Гравець у галузі спеціальних хімікатів зростає на 111%, тоді як основний фонд коригує свою $35M експозицію

2025-12-31 15:20:17

Надзвичайний ріст акцій

Perimeter Solutions (NYSE: PRM) приніс акціонерам приголомшливі доходи: за останні дванадцять місяців акції зросли на 111% — це значно перевищує скромний приріст S&P 500 у 15% за той самий період. На останній торговій сесії ціна акцій становила $28.08, що дає ринкову капіталізацію у $4.15 мільярда. Однак, попри цей успішний серіал, принаймні один інституційний інвестор вирішив зменшити свою концентровану ставку.

Коли переможці стають занадто великими: дії East Coast Asset Management

Массачусетська компанія East Coast Asset Management продала 497 847 акцій Perimeter Solutions у третьому кварталі, згідно з поданням SEC від 14 листопада. Це скорочення зменшило вартість позиції приблизно на $6.40 мільйонів порівняно з попереднім періодом.

Незважаючи на зменшення, фонд залишається значно відкритим. На 30 вересня фонд володів майже 1,6 мільйонами акцій, оцінених у $35.24 мільйона — що все ще становить 11.04% його активів, що підлягають звітуванню у формі 13F. Серед 68 позицій у США на суму $319.18 мільйонів, актив у Perimeter Solutions є другим за величиною інвестицією фонду, поступаючись лише $50.07 мільйонам у Google (NASDAQ: GOOGL).

П’ять найбільших активів фонду дають чітке уявлення про його перевагу у технологічних і промислових компаніях із великою капіталізацією:

GOOGL (Alphabet): $50.07 мільйонів (15.7% активів)
PRM (Perimeter Solutions): $35.24 мільйонів (11.0% активів)
TDG (TransDigm Group): $30.83 мільйонів (9.7% активів)
META (Meta Platforms): $30.75 мільйонів (9.6% активів)
TSLA (Tesla): $30.43 мільйонів (9.53% активів)

Бізнес-динаміка залишається стабільною

Рішення фонду зменшити експозицію слід розглядати обережно. Perimeter Solutions продовжує демонструвати операційну силу. У третьому кварталі дохід зріс на 9% у порівнянні з минулим роком і склав $315.4 мільйона, а скоригований EBITDA також піднявся на 9% до $186.3 мільйона. Лідером сегменту пожежної безпеки став сегмент EBITDA, який зріс на 13%.

Поточна річна динаміка ще більш вражаюча: скоригований EBITDA зріс на 20%, а скоригований прибуток на акцію склав $0.82, порівняно з $0.75 минулого року. Портфель компанії з вогнезахисних засобів, пінних засобів для пожежогасіння та добавок до мастил — під брендами PHOS-CHEK, FIRE-TROL, AUXQUIMIA, SOLBERG і BIOGEMA — продовжує знаходити відгук у федеральних, державних і комерційних покупців у США, Німеччині та за її межами.

Перебалансування портфеля, а не капітуляція

Ось нюанс, який має значення: продаж акцій на суму $6 мільйонів після зростання на 111% — це не сигнал до виходу. Це дисципліноване управління портфелем. Навіть після зменшення, фонд зберіг 11% ваги у Perimeter Solutions, зробивши її другою за величиною позицією. Це важливий прояв зобов’язань.

Після подвоєння акцій, зменшення частки допомагає переорієнтувати концентраційний ризик без відмови від основної інвестиційної ідеї. Для довгострокових інвесторів це і є головне — це не панічний продаж або втрата переконань. Це фонд, який каже: «Ми праві щодо цієї компанії, але ми створили занадто велику експозицію, щоб дозволити їй рости без контролю». Це класичне управління ризиками у переможця.

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.