Глобальний сплеск робусти протистоїть слабкості арабіки, оскільки повені в Індонезії змінюють ланцюг постачання кави

Ринки кави у цей середу продемонстрували змішані сигнали: березневі ф’ючерси на арабіку знизилися на 0,52%, тоді як січневі контракти на робусту зросли на 1,06%. За цими скромними щоденними коливаннями стоїть складна історія конкуренції між пропозицією та зміною поведінки покупців, особливо на ринку кави США.

Парадокс індонезійських повеней: підтримка якості проти побоювань щодо кількості

Сильні повені в Індонезії стали головним бичачим каталізатором для цін на арабіку. Асоціація експортерів кави Індонезії попереджає, що природна катастрофа може скоротити експорт кави країни до 15% у сезоні 2025-26. Плантації арабіки на півночі Суматри — що становлять приблизно третину арабічної площі Індонезії — зазнали найбільших збитків, хоча врожаї робусти залишаються відносно неушкодженими. Як третій за величиною виробник робусти у світі, стабільність Індонезії має велике значення для глобальних ланцюгів постачання робусти.

Звуження запасів арабіки сигналізує про напруження на ринку

Запаси арабіки, що контролюються біржами, різко скоротилися, досягнувши мінімуму за 1,75 року — 398 645 мішків 20 листопада, перед відновленням до 456 477 мішків у середу. Це скорочення запасів відображає внутрішню напруженість у фізичному ринку арабіки. Запаси робусти слідували подібній траєкторії, знизившись до мінімуму за 11,5 місяців — 4 012 лотів 10 грудня, перед відновленням до 4 278 лотів наприкінці тижня.

Покупці кави у США орієнтуються у невизначеності тарифів та змін у постачанні з Бразилії

Ринок кави у США демонструє особливо показовий випадок. Американські імпортери зменшили закупівлі бразильської кави на 52% з серпня по жовтень — саме тоді, коли діяли тарифи на бразильські товари — закупивши лише 983 970 мішків порівняно з аналогічним періодом минулого року. Хоча тарифи адміністрації Трампа згодом були знижені, запаси кави у США залишаються обмеженими, що підтримує високі ціни попри сигнали глобальної надлишковості.

Тим часом, бразильське агентство прогнозування врожаю Conab підвищило оцінку виробництва 2025 року на 2,4% до 56,54 мільйонів мішків, що свідчить про достатні запаси. Однак власний прогноз USDA для Бразилії показує зниження виробництва на 3,1% у порівнянні з минулим роком — до 63 мільйонів мішків у 2025-26 роках — що є значним розходженням і вимагає уважного моніторингу.

Вибух виробництва робусти у В’єтнамі тисне на ціни

В’єтнам, що контролює 29% світового постачання робусти, активно нарощує виробництво. Експорт робусти у листопаді зріс на 39% у річному вимірі до 88 000 MT, а поставки з січня по листопад зросли на 14,8% до 1,398 MMT. Асоціація кави та какао В’єтнаму прогнозує виробництво у 2025-26 роках на рівні 1,76 MMT — рекорд за чотири роки, що становить 6% зростання за сприятливих погодних умов. Це розширення в’єтнамських запасів тисне на цінність робусти, компенсуючи напруженість у інших регіонах.

Дощовий режим у Бразилії дає помірну підтримку

Метеорологічна служба Somar повідомила, що регіон Мінейраш, головний арабічний регіон Бразилії, отримав 38,3 мм опадів за тиждень, що становить 76% історичного середнього рівня опадів. Хоча це не є винятковим, така помірна вологість підтримує очікування щодо розвитку врожаю.

Глобальна картина пропозиції: рекордне виробництво попереду

Міністерство сільського господарства США (USDA) прогнозує, що світове виробництво кави у 2025-26 роках досягне рекордних 178,848 мільйонів мішків — зростання на 2,0%, з яких робуста зросте на 10,9% до 83,333 мільйонів мішків, частково компенсуючи скорочення арабіки на 4,7% до 95,515 мільйонів мішків. Очікується, що кінцеві світові запаси зменшаться на 5,4% до 20,148 мільйонів мішків, що свідчить про помірну напруженість, але не про гостру нестачу.

Міжнародна організація кави у листопаді підтвердила цю картину, зафіксувавши, що світовий експорт кави за маркетинговий рік, що закінчується у вересні, майже не змінився — зменшившись на 0,3% у річному вимірі до 138,658 мільйонів мішків, що свідчить про нормалізацію торгових потоків попри регіональні збої.

Балансування ринку попереду

Ціни на каву стикаються з протилежними тенденціями: повені в Індонезії тимчасово підтримують арабіку, динаміка ринку кави у США залишається невизначеною через зменшення тарифів, а розширення виробництва робусти у В’єтнамі тисне на загальне ринкове налаштування. Нормалізація запасів і рекордне глобальне виробництво свідчать про торгівлю в межах діапазону, а не про напрямлену впевненість, тому цей період характеризується тим, що макроекономічні новини та конкретні врожаї мають значний вплив.