Наступний великий переможець AI-оркестрації: чому 2026 рік може належати недооціненому гравцю

Прірва у оцінці, яка має значення

У міру посилення гонки штучного інтелекту два платформи для оркестрації привертають увагу інвесторів — але їх ринкові оцінки розповідають дуже різні історії. Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) має прогнозний мультиплікатор ціни до продажів 68x на 2026 рік, тоді як UiPath (NYSE: PATH) — всього 5x. Ця 13-кратна різниця не випадкова; вона відображає значно різні ринкові позиції та траєкторії зростання, що ведуть до 2026 року.

Розуміння ринкового моменту

Інфраструктурна проблема, з якою стикаються підприємства сьогодні, — це не побудова систем штучного інтелекту, а їхня оркестрація. Компаніям потрібні платформи, здатні координувати кілька компонентів AI, керувати потоками даних, зменшувати галюцинації та інтегрувати різні системи. Це нове поле, яке зазвичай називають AI оркестрацією, — саме тут позиціонуються і Palantir, і UiPath, хоча з фундаментально різних кутів.

Вражаючий імпульс Palantir

Palantir представила одну з найпереконливіших історій зростання на ринку. Платформа штучного інтелекту компанії (AIP) фактично функціонує як шар операційної системи для систем AI, обробляючи фрагментовані джерела даних і перетворюючи їх у чисту, організовану інформацію, що зв’язується з реальними активами та результатами.

Цифри говорять голосно: 63% прискорення доходів у Q3, дев’ять послідовних кварталів з прискореним зростанням. Зростання кількості комерційних клієнтів на 45% свідчить про сильну ринкову динаміку. Що особливо вражає, — це чистий рівень утримання доходів у 134% за останні дванадцять місяців — це означає, що клієнти швидко поглиблюють свої інвестиції. Найвражаючіше — це 342% зростання загальної вартості комерційних контрактів у США минулого кварталу.

Господарський бізнес компанії залишається важливим драйвером зростання, з подальшим розширенням у сферах модернізації військових і розвідки. З таким потенціалом застосувань, як у Palantir, його довгий шлях розвитку здається надзвичайно перспективним.

Новий етап трансформації UiPath

UiPath пропонує іншу можливість — ту, що нагадує стан, у якому знаходилася Palantir кілька років тому, до того, як AIP змінив її траєкторію. Компанія проходить фундаментальний поворот від роботизованої автоматизації процесів (RPA) до оркестрації AI-агентів.

На відміну від конкурентів, які створюють AI-агентів з нуля, UiPath має важливу перевагу: її платформа Maestro вже підключена до застарілих корпоративних систем і підтримує встановлені рамки відповідності та управління. Це означає, що UiPath може керувати не лише внутрішньо розробленими AI-агентами, а й оркеструвати сторонніх постачальників — вирішуючи проблему “розпорошення агентів”, яка буде турбувати підприємства, що керують десятками різних AI-рішень.

Унікальна здатність Maestro полягає у оптимізації завдань: вона може розумно маршрутизувати роботу між програмними ботами (дешевша, на основі правил автоматизація) та AI-агентами (складне, адаптивне розв’язання проблем). Це гібридне координування допомагає підприємствам максимально підвищити ефективність і контролювати витрати.

Зростання доходів починає прискорюватися: 16% минулого кварталу проти 14% попереднього — подібний переломний момент, як і у 2023 році, коли запустили AIP.

Перехідний момент у оцінці

Ось у чому ключова різниця. Поточна оцінка Palantir вже враховує її успіхи. UiPath, яка торгується за прогнозним мультиплікатором ціни до продажів всього 0.04 у порівнянні з множником Palantir, свідчить про те, що ринок ще не цілком оцінив потенціал її платформи оркестрації.

Якщо Maestro досягне подібної популярності та проникнення на ринок, як і AIP у Palantir, потенціал зростання UiPath із поточних рівнів оцінки здається значно більшим. Компанія знаходиться там, де зазвичай перебувають платформи трансформаційного зростання перед початком прискорення.

Перспективи до 2026 року

Обидві компанії розташовані у правильному ринку у правильний час. Але значне перевищення очікувань зазвичай слідує за значною недооцінкою та раннім прискоренням. UiPath відповідає обом критеріям: її зростання доходів лише починає прискорюватися, а її оцінка залишається часткою від конкурентів, які вже захоплюють подібні ринкові можливості. Для інвесторів, що шукають експозицію до тренду оркестрації AI з асиметричним потенціалом зростання, 2026 рік може показати, чи більш агресивно оцінений лідер або новий трансформер здобуде більший прибуток для акціонерів.