Довгострокова стратегія: чому ці три роздільні акції залишаються привабливими до 2035 року та пізніше

Сигнал розщеплення акцій: що це насправді означає для терплячих інвесторів

Коли керівництво вирішує розділити акції, це рідко буває випадковим. Компанії зазвичай роблять цей крок після агресивного зростання цін, сигналізуючи внутрішню впевненість у подальшому стійкому розширенні. За останні кілька років багато акцій провели розщеплення, але їх довгострокові траєкторії суттєво різняться. Якщо ви плануєте вкладати капітал із горизонтом у кілька десятиліть, ось що відрізняє зерно від полови.

Amazon: гігант хмарних технологій і торгівлі, що переосмислює центри прибутку

Amazon (NASDAQ: AMZN) здійснив чотири великі розщеплення акцій — найвідоміше з них — 20-кратне у червні 2022 року, що стало першим розщепленням компанії з кінця 1990-х років. Наслідки були вражаючими: акції зросли приблизно на 170% у роки після цієї реструктуризації.

Що робить Amazon особливо цікавою, так це не окрема бізнес-лінія, а те, як одночасно працює кілька двигунів. AWS залишається коронною перлиною — домінуючою хмарною платформою планети. Оскільки підприємства прагнуть інтегрувати можливості штучного інтелекту у свою діяльність, вони спрямовують безпрецедентні обчислювальні ресурси до інфраструктури AWS. Стратегічна ставка Amazon на власний силікон (Trainium і Inferentia) створює цінову перевагу, яку конкуренти важко буде повторити, фактично закріплюючи клієнтів і розширюючи маржу.

Але ось де стає цікаво: сегмент реклами тепер є драйвером зростання прибутку. Доходи в цій категорії зросли на 22% до $17,7 мільярда за останній квартал, а операційна маржа перевищує показники електронної комерції. Контролюючи місце для покупок і використовуючи дані клієнтів першої сторони, Amazon продає рекламу на основі намірів, яку продавці не можуть ігнорувати — бізнес-модель у стилі дуплексу.

Саме електронна комерція, хоча і дозріває у Північній Америці, отримує вигоду від безперервної оптимізації логістики. Інвестиції в автоматизацію та робототехніку мають на меті ще більше знизити операційні витрати. Екосистема Prime — понад 240 мільйонів учасників по всьому світу — створює захист за рахунок зручності та “липкості”. Підписники використовують Amazon для стрімінгу, аптечних послуг і покупок у один клік, що сприяє консолідації частки в гаманці.

Останні квартальні результати підтверджують цю тезу: чистий дохід $180,2 мільярда (зросли на 13% у порівнянні з минулим роком), операційний прибуток — $17,4 мільярда, а зростання AWS прискорюється до 20% у міру посилення навантажень штучного інтелекту. З довгострокової перспективи ця компанія має кілька шляхів до створення вартості для акціонерів.

Netflix: від показників підписників до розширення маржі та нових джерел доходу

Netflix (NASDAQ: NFLX) здійснив три розщеплення акцій — 2-кратне у 2004 році, 7-кратне у 2015 і найновіше — 10-кратне у листопаді 2025 року. Стратегічний переломний момент тут уже не стосується кількості підписників; йдеться про прибутковість і диверсифікацію бізнесу.

Модель з підтримкою реклами швидко набирає обертів і має потенціал подвоїти свої доходи до 2025 року. Тим часом Netflix тестує ігри, живі спортивні події та мерчандайзинг — кожен із них є окремим джерелом доходу, яке важко захистити конкурентам. Такий портфельний підхід ізолює компанію від природного насичення потоковими підписками у розвинених ринках.

Історія маржі є переконливою: у третьому кварталі 2025 року доходи склали $11,5 мільярда (зросли на 17% у порівнянні з минулим роком), а операційна маржа залишилася на рівні 28%. Вільний грошовий потік у тому кварталі зріс до $2,7 мільярда, а прогноз на весь рік — близько $9 мільярда. Це профіль грошового потоку масштабної платформи, а не бізнесу на стадії зростання, що бореться за прибутковість.

На міжнародному рівні ще є значний потенціал. Азія, Європа і Латинська Америка залишаються недоосвоєними, а здатність Netflix створювати локалізовані оригінальні проєкти, що отримують глобальний резонанс (Squid Game, Stranger Things) створює сталу перевагу у контенті. Сам бренд став синонімом стрімінгу — конкуренти важко подолати цю позицію.

Netflix також продемонстрував виняткову цінову політику, підвищуючи вартість підписки при мінімальній втраті клієнтів. Ця гнучкість натякає на справжню цінність для клієнтів і низьку еластичність попиту. Спекулятивні можливості — наприклад, стратегічні придбання контенту — можуть ще більше закріпити її позицію, хоча регуляторні перешкоди залишаються.

Nvidia: основа штучного інтелекту з екосистемною захистом, яку важко подолати

Nvidia (NASDAQ: NVDA) зазнала шести розщеплень акцій, останнє — 10-кратне — відбулося 10 червня 2024 року. Після розщеплення акції зросли приблизно на 55%.

Компанія знаходиться у центрі розвитку інфраструктури штучного інтелекту. Результати Q3 2026 (завершення жовтня 2025) були вражаючими: $більйонів доходу $57 зросли на 62% у порівнянні з минулим роком(, EPS — $1,30. Лише підрозділ дата-центрів приніс $51,2 мільярда, що на 66% більше за рік. Це не скромне зростання; це відображає ранні стадії структурної зміни в галузі.

Nvidia контролює приблизно 80-90% ринку чипів для дата-центрів штучного інтелекту. GPU з логотипом Nvidia — стандарт для тренування та inference-навантажень. Але справжня захищеність полягає у CUDA — власній обчислювальній архітектурі. CUDA стала де-факто стандартом програмування для прискорення GPU. Мільйони розробників по всьому світу оптимізують код під CUDA; цілі екосистеми бібліотек, фреймворків і інструментів обернені навколо неї.

Це створює мережевий ефект із високими витратами на перехід. Перенесення навантажень з CUDA вимагає перепідготовки кадрів, переписування коду і відновлення інституційних знань — перешкоди, що накопичуються з часом. Nvidia посилює цю перевагу, постійно оптимізуючи CUDA для нових поколінь GPU, забезпечуючи лідерство у продуктивності, яке важко повторити чистим апаратним конкурентам.

Потік попиту неймовірний: )більйонів у боргах до кінця 2026 року за новими архітектурами Blackwell, Rubin$500 . Крім дата-центрів, Nvidia розширює свою присутність у робототехніці, автономних системах і промислових цифрових двійниках — ринках, що можуть становити трильйони доларів у потенційних можливостях.

Довгострокова теза: чому ці компанії заслуговують вашого терплячого капіталу

Розщеплення акцій часто супроводжують періоди переломів і оптимізму інвесторів. Ці три компанії не просто йдуть за хвилею штучного інтелекту — вони створюють інфраструктуру, на якій ця хвиля розбивається об берег. Кожна з них має короткострокові перешкоди (регуляторний нагляд, конкуренція, насичення ринків), але фундаментальні тенденції попиту залишаються цілісними.

Для інвесторів із горизонтом понад 10 років і переконанням у подальшій технологічній революції співвідношення ризику і нагороди є сприятливим. Питання не в тому, чи зростатимуть ці сектори, а в тому, які гравці домінуватимуть у цьому зростанні. Ці три вже продемонстрували операційну досконалість, капітальну дисципліну і стійкість екосистеми для збереження лідерства протягом десятиліття.