Чи зросте юань у 2026 році? Низка установ надала відповіді

Остання тенденція юаня щодо долара США привернула широку увагу на ринку. 25 грудня долар США впав до 6,9965 щодо офшорного юаня, а долар США впав до 7,0051 щодо оншорного юаня, обидва досягли нових мінімумів останнім часом. Який сигнал стоїть за цим результатом?

## Потрійна рушійна сила цінування RMB

Поточна сила юаня не є випадковою, а є результатом поєднання факторів. По-перше, сам долар слабшає. З початку цього року, під впливом очікувань ФРС щодо зниження процентної ставки та глобальної хвилі дедоларизації, індекс долара США впав більш ніж на 10%, а за останній місяць — більш ніж на 2%. У цьому контексті RMB відносно сильніший.

По-друге, політична орієнтація центрального банку чітка. Судячи з даних, центральний банк цього року продовжує підвищувати центральну паритет курсу юаня, що еквівалентно чіткому сигналу ринку: зростання курсу юаня відповідає політичним намірам. Такий підхід «делікатного керівництва» зробив учасників ринку більш впевненими у ставках на зростання юаня.

Третій драйвер — це хвиля розрахунків по валюті наприкінці року. Китай накопичить значний торговельний профіцит у 2025 році, а наприкінці року компанії переведуть валюту в юань для завершення щорічного розрахунку. Цей сезонний попит посилив постійний купівельний тиск на юань. Ван Цін, головний макроаналітик Oriental Jincheng, зазначив, що «ослаблення долара США та сезонний валютний обмін експортерів сприяли зміцненню юаню».

## Чи залишиться ще місце для зростання юаня у 2026 році?

Судячи з досліджень і оцінок багатьох установ, ймовірніше, що юань продовжить зростати у 2026 році, але зростання може бути помірним.

Сін Чжаопен, старший стратег ANZ, вважає, що курс USD/RMB може залишатися в діапазоні 6,95-7,00 у першій половині 2026 року, що свідчить про сильну підтримку юаня на ринку. Goldman Sachs більш оптимістично налаштований щодо перспектив для юаня, зазначаючи, що юань серйозно недооцінений порівняно з економічними фундаментальними показниками, маючи близько 25% простору для зростання. Goldman Sachs очікує, що долар впаде до 6,90 щодо юаня в середині 2026 року та далі до 6,85 до кінця року. Bank of America є найбільш позитивним, вважаючи, що зниження напруженості між США та Китаєм збільшить розпродажі долара експортерами, і очікується, що долар впаде до 6,80 щодо юаня до кінця року.

Варто зазначити, що з точки зору торгово-зваженого валютного курсу та валютної ситуації Китаю, юань досі недооцінений. Це означає, що як з точки зору фундаментальних показників, так і ринкових настроїв, юань матиме відносно стабільну підтримку в майбутньому.

## Що це означає для інвесторів?

Подальше зростання курсу юаня допоможе підвищити привабливість капітального ринку Китаю для іноземних інвестицій. Коли очікуване зростання курсу юаня стабільне, іноземні інвестори, які обмінюють долари на юань для купівлі китайських активів, будуть більш мотивованими. Це може позитивно вплинути на транскордонні потоки капіталу між акціями A-акції та гонконгськими акціями.

Водночас постійне зростання юаня також матиме валютний вплив на зовнішньоторговельні підприємства та транснаціональні компанії, тому необхідно заздалегідь планувати хеджування валютного курсу. Загалом, загальна тенденція зростання юанів у 2026 році сформувалася, і інвесторам слід уважно стежити за впливом змін валютного курсу на розподіл активів.