Обґрунтування для Meta Platforms та Coinbase Global: розуміння розбиття акцій та інвестиційного потенціалу у 2026 році

Чому важливі розділи акцій для високоефективних компаній

Розділи акцій часто неправильно сприймаються як суто косметичні корпоративні дії. Однак вони сигналізують про щось більш глибоке: впевненість керівництва у сталому зростанні. Коли керівники дозволяють розділ, вони роблять ставку на те, що ціна акцій продовжить свій висхідний тренд. Існують різні типи розділів — чи то 2-до-1, 3-до-1 або інші співвідношення — кожен з яких відображає оцінку керівництва щодо напрямку руху ціни акцій.

Meta Platforms і Coinbase Global обидві значно зросли за останні три роки, з прибутками відповідно 450% і 550% з грудня 2022 року. Обидві тепер торгуються за цінами з трьома цифрами, що робить їх природними кандидатами для обговорення розділу в 2026 році. Однак справжня інвестиційна ідея виходить далеко за межі спекуляцій щодо розділу.

Meta Platforms: ставка на рекламу, керовану штучним інтелектом

Вражаючий ріст Meta на 450% за три роки значною мірою зумовлений її агресивними інвестиціями в штучний інтелект. Компанія суттєво скоротила операційні витрати, одночасно займаючи провідні позиції у сфері реклами, керованої AI.

Початковий ентузіазм інвесторів у 2023-2024 роках поступився більш обережним настроєм у 2025 році, коли Meta оголосила про значні витрати на інфраструктуру AI. Керівництво прогнозувало капітальні витрати між $70 мільярдами та $72 мільярдами у 2025 році, з очікуваннями перевищити $100 мільярдів у 2026 році. Це здивувало багатьох інвесторів, через що акції відкотилися, незважаючи на попередні зростання.

Однак витрати Meta на AI вже демонструють конкретні результати. У минулому кварталі прибутки показали щось вражаюче: одночасне зростання цін на рекламу та кількості показів реклами. Це рідкісне для Meta покращення двох показників одночасно свідчить про те, що її алгоритми суттєво покращують таргетинг реклами, зберігаючи при цьому високий рівень залученості користувачів через кращі рекомендації контенту.

Дивлячись уперед, конкурентні переваги Meta від інвестицій у AI є значними. Компанія розробляє AI-агентів, спеціально створених для малих бізнес-рекламодавців, що дозволяє створювати та оптимізувати кампанії у масштабі. Це має розширити базу рекламодавців і збільшити витрати на одного рекламодавця. Крім того, AI-чатбот Meta швидко зростає і представляє собою майже неосвоєну можливість монетизації.

Медіанна цільова ціна від Уолл-стріт становить $837, що передбачає приблизно 25% потенційного зростання від поточних рівнів. Оскільки акції вже знаходяться у тризначному діапазоні, оголошення про розділ акцій відповідало б історичним прецедентам для високоефективних компаній. Різні типи розділів можуть служити різним стратегічним цілям — чи то зниження ціни акцій для залучення роздрібних інвесторів, чи то сигналізування про впевненість для ширшого ринку.

Coinbase Global: орієнтація на динаміку ринку криптовалют

Зростання Coinbase на 550% відображає її позицію як надійного зберігача у галузі, яка історично була схильною до корупції. Ця репутація дозволила біржі встановлювати преміальні комісії за транзакції, що є її основним джерелом доходу.

Недавній спад ринку криптовалют зменшив ентузіазм, залишивши Coinbase фактично без змін за рік, хоча вона досягла майже 70% зростання у пікові моменти. Волатильність цін на Bitcoin безпосередньо впливає на обсяг торгів і активність клієнтів.

Однак кілька структурних трендів підтримують оптимістичний довгостроковий погляд. Coinbase виграє від потужного ефекту мережі: її репутація приваблює трейдерів, які шукають ліквідність, що, у свою чергу, привертає більше учасників, створюючи добру циклічність. Це дає Coinbase перевагу у залученні інституційних потоків, особливо з урахуванням зростання популярності криптовалютних деривативів і преміальних інституційних продуктів.

З’явлення ETF, орієнтованих на криптовалюти, може здаватися конкурентною загрозою. Однак Coinbase забезпечила більшість контрактів на зберігання криптовалютних фондів, створюючи високорентабельний джерело доходу, яке ізольоване від коливань обсягів торгів.

Другий важливий напрямок бізнесу Coinbase — USDC, її стейблкоїн у партнерстві з Circle. Інвестуючи заставний капітал у казначейські біллі США, Coinbase отримує відсотковий дохід. Хоча зниження ставок Федеральної резервної системи створює перешкоди, Coinbase стратегічно обмежила розподіл доходів від відсотків для преміум-підписників Coinbase One, захищаючи прибутковість.

Аналітики Уолл-стріт прогнозують медіанну цільову ціну $372, що передбачає приблизно 53% потенційного зростання. За прогнозним мультиплікатором P/E близько 36, оцінка відображає підвищені очікування, але тривалий бичий тренд Bitcoin у 2026 році цілком може виправдати подальше зростання.

Акції Coinbase вже знаходяться у тризначному діапазоні, і впевненість керівництва у можливих коливаннях цін у кінцевому підсумку визначить час розділу. Якщо будуть застосовані різні типи розділів, керівництво, ймовірно, надасть перевагу довгостроковій позиції інвесторів, а не короткостроковій торгівлі.

Висновок: довгострокова цінність понад спекуляції щодо розділу

Хоча оголошення про розділ акцій можуть слугувати каталізаторами короткострокового зростання, справжня інвестиційна привабливість Meta Platforms і Coinbase Global базується на фундаментальних трендах. Можливості Meta у сфері AI дають вимірювані покращення в економіці реклами. Стосунки Coinbase із зберігачами та партнерства у стейблкоїнах створюють захищені конкурентні переваги.

Для інвесторів, що оцінюють ці компанії, важливо зосередитися на внутрішніх бізнес-динаміках — монетизації AI у Meta та інституційному впровадженні криптосервісів у Coinbase — а не на часі розділу. Якщо ці фундаментальні драйвери виправдають очікування, розділи акцій у 2026 році лише підтвердять те, у що вже вірить ринок: що обидві компанії заслуговують на значно вищі оцінки.