацій, це не просто технічне застосування, а поворотний момент у тому, що традиційна фінансова система США активно приймає блокчейн. Лист без зауважень від SEC означає, що регуляторна рамка вже створена, ліквідність із TradFi переходить у ланцюг — це лише питання часу. Паралельно дивимося на заяву OCC: криптоорганізації, які отримали ліцензію федерального банку, будуть рівноправно ставитися до традиційних фінансових установ — це ще півроку тому здавалося фантастикою.

Історія IPO HashKey у Гонконгу — це також азіатська версія тієї ж історії. 29 мільярдів гонконгських доларів у заставі активів + 1,7 мільярда гонконгських доларів у RWA, що свідчить про те, що інститути вже вкладають реальні гроші у токенізацію. 40% залучених коштів під час IPO спрямовано на оновлення інфраструктури, що свідчить про те, що вони сприймають це фінансування як можливість розширити свою діяльність, а не як спосіб швидко отримати прибуток.

Але цифри потрібно сприймати холоднокровно. Звіт CoinShares зазначає, що загальна вартість RWA становить 35 мільярдів доларів, що є краплею у морі у порівнянні з глобальним обсягом активів. Відсоткова ставка також є змінною — якщо ФРС продовжить знижувати ставку до 3%, то емісія стабільних монет має збільшитися на 88,7 мільярдів доларів, щоб підтримувати поточний рівень доходу, що вплине на структуру витрат.

Ключові точки спостереження: надмірна концентрація активів у руках компаній (Strategy — 61%), високий ризик; терміни входу традиційних фінансових установ залишаються невизначеними; регуляторна рамка, хоча і ясна, але деталі її впровадження ще розробляються. Проект токенізації дійсно запускається, але не слід плутати політичні вигоди з реальністю ринку.