Криза інфляції: розуміння президентства Байдена в історичному економічному контексті

Інфляція стала головною проблемою для американців, 62% з яких вважають її «дуже великою проблемою» — значно випереджаючи інші турботи, такі як охорона здоров’я (57%), насильство з використанням зброї (49%) або зміна клімату (36%). Але скільки з нинішнього сплеску інфляції справді можна приписати політиці президента? Правда більш складна, ніж це здається у заголовках. Хоча лідери формують економічні рішення через податкову політику, програми витрат і стимули, зовнішні шоки — війни, збої у ланцюгах постачання, пандемії — часто руйнують найкращі плани.

Випробування інфляції при Байдені: криза рекордної високості

Джо Байден успадкував економіку, що відновлювалася після COVID-19, але його президентство визначає безпрецедентний тиск інфляції. За Байдена інфляція досягла вражаючих 9% у 2022 році — найвищого рівня за чотири десятиліття — перед тим, як знизитися приблизно до 3% до 2024 року. У найнижчий момент під час його каденції інфляція склала 2.9% станом на липень, що свідчить про потенційний прогрес. Однак середній рівень інфляції за час його правління становить 5.7%, що є яскравим нагадуванням про економічні перешкоди, з якими стикалася його адміністрація.

Глобальні збої у ланцюгах постачання, спричинені наслідками пандемії та енергетична криза через війну в Україні, створили ідеальний шторм інфляційних чинників. Це були не лише політичні провали — це системні виклики, що поширилися по всьому світу.

Вивчення історії: як інфляція за Байденом порівнюється з попередніми періодами

Щоб правильно оцінити інфляцію за Байденом, потрібно розглянути попередні адміністрації, які демонструють складну картину:

Прецедент стагфляції (1970-ті)
Річард Ніксон і Джеральд Форд керували найскладнішими періодами інфляції в країні. Ніксон у середньому мав 5.7% річної інфляції, успадкувавши та посилюючи витрати на війну у В’єтнамі. Його заморожування заробітних плат і цін у 1971 році дало тимчасове полегшення, але виявилося катастрофічним. Форд у середньому мав 8.0%, його кампанія «Загнати інфляцію в норми» виявилася неефективною проти наслідків нафтового ембарго 1973 року. Джиммі Картер зіткнувся з найгіршим середовищем: 9.9% середньої інфляції — найвищий показник серед будь-якого післявоєнного президента, ускладнений енергетичною кризою 1979 року та широким втратою довіри до інституцій.

Ці періоди показують, що кризи інфляції часто виходять за межі окремих президентів, а зовнішні економічні сили відіграють вирішальну роль.

Президентські переможці з низькою інфляцією
Навпаки, президенти, які скористалися сприятливими економічними умовами або впровадили ефективні заходи, досягали кардинально інших результатів. 1.1% Джона Ф. Кеннеді та 1.4% Барака Обами — це мінімальні показники післявоєнного часу, обидва з них супроводжувалися сильним зменшенням дефіцитів і контрольованими витратами. Рейганівські «Рейганоміка» успішно знизила інфляцію з 13.5% (1980) до 4.1% (1988), хоча критики зазначають, що перехід був пов’язаний із значним короткостроковим болем. Середньорічна інфляція у 2.6% у 1990-х під час економічного буму — з бюджетними надлишками та стабільним зростанням 4% — можливо, є ідеальним сценарієм.

Інфляція за Байденом у ширшому контексті

Порівнюючи інфляцію за Байденом із повною історичною динамікою з часів Дуайта Ейзенхауера (середній 1.4%), 5.7% Байдена розташовується між фазою відновлення Рейгана та кризовим періодом Ніксона. Це значно нижче за 9.9% Картер і 8.0% Форда, але суттєво вище за стабільний період 1990-х — 2000-х.

Ключова різниця: Байден успадкував інфляційний імпульс від політики пандемії та стикнувся з геополітичними шоками, що виходять за межі його повноважень. Хоча його стимулюючі заходи критикувалися інфляційними яструбами, альтернативи — дозволити економіці скорочуватися під час відновлення — мали свої ризики.

Що це означає далі

Історична модель свідчить, що тенденції інфляції часто зберігаються протягом адміністрацій і важко подолати однією політикою. Балансований бюджет Ейзенхауера, податкові скорочення Кеннеді, революція пропозиційної економіки Рейгана та фіскальна дисципліна Клінтона — кожен працював у своїх конкретних умовах. Єдина універсальна формула відсутня.

Для виборців, які оцінюють, як інфляція за Байденом порівнюється з історичними прецедентами: середній показник 5.7% — це справжній виклик, але він не досягає катастрофи часів Картера. До 2024 року зменшення до 3% сигналізує про потенційне коригування траєкторії. Справжнє випробування попереду — чи зможуть наступні адміністрації підтримувати поточний імпульс і уникнути політичних помилок, яких попередні лідери набули через болісний досвід.

Розуміння інфляції через цю історичну призму показує, що жоден президент не має повного контролю над макроекономічними силами, хоча їх політичний вибір суттєво впливає на результати в межах цих обмежень.