Чи продовжать зростати судноплавні акції? Останні дані розкривають правду про галузь

Від пікових значень до безсилого відскоку: що трапилося з судноплавними акціями?

Історія судноплавних акцій нагадує американські гірки. У середині 2022 року глобальні гіганти судноплавства, з Maersk на чолі, досягли історичного піку — квартальний прибуток сягав 88.79 мільярдів доларів США. Але реальність була жорстокою: у другому кварталі 2023 року ця цифра знизилася до 14.53 мільярдів доларів, що становить падіння на 83%.

Ви не помилилися. Вартість Maersk після піку на початку 2022 року знизилася більш ніж на 60%. Аналогічно сумна ситуація у німецького гіганта Hapag-Lloyd: його ринкова капіталізація з кінця 2022 року скоротилася майже на 70%.

Чому судноплавні акції стали “жертвами” “вибивання”?

Просто кажучи, судноплавні акції — це індикатор макроекономіки. Коли світова торгівля активна і економіка зростає, обсяг перевезень зростає, і прибутки компаній підвищуються. Але при рецесії та охолодженні торгівлі вони миттєво потрапляють у скрутне становище.

Після COVID-19 Федеральна резервна система США агресивно підвищувала ставки, піднявши федеральну ставку до 5.50%. Це не лише пригнічувало економіку США, а й тягнуло за собою зниження глобального економічного зростання. Наслідки? Міжнародна торгівля значно скоротилася, і попит на судноплавство впав.

Квартальні доходи Maersk яскраво це ілюструють: з пікових 22.767 мільярдів доларів у 2022 році до менш ніж 13 мільярдів у другому кварталі 2023 року — падіння понад 43%.

Чи будуть ще зростати судноплавні акції? Ключові фактори

Зниження ставок — найбільша вигода. З поверненням інфляції до нормальних рівнів Федеральна резервна система, ймовірно, почне знижувати ставки. Як тільки економіка відновиться, попит на судноплавство знову зросте. Це стане безпосереднім стимулом для сектору.

Але геополітичні ризики залишаються. Загострення торговельних конфліктів між Китаєм і США, прискорення процесу дезінтеграції ланцюгів постачання з Китаю — це серйозний удар для компаній, що залежать від маршрутів “Далекий Схід — Америка/Європа”. Тайванські судноплавні компанії, такі як Evergreen (2603) і Yang Ming (2609), мають надмірну концентрацію маршрутів у цих регіонах, тому їхній потенціал зростання обмежений. У порівнянні з цим, Maersk і Hapag-Lloyd мають більш збалансовану мережу маршрутів і менш вразливі до таких ризиків.

Екологічні витрати змінюють структуру галузі. У майбутньому регулювання викидів вуглецю стане жорсткішим. Великі судноплавні компанії зможуть за рахунок масштабів дешевше “зеленити” флот, тоді як середні і малі компанії зіткнуться з різким зростанням витрат на відповідність стандартам. Це означає подальшу концентрацію ринку навколо великих гравців.

Хто варто купувати? Хто має уникати?

З огляду на поточну ситуацію в галузі, інвестиції у судноплавні акції слід здійснювати за цими принципами:

Обирайте великі компанії. Maersk (AMKBY), Hapag-Lloyd (HPGLY) — гіганти з ринковою капіталізацією понад 10 мільярдів доларів, мають кращі можливості контролю витрат і стійкості до ризиків у періоди спаду. Також варто розглянути Orient Overseas (OROVY), одного з семи найбільших світових операторів.

Обережно з малими і середніми компаніями. Їхній розмір і обмежені ресурси роблять їх більш вразливими до макроекономічних коливань і ризику зникнення.

Структура маршрутів має значення. Уникайте компаній, що сильно залежать від маршрутів “Далекий Схід — Європа/Америка”. У контексті перебудови ланцюгів постачання їхній потенціал зростання суттєво зменшився.

Звертайте увагу на вік флоту. Нові судна відповідають майбутнім екологічним вимогам і допомагають уникнути політичних ризиків.

Інвестиційний ритм — ключовий фактор

Сектор судноплавства — це класичні циклічні акції. Інвестиції слід здійснювати відповідно до довгострокового циклу: купувати на дні, тримати довго і продавати біля верху.

Як зараз? Федеральна резервна система ще не почала справжнього зниження ставок, сигнали економічного відновлення поки недостатньо сильні. Це означає, що сектор ще може пройти через період корекції. Найрозумніше — не поспішати з повним входом зараз, а чекати більш ясних ознак відновлення економіки і поступово нарощувати позиції.

Загалом, судноплавні акції ще зростуть, але це не короткострокова перспектива. Готуйтесь, обирайте правильні цілі і дотримуйтесь ритму — без цього успіху не досягти.