## Людський юань на підйомі: чи є ще простір для зростання у 2026 році?

Останнім часом показники юаня щодо долара США були досить вражаючими. 25 грудня курс офшорного юаня до долара США досяг нового мінімуму з вересня 2024 року, вартість обміну доларів на юані вже опустилася нижче психологічної позначки 7.00 — це важливий психологічний рівень. Внутрішній юань того ж дня також оновив мінімум з травня 2023 року, і ринок загалом очікує продовження тенденції до зростання юаня.

Цей раунд підйому юаня потребує розуміння трьох ключових рушіїв. По-перше, це загальне ослаблення долара США. У контексті циклу зниження ставок Федеральної резервної системи та глобального тренду дездоларизації, індекс долара цього року знизився більш ніж на 10%, а за останній місяць — більш ніж на 2%. По-друге, політичне керівництво. Народний банк Китаю постійно підвищує посередній курс юаня, що сигналізує про підтримку його зростання. По-третє, сезонні фактори. Наприкінці року попит на валюту з боку підприємств концентрується, а торговий профіцит Китаю за 2025 рік у цей час відіграє важливу роль.

З більш детальної точки зору, вибір центрального банку не знижувати ставки далі, а також ефект обмеженої ліквідності на офшорному ринку під час свят, також опосередковано сприяли зростанню юаня. Деякі аналітики зазначають, що постійне зростання юаня підвищить привабливість китайського ринку капіталу для міжнародних інвесторів, що матиме довгостроковий вплив на майбутні трансграничні інвестиції.

**Який прогноз курсу на 2026 рік?**

Хоча юань уже досяг нових максимумів, з різних точок зору він все ще має потенціал для зростання. Враховуючи торговий ваговий індекс та інфляційні фактори, багато професійних аналітичних центрів вважають, що поточний курс обміну долара на юань все ще недооцінений.

Міжнародні інвестиційні банки мають оптимістичний консенсус щодо прогнозу на 2026 рік. Австралійський і новозеландський банківський союз очікує збереження курсу в межах 6.95-7.00; Goldman Sachs більш оптимістично — прогнозує середньострокове зниження до 6.90, а наприкінці року — до 6.85; Bank of America вважає, що з послабленням напруженості у відносинах між Китаєм і США, а також з розширенням масштабів продажу доларів експортерами, курс може знизитися до 6.80 наприкінці року.

Варто звернути увагу, що спільним припущенням цих інститутів є тривалі зміни у поведінці експортерів. Коли юань зростає, експортери мають стимул прискорити конвертацію валюти, що у свою чергу посилює очікування подальшого зростання юаня — утворюючи самопідсилюючий позитивний зворотний зв’язок. Крім того, масштаб торгового профіциту Китаю та його конкурентоспроможність на світовому ринку продовжать підтримувати довгострокове зростання юаня.