Банк Англії незабаром знизить відсоткову ставку. Чи зможе пара GBP/USD отримати можливість для відскоку?

Ринок майже визначився: Банк Англії готується знизити ставку на 25 базисних пунктів

Цього четверга (18 грудня) Банк Англії оприлюднить четверте за рік рішення щодо процентної ставки, і ринок висловлює високу єдність — зниження на 25 базисних пунктів до 3.75%, що є найнижчим рівнем за три роки. За даними, ймовірність такого зниження вже перевищує 90%. Більш того, трейдери очікують, що до кінця квітня наступного року Банк Англії ще раз знизить ставку, що свідчить про прискорення циклу політики м’якої монетарної політики.

Однак внутрішнє голосування може бути “розділеним”. Економісти прогнозують, що засідання може знову закінчитися розподілом 5 проти 4, що відображає різні думки у керівництві щодо економічних перспектив. Однак із послабленням останніх економічних даних Великої Британії, можливо, з’являться ознаки ослаблення жорсткої позиції.

Явні сигнали охолодження економіки Великої Британії прокладають шлях до політичних змін

Останні економічні дані Великої Британії надають достатню підставу для зниження ставки. ВВП у жовтні несподівано зменшився на 0.1% у порівнянні з попереднім місяцем, тоді як очікувалося зростання на 0.1%, що є другим місяцем поспіль зниження. Ринок праці також слабкий — рівень безробіття досяг найвищого рівня з початку 2021 року, що свідчить про значний тиск на ринок праці.

Інфляційна ситуація також явно змінюється. Річний показник CPI у листопаді знизився до 3.2%, що є найнижчим за 8 місяців і нижчим за очікувані 3.5%. Основний CPI становить лише 3.2%, що нижче прогнозу 3.4%. Після цих даних фунт/долар одразу впав нижче 1.3311 у межах торгів, встановивши новий тижневий мінімум, з падінням понад 0.8% за день. Одночасно доходність 10-річних державних облігацій знизилася більш ніж на 7 базисних пунктів до 4.44%.

Фіскальна підтримка також має значення. Бюджетний план міністра фінансів Великої Британії Річиель Рівз у листопаді включає заморожування цін на залізничні квитки, продовження зниження податку на паливо, зниження вартості енергії для домогосподарств тощо. Очікується, що у другому кварталі наступного року ці заходи додатково знизять інфляцію на 0.5%, що безумовно зніме перешкоди для подальшого зниження ставок ЦБ.

Інфляційний тиск у США може послабитися, але ризики для зайнятості зростають

Тим часом дані з США також змінюються. Представник ФРС Вільямс нещодавно висловив м’яку позицію, вважаючи, що інфляційний шок через мита є одноразовим явищем, але більш тривожним є зростаючий ризик сповільнення ринку праці. Це свідчить про зміну у внутрішньому розумінні політики ФРС.

Дані щодо робочої сили у США дійсно не оптимістичні. У листопаді додано 64 тисячі нових незафіксованих робочих місць, що вище за очікувані 45 тисяч, але цей показник сам по собі не є сильним. Більше того, попередні дані за жовтень були суттєво знижені до -105 тисяч, що значно менше за попередні очікування зниження на 25 тисяч. Рівень безробіття піднявся до 4.6%, що є найвищим за чотири роки і перевищує очікувані 4.4%.

На тлі припинення скорочення балансу активів ФРС і запуску програми купівлі резервів, її політика стає більш м’якою. Враховуючи, що термін повноважень голови Пауелла закінчується наступного року, ринок вже робить ставки на ще два зниження ставок у наступному році.

Ризик “зламати” позицію може стати поштовхом для відскоку фунта

З погляду структури позицій у парі фунт/долар, ситуація досить делікатна. Оскільки інвестори вже заклалися на зниження ставки Банку Англії, обсяг коротких позицій у фунті досяг найвищого рівня за багато років. Такий екстремальний стан позицій означає, що якщо Банк Англії натякне у заяві про можливе завершення циклу зниження ставок або надасть політичний сигнал, що відрізняється від очікувань ринку, це може викликати масштабний “злам” коротких позицій і сприяти сильному зростанню фунта/долара.

Технічний аналіз:: межа між покупцями і продавцями вже визначена, пробиття — ключ до напрямку

Технічний аналіз на денному графіку показує, що фунт/долар перебуває на важливому роздоріжжі. Важливо стежити за рівнем 1.3455 — його пробиття відкриє шлях до подальшого зростання. Якщо ж ціна опуститься нижче 1.3355, слід бути обережним щодо ризику розвороту тренду. У найближчі 24 години рішення щодо даних CPI за листопад у США та рішення Банку Англії стануть ключовими факторами для визначення короткострокової динаміки.