Як зниження відсоткових ставок змінює перспективи прибутковості M&T Bank

Остання циклічна зниження ставок Федеральної резервної системи створює чітке операційне середовище для регіональних банків. Зі ставками, що зараз коливаються між 3.50–3.75% після зниження 2024 року та трьома вже здійсненими зниженнями у 2025 році, такі банки, як M&T Bank Corporation (MTB), орієнтуються на змінювану динаміку у своїх основних джерелах доходу.

Шлях вперед для процентного доходу M&T Bank

M&T Bank продемонстрував вражаючий імпульс у розширенні чистого процентного доходу (NII). За п’ятирічний період, що закінчився у 2024 році, NII зріс на складну середньорічну ставку 15.4%. Навіть у перших дев’яти місяцях 2025 року цей показник залишався стійким із приблизно 1% зростанням у порівнянні з попереднім роком.

Зниження рівня ставок створює як виклики, так і можливості. Оскільки витрати на фінансування поступово стабілізуються, вартість позик для споживачів і бізнесу зменшується. Зменшення навантаження на обслуговування боргу зазвичай сприяє покращенню кредитної якості, зменшенню рівня дефолтів і списань кредитів. Крім того, зниження вартості позик часто стимулює попит на нові кредити, що дозволяє банкам розширювати свої кредитні портфелі та отримувати вищі процентні доходи.

На 2025 рік керівництво M&T Bank прогнозує NII (податково-еквівалентною базою) у діапазоні від $7.05 до $7.15 мільярдів, що вище за $6.9 мільярдів у 2024 році. Очікується, що чистий процентний маржа (NIM) банку становитиме в середньому до високих 3.60%, порівняно з 3.58% раніше. Баланси по кредитах і лізингу мають досягти $135–$137 мільярдів, що є помірним зростанням порівняно з $134.7 мільярдами у 2024 році.

Готуючись до 2026 року, очікування залишаються обережно оптимістичними. На конференції Goldman Sachs 2025 у США з фінансових послуг керівництво M&T Bank зазначило, що розширення балансового звіту, зумовлене зростанням кредитів і депозитів, має і надалі підтримувати NII, а NIM прогнозується залишатися у низькому діапазоні 3.70%.

Як працюють конкуренти у регіональному банківському секторі

Коли аналізуємо, як справляються колеги M&T Bank за схожими показниками, картина стає яснішою щодо ширших тенденцій галузі.

Fifth Third Bancorp (FITB) зберегла стабільний імпульс у NII, досягнувши за п’ятирічний період CAGR 4.2% до 2024 року. У перших дев’яти місяцях 2025 року банк повідомив про NII у розмірі $4.4 мільярдів на податково-еквівалентній основі, що становить 6.2% зростання порівняно з попереднім роком. Його NIM зріс до 3.10% із 2.88% у рік. Fifth Third прогнозує скориговане зростання NII на рівні 5.5–6.5% за весь 2025 рік у порівнянні з $5.6 мільярдами у 2024 році, що вигідно зумовлено стабілізацією депозитних витрат і послідовним розширенням кредитування.

U.S. Bancorp (USB) демонструє стабільну динаміку NII, з п’ятирічним CAGR 4.4% у період з 2019 по 2024 рік і подальшим зростанням у початку 2025 року. NII компанії досягло $4.251 мільярда на податково-еквівалентній основі у перших дев’яти місяцях 2025 року, що на 2% більше у порівнянні з попереднім роком. Станом на 30 вересня 2025 року NIM U.S. Bancorp становив 2.75%, трохи вище за 2.74% минулого року. Банк очікує нормалізації витрат на фінансування, стабільного зростання кредитів і стратегічного перепланування інвестиційного портфеля для подальшого зростання NII.

Різниця у тому, як ці установи працюють, показує, що регіональні банки із сильнішими депозитними франшизами та дисциплінованими стратегіями кредитування найкраще позиціоновані для використання поточного середовища ставок.

Динаміка акцій та інвестиційна стратегія

Акції M&T Bank зросли на 6.9% за останні шість місяців, поступаючись загальному зростанню банківської галузі у 20.3%. На даний момент акція має рейтинг Zacks #3 (Утримувати).

Оскільки динаміка, чутлива до ставок, продовжує змінюватися, інвесторам, що слідкують за цими регіональними банками, слід зосередитися на здатності керівництва підтримувати зростання NII і одночасно керувати переорієнтацією балансу під час циклу зниження ставок.