Індекс долара посилює зниження, чи зможе євро до долара знову встановити новий максимум?

Ринок валют у грудні веде цікаве суперництво. Індекс долара США продовжує перебувати під тиском, тоді як EUR/USD дотримується тренду. Станом на 3 грудня індекс долара США становив 99,24, знижуючи дев’ять поспіль торгових днів, тоді як євро щодо долара США становив 1,1637 у восьмий день зростання, і ринкові настрої явно змістилися на ведмежий бік долара США.

Очікування зниження ставок ФРС підняли євро

Основна причина ослаблення долара вказує на політичну упередженість ФРС. За даними інструменту FedWatch від CME Group, ринок тепер має 89,2% шансів, що ФРС знизить процентні ставки на 25 базисних пунктів у грудні, а у 2026 році зробить ще два зниження ставок. Це подальше зростання зниження очікувань створює тривалий тиск на долар США.

Судячи з історичних закономірностей, грудень ніколи не був дружнім місяцем для долара США. Статистика показує, що за останні 10 років індекс долара США падав у грудні протягом 8 років, з ймовірністю зниження 80% і середнім падінням 0,91%, що робить його найгіршим місяцем року.

Зміни в політиці центральних банків стали ключовим переломним моментом

Майбутній тренд долара США має дві основні змінні. Перша — це тенденція підвищення процентної ставки Банком Японії: останні ринкові очікування підняли ймовірність підвищення ставки Банком Японії в грудні до 80%, що ще більше посилить підтримку відносних диференціалів ставок для європейських валют.

Друга стосується змін у керівництві політики США. Президент США Дональд Трамп нещодавно оголосив, що може призначити головного економічного радника Хассетта головою Федеральної резервної системи. За словами Ван Луу, керівника відділу глобальної валютної політики Russell Investments, ФРС під керівництвом Хассета буде більш м’яким, що призведе до подальшого ослаблення долара США, а євро щодо долара США очікується подолати цьогорічний максимум близько 1,19 і досягти чотирирічного максимуму.

Кілька факторів накладають впливи

Стівен Барроу, керівник стратегії G10 у Standard Bank, зазначив, що підвищення процентної ставки Банком Японії, коригування керівництва ФРС і потенційний вплив тарифної політики стануть «потрійним ударом» для долара США, і ця сила впливу «неминуче вибухне на початку 2026 року, навіть якщо не проявиться в останні тижні року».

Тім Бейкер, макростратег Deutsche Bank, надав кількісну оцінку: очікується, що індекс долара США впаде до мінімумів третього кварталу, що означає, що ще залишиться близько 2% простору для падіння індексу долара США. Цей прогноз відображає системний тиск на долар США у грудні, традиційно слабкому місяці.

Баланс валютного ринку явно схилився на бік євро, і історія злиття кількох сил, що послаблюють індекс долара США, здається незавершеною.