Найгарячіші чипи у бумі штучного інтелекту 2026 року — це не те, що очікував Уолл-стріт

Питання на 15,7 трильйонів доларів: що насправді живить ШІ?

Штучний інтелект змінив технологічний ландшафт, і консалтингова компанія PwC прогнозує внесок у глобальну економіку на суму вражаючих @E5@15,7 трильйонів доларів@E5@ до кінця десятиліття. Покращення продуктивності самі по собі становитимуть $6.6 трильйонів, тоді як споживацькі застосунки додадуть ще $9.1 трильйонів. Цей вибуховий ріст спричинив масивні інвестиції в інфраструктуру ШІ, зокрема в дата-центри, що дозволяють підприємствам і урядам масштабно отримувати доступ до можливостей ШІ.

Протягом останніх трьох років домінує одна історія: GPU Nvidia — це необхідна основа цієї революції. Компанія контролює понад 90% ринку прискорювачів ШІ, постачаючи графічні процесори, які тренували все — від ChatGPT до Llama. Але 2026 рік змінює цю історію у спосіб, який більшість інвесторів ще не усвідомила.

Прихована зміна сили на ринку чипів

Гонка за чипи для ШІ не сповільнюється — вона розділяється на спеціалізовані сегменти. Поки Nvidia зберігає домінування GPU завдяки паралельній обробці, гіперскейлери, такі як Alphabet, Meta та інші, тепер використовують кастомні процесори від Broadcom і Marvell Technology. Ці спеціалізовані інтегральні схеми (ASIC) пропонують вищу ефективність і потужність для конкретних завдань, кидаючи виклик гегемонії GPU у важливих для майбутнього інфраструктури ШІ сферах.

Дослідження ринку від TrendForce показує масштаб цієї зміни: поставки кастомних чипів для ШІ очікується зростуть на 44% у 2026 році, тоді як поставки GPU зростуть лише на 16%. Доходи Broadcom від ШІ подвоїться до $8.2 мільярдів лише у цьому кварталі, що зумовлено масивними замовленнями від OpenAI, Meta і Google. Найгарячіші чипи в екосистемі ШІ не обов’язково отримують найбільше уваги.

Однак ось що більшість аналітиків пропускає: ні GPU, ні ASIC не є фактичним вузьким місцем — і саме тут з’являється справжня можливість.

Невидиме обмеження, що змінює економіку ШІ

Як GPU Nvidia, так і кастомні процесори Broadcom цілком залежать від високошвидкісної пам’яті (HBM). Ця спеціалізована технологія пам’яті забезпечує неймовірно швидкий обмін даними, максимізує пропускну здатність і значно зменшує затримки у порівнянні з традиційними чипами пам’яті. Без HBM навіть найпотужніші чипи ШІ стають обмеженими, не здатними повністю використовувати свої обчислювальні можливості у дата-центрах.

Ринок вже відчуває цей тиск. Micron Technology, провідний світовий виробник пам’яті, прогнозує, що доходи від HBM зростуть з $35 мільярда у 2025 році до $100 мільярда до 2028 року. Цей вибуховий попит відображає фундаментальну істину: найгарячіші чипи, що живлять ШІ у 2026 році, — це не процесори, а пам’ять, яка їх годує.

Чому це важливо для вашого портфеля

Останні результати Micron ілюструють цю динаміку. У Q1 фінансового року 2026 (завершився 27 листопада), дохід компанії зріс на 57% у порівнянні з минулим роком і склав $13.6 мільярдів, а чистий прибуток за не-GAAP майже потроївся до $4.78 на акцію. Керівництво вже уклало попередні угоди на всю виробничу потужність HBM у 2026 році — це вражаючий сигнал дисбалансу між попитом і пропозицією.

Аналітики прогнозують зростання прибутку Micron на 288% цього року, до $32.14 за акцію, що зумовлено поєднанням вищих обсягів і преміальної цінової політики. Зараз акції торгуються нижче 10-кратного прогнозного прибутку, що відображає запізнення ринку у визнанні того, де справжнє вузьке місце у ШІ.

З прискоренням буму інфраструктури ШІ у 2026 році інвестори, які прагнуть скористатися цим циклом, мають усвідомлювати, що найцінніші чипи не завжди найвидиміші. Переможцями стануть ті компанії, що вирішують проблеми з обмеженістю постачання, які навіть найкращі процесори не здатні подолати.