Сильний долар продовжує домінувати, політика центральних банків різних країн поглиблюється — огляд валютного ринку за тиждень

Неамериканські валюти яскраво розділяються, індекс долара знову досяг нових максимумів

Минулого тижня (12/15-12/19), індекс долара піднявся на 0.33%, продовжуючи сильний тренд. У той же час, поведінка неамериканських валют суттєво різниться. У Європі євро зазнав тиску, знизившись за тиждень на 0.23%; у Азійсько-Тихоокеанському регіоні найбільше знецінення зазнав ієна — зниження на 1.28%; крім того, австралійський долар знизився на 0.65%, тоді як британський фунт залишився майже без змін, піднявшись на 0.03% за тиждень.

Євро опиняється у двозначній ситуації, напрямок політики ФРС залишається під питанням

Парна ставка EUR/USD минулого тижня демонструвала “відкриття високо — закриття низько”, завершившись зниженням на 0.23%. Європейський центральний банк у строк зберіг свою політику без змін, але заява голови Лагард була досить обережною, не задовольнивши очікування ринку щодо яструбиних сигналів.

Дані американської економіки демонструють “дві протилежні реальності”. Дані з безробіття за листопад виявилися гіршими за очікування, а темпи зростання споживчого цінового індексу (CPI) за той самий період були нижчими за прогнозами ринку. Morgan Stanley, Barclays та інші інвестиційні банки зазначають, що ці дані могли бути впливом сезонних коригувань і статистичних коливань, тому не можна точно визначити економічну тенденцію.

З урахуванням поточного цінового рівня ринку, ймовірність зниження ставок ФРС у 2026 році оцінюється у 66.5% з можливістю двох знижень. Однак, чи реалізується цей сценарій, залежить від подальшого розвитку даних CPI та зайнятості.

Данськбанк вважає, що у контексті циклу зниження ставок ФРС і стабільної політики ЄЦБ, реальні відсоткові ставки США та Європи після інфляційних коригувань можуть звузитися, що сприятиме зростанню євро. Крім того, відновлення європейських активів, зростання попиту на хеджування ризиків щодо долара та зростання занепокоєння щодо американської політики можуть стати додатковими драйверами для зростання євро.

Ключові індикатори цього тижня: скориговані дані ВВП США за третій квартал та геополітична ситуація. Якщо ВВП перевищить очікування, це посилить долар і знизить EUR/USD; навпаки, це буде на користь євро. Технічно, EUR/USD залишається вище основної середньої лінії, опір — попередній максимум 1.18, підтримка — в районі 1.165 біля 100-денної середньої.

Знецінення ієни прискорюється, зростає ризик державного втручання

Долар/ієна минулого тижня зросли на 1.28%, що напряму пов’язано з суперечливими політичними кроками Банку Японії щодо “яструбиних” підвищень ставок. Банк Японії у строк підвищив ключову ставку на 25 базисних пунктів, але м’який тон заяви голови Удаті став несподіванкою для ринку. Ще важливіше, що новий уряд Японії затвердив фіскальний стимул на суму до 18.3 трлн ієн, що фактично нейтралізувало ефект від підвищення ставок.

Очікується, що у 2026 році Банк Японії підвищить ставки лише один раз, а прогноз Міцуйсі Суміо — відкриття наступного циклу підвищення ставок у жовтні 2026 року. Через віддаленість цієї дати, аналітики вважають, що у першому кварталі 2026 року ієна може знецінитися до рівня 162.

Проте JPMorgan попереджає: якщо USD/JPY короткостроково прорве рівень 160, це буде ознакою сильних коливань курсу, і ймовірність офіційного втручання японського уряду значно зросте. Водночас, Nomura Securities має більш оптимістичний погляд, вважаючи, що у середньостроковій перспективі долар залишиться слабким, а ієна поступово зростатиме, прогнозуючи рівень 155 у першому кварталі 2026 року.

Цього тижня увага зосереджена на: сигналах політики Удаті та можливих словесних втручаннях японського уряду. Якщо офіційні заяви стануть більш жорсткими або втручання посилиться, USD/JPY може повернутися до зниження. Технічно, пара вже прорвала 21-денну середню, MACD дає сигнал на купівлю, і при успішному пробитті опору 158 можливе подальше зростання; інакше ризик корекції зросте, підтримка — в районі 154.

Австралійський долар під тиском, слідкувати за коливаннями курсу з юанем

Австралійський долар минулого тижня знизився на 0.65%, показуючи слабкість порівняно з іншими валютами G10. Курс AUD/CNY також зазнав корекції, що впливає на торгівлю та трансграничні інвестиції між Китаєм і Австралією. Інвесторам слід уважно стежити за технічними та макроекономічними змінами, зокрема за даними китайської економіки та цінами на сировинні товари.

Загалом, цього тижня валютний ринок шукатиме баланс між очікуваннями політики ФРС, геополітичними змінами та заявами центральних банків. Інвесторам рекомендується уважно слідкувати за офіційною інформацією та проривами ключових технічних рівнів.