Кофейний ралі посилюється у зв'язку з кількома шоками пропозиції, що вражають світові ринки

Березень: зростання арабіки та робусти через зростаючі побоювання щодо врожаю

Ринок кави у понеділок вибухнув зростанням ф’ючерсів на березень арабіки на +1.90 пунктів (+0.54%) та на березень робусти на +26 пунктів (+0.67%), досягши максимумів за 1,5 тижні. Це ралі відображає зростаючу тривогу у головних регіонах вирощування — особливо в Бразилії у березні, де погодні умови викликають нові побоювання щодо врожаю 2025 року.

Бразилія стикається з кризою вологості через зниження опадів

Проблема почалася у серці Бразилії. Мінейрас, найбільший регіон вирощування арабіки в країні, за тиждень, що закінчився 26 грудня, отримав лише 11.1 мм опадів — що на 17% менше за історичні середні показники. Ця посуха припадає на критичну фазу росту і змінює очікування цін на майбутній сезон.

Умови в березні в Бразилії зазвичай визначають тон у всьому маркетинговому році, і нинішній дефіцит змушує трейдерів метушитися. Тиск не обмежується кордонами Бразилії, однак.

Криза повеней в Індонезії ускладнює глобальні побоювання щодо постачання

З іншого боку світу, Індонезія бореться з іншою кризою: руйнівними повенями. Асоціація експортерів та промисловості кави Індонезії попередила, що повені можуть зменшити експорт кави країни у 2025-26 роках до 15%. Найбільше постраждали арабічні ферми на півночі Суматри — близько третини з них були уражені за останні тижні, хоча врожаї робусти виявилися більш стійкими. Як третій за величиною виробник робусти у світі, проблеми Індонезії мають глобальні наслідки.

Обмежені запаси підсилюють ралі

Запаси на біржах демонструють підтримку. Запаси арабіки на ICE досягли мінімуму за 1,75 року — 398 645 мішків 20 листопада, потім дещо відновилися до 456 477 мішків — все ще в межах недавніх стандартів. Запаси робусти знизилися до 1-річного мінімуму — 4 012 лотів, перед тим як підскочити до 4 278 лотів, що свідчить про постійний тиск на пропозицію.

Динаміка запасів у США додає ще один рівень. Американські покупці кави здебільшого відмовилися від закупівель у Бразилії у 2024 році через мита, імпорт з Бразилії знизився на 52% з серпня по жовтень. Хоча мита згодом зменшилися, запаси кави у США залишаються мізерними, що обмежує купівельну спроможність покупців.

Бум у В’єтнамі загрожує ціновому підлозі

З протилежного боку — В’єтнам, найбільший виробник робусти у світі. Експорт кави з В’єтнаму у листопаді зріс на 39% у порівнянні з минулим роком до 88 000 МТ. За січень-листопад експорт піднявся на 14.8% до 1.398 мільйонів МТ. Виробництво кави у В’єтнамі у 2025-26 роках прогнозується зростанням на 6% до 1.76 мільйонів МТ (29.4 мільйонів мішків) — рекорд за 4 роки, а Асоціація кави та какао В’єтнаму припускає, що при сприятливих погодних умовах виробництво може бути на 10% вищим.

Цей потік в’єтнамської робусти обмежує потенціал зростання цін, особливо для слабшої арабіки.

Прогнози світового виробництва дають змішану картину

Міжнародна організація кави 7 листопада повідомила, що світовий експорт кави знизився на 0.3% у порівнянні з минулим роком — до 138.658 мільйонів мішків, що свідчить про певну слабкість. Однак, Служба сільського господарства USDA 18 грудня прогнозувала, що світове виробництво кави у 2025-26 роках зросте на 2.0% до рекордних 178.848 мільйонів мішків.

Розподіл показує: виробництво арабіки очікується зменшитися на 4.7% до 95.515 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти зросте на 10.9% до 83.333 мільйонів мішків. Виробництво у Бразилії прогнозується зменшитися на 3.1% до 63 мільйонів мішків, а у В’єтнамі — підскочити на 6.2% до 30.8 мільйонів мішків.

Незважаючи на великі глобальні врожаї, кінцеві запаси прогнозуються зменшитися на 5.4% до 20.148 мільйонів мішків, порівняно з 21.307 мільйонами минулого року.

Вердикт: кілька негативних чинників тримають ціну на каву на високому рівні

Ціни на каву застрягли між протилежними течіями. Посуха у Бразилії у березні та повені в Індонезії створюють короткострокову тривогу щодо постачання. Історично низькі запаси на біржах підтримують ціну. Однак очікувані значні зростання виробництва у В’єтнамі та світі у другій половині сезону загрожують обмежити подальше зростання цін.

Поки що, погодні шоки у постачанні переважають, але стабільне зростання цін залежатиме від того, чи збережуться посушливі умови у Бразилії та чи затримають повені в Індонезії відвантаження кави у новий маркетинговий рік.