MediaTek не лише виробляє мобільні чіпи? Співпраця з DENSO відкриває автомобільний ринок, акції з концепцією CPU отримують шанс на зростання

MediaTek (2454) перебуває під тиском у короткостроковій перспективі, і відбулося технічне відновлення після безперервного падіння останніми днями. Станом на сьогоднішнє закриття ціна акцій зросла на 0,36% до 1 385 юанів, але показники за весь місяць залишалися в діапазоні від 1 380 до 1 460 юанів. Наприкінці року врегулювання юридичних осіб, висока волатильність ринку та занепокоєння щодо запасів мобільних телефонів ускладнили покращення акцій цієї концепції процесорів останнім часом, демонструючи особливу тенденцію короткострокової консолідації та довгострокової трансформації.

Чому ринок продовжує чекати і бачити MediaTek? Звідки береться короткостроковий тиск?

Наразі MediaTek стикається з двома короткостроковими труднощами. По-перше, ринок уважно стежить за показниками продажів флагманських чипів на початку 2026 року, і існує невизначеність щодо попиту на заміну. По-друге, наприкінці року прибуток від іноземного капіталу та місцевих інвестиційних трастів створив тиск на чіп, що ще більше знизило ціни акцій.

Однак з точки зору співвідношення ціни до прибутку, поточна оцінка MediaTek становить 20,74 рази, що відображає деякі премії за ШІ та автомобільні послуги. Порівняно з традиційними компаніями, що виробляють чипи для мобільних телефонів, цей рівень недешевий; Однак у 25-30 разів вищому коефіцієнті співвідношення ціни до прибутку, як у висококласних AI-ASIC-конкурентів, MediaTek все ще має простір для уяви для відновлення оцінки.

Переломний момент — це співпраця DENSO та диверсифікація бізнесу — нова історія для акцій концептуальних процесорів

MediaTek давно називають «фабрикою чипів для мобільних телефонів», і коливання цін її акцій часто коливаються відповідно до глобального циклу заміни мобільних телефонів. Однак сьогодні (26-го) було оголошено про започаткування глибокої співпраці з DENSO, світовим лідером у виробництві автомобільних компонентів, для розробки нового покоління передових систем допомоги водієві (ADAS) та розумних чипів для кокпіта, що ознаменувало офіційний вихід цього концепту CPU у сферу автомобільної електроніки.

Основна цінність цього стратегічного альянсу полягає в доповнюючих сильних сторонах. MediaTek надає спадщину високопродуктивних обчислень та технологій штучного інтелекту Dimensity Auto, тоді як DENSO пропонує сертифікати безпеки автомобільного рівня, можливості інтеграції систем та ресурси глобального ланцюга постачання автовиробників. Три основні переваги стануть ключем до прориву консолідації цінової коробки акцій:

По-перше, сертифікація стандарту функціональної безпеки ISO 26262 Спільно розроблений індивідуальний SoC отримає сертифікацію безпеки рівня ASIL-B/D, що є жорстким порогом для входу у світові провідні автовиробники. Порівняно зі споживчими чіпами, автомобільні чіпи мають пройти більш суворий процес верифікації, але після проходження вони отримують довгострокову стабільну базу замовлень.

По-друге, система сприйняття штучного інтелекту з мультисенсорним злиттям Новий чіп інтегрує прискорювачі AI/NPU та передові процесори сигналів зображень (ISP) для підтримки мультисенсорного синтезу камер, радарів і LiDAR. Ця можливість безпосередньо підвищує точність автономного водіння та допоміжного водіння, і стала жорсткою потребою для традиційних автовиробників і нових автовиробників.

По-третє, платформа попередньої верифікації, яка скорочує цикл виходу на ринок Завдяки попередньо перевіреним інструментам автомобільної IP та специфікацій AUTOSAR можна реалізувати масове виробництво «plug-and-play», що значно скорочує терміни розробки. Це дуже привабливо для автовиробників, які прагнуть заволодіти електромобілем і розумною кокпітною колією.

2026: Переломний момент у трансформації MediaTek з заводу мобільних телефонів на багатомоторну компанію

Згідно з останніми дослідженнями юридичних осіб та інформацією з юридичної конференції MediaTek, логіка ціноутворення MediaTek зазнає якісних змін від одного бізнесу до диверсифікованого механізму. Хоча масове виробництво висококласних чипів, таких як серія N1X, не стане значним до 2026 року, співпраця DENSO фактично закріпила довгострокові замовлення від провідних світових автовиробників.

Ще важливіше, що MediaTek чітко вказала, що бізнес AI ASIC (корпоративного рівня кастомізованих чипів) принесе близько 10 мільярдів доларів США (близько 320 мільярдів NT$) річного доходу у 2026 році. Використовуючи подвійний двигун зростання — AI-ASIC та флагманські мобільні чіпи — юридична особа оптимістично прогнозує, що EPS MediaTek у 2026 році досягне рекордно високого рівня.

Ціна акцій MediaTek довго перебувала на рівні 15–18 разів вищою за співвідношення ціни до прибутку, головним чином через надмірну зосередженість ринку на ризиках бізнес-циклу мобільних телефонів. Однак із появою AI-ASIC-макету та відкриттям автомобільного ринку стрілка для ремонту ринкової оцінки було підкорено. Враховуючи співвідношення ціни до прибутку у 25–30 разів, ніж у виробників ASIC, таких як Broadcom і Shixin-KY, все ще є значний простір для покращення оцінки цієї акції концепту процесора.

Довгостроковий двигун диверсифікації набув форми, і короткострокові шоки — це просто переходи

У короткостроковій перспективі ціна акцій MediaTek залежить від шоків високого ринку та коригування чипів, і технічне відступлення неминуче. Однак довгострокова підтримка диверсифікації бізнесу вже сформувалася: автомобільна електроніка забезпечує стабільну базу доходу, AI-ASIC — вибухове зростання прибутку, а керування двомоторними двигунами дозволяє компанії відійти від бізнес-циклу традиційного ринку мобільних телефонів.

Співпраця між MediaTek і DENSO поступово зніме ярлик «надмірної залежності від мобільних телефонів», пов’язаний із ринком. Поки ціль ASIC у $1 мільярд на 2026 рік буде досягнута за графіком або навіть перевищить очікування, ціна акцій цієї акції з концепцією процесора, ймовірно, прорветься крізь поточну коробкову стелю і започаткує нову хвилю довгострокового висхідного тренду переоцінки вартості.

MediaTek у 2026 році більше не буде просто виробником чипів для мобільних телефонів, а багатодвигунною платформою, що керується автомобільною + штучним інтелектом.