Чи продовжить юань зростати? Прогнози інституцій щодо курсу долара США до юаня у 2026 році

Чи є ще місце для цінування RMB у 2026 році?

Міжнародні інвестиційні банки висловили власну думку. Goldman Sachs вважає, що з точки зору економічних фундаментальних показників існує суттєве явище недооцінки юаня з недооцінкою на 25%. Банк очікує, що USD/CNY впаде до 6,90 у середині 2026 року та далі до 6,85 до кінця року. Bank of America більш оптимістичний, прогнозуючи, що долар може впасти до 6,80 щодо юаня до кінця 2026 року, посилаючись на те, що пом’якшення відносин між США та Китаєм спонукатиме китайських експортерів збільшити масштаби розпродажу доларів. ANZ Bank є відносно консервативним, очікуючи коливання курсу USD/CNY у діапазоні 6,95-7,00 у першій половині 2026 року.

Три чинники, що стоять за нинішнім цінуванням

Чому коень нещодавно подолала психологічну позначку 7? Аналіз ринку вказує, що за цим стоїть три основні чинники.

Перша полягає в тому, що сам долар слабшає. Федеральна резервна система увійшла у цикл зниження процентних ставок, а глобальна тенденція дедоларизації продовжує поглиблюватися, що призвело до падіння індексу долара США більш ніж на 10% з початку року та більш ніж на 2% за останній місяць. Цей фон девальвації долара США безпосередньо підняв відносну вартість юаня.

По-друге, Народний банк Китаю бере на себе ініціативу, щоб спрямовувати оцінку юаня. Постійно підвищуючи центральний паритет долара США щодо курсу юаня (референтного курсу), центральний банк випустив чіткий сигнал політики та створив сприятливі умови для зростання курсу юаня.

Третій драйвер — це хвиля розрахунків по валютних боргах наприкінці року. Накопичений торговельний профіцит Китаю у 2025 році буде величезним, і підприємства інтенсивно розраховуватимуть валютні борги наприкінці року, що підштовхне юань до вищого рівня.

Ключові дані з першого погляду

25 грудня долар США досяг рівня 6,9965 щодо офшорного юаня (USD/CNH), що є новим мінімумом з вересня 2024 року. За той самий період долар США також впав до 7,0051 щодо оншорного юаня (USD/CNY), що є найнижчим показником з травня 2023 року. Ці дані відображають силу підвищення цінності юаня.

Як ринок інтерпретує цю зміну

Ван Цін, головний макроаналітик Oriental Jincheng, зазначив, що слабкість долара США та сезонний попит на валюту експортних компаній спільно сприяли зміцненню юаня. Ще важливіше, що зростання самого юаня позитивно впливає на ринок капіталу Китаю — коли юань зростає, вартість обміну доларів на юань знижується, що підвищує ентузіазм міжнародних інвесторів до участі на китайському фондовому ринку.

Крім того, політика центрального банку щодо затримки подальших зниження процентних ставок і обмежена ліквідність офшорного ринку через наближення свят також певною мірою підвищили юань.