Як одна людина може за 48 годин втратити 20 мільярдів? Реальна ціна фінансування з припиненням кредитування

2021 рік, березень, на Уолл-стріт сталася шокуюча подія. Менеджер приватного фонду Білл Хуанг за два дні втратив 20 мільярдів доларів США, ставши найшвидше втрачаючою людиною у сучасній історії. Його історія фактично стала прямою трансляцією з місця фінансового краху.

Що таке фінансовий крах? Чому він трапляється?

Просто кажучи, фінансовий крах — це лопання маржі. Він відбувається, коли ви купуєте акції з використанням кредитного плеча, і ціна акцій падає до певного рівня, брокер примусово продає ваші акції.

Як працює маржа?

Уявіть, що ви впевнені у певній акції, але у вас обмежені кошти. Тоді ви можете взяти кредит у брокера — тобто внести частину своїх грошей, а брокер позичає вам решту для купівлі акцій.

Приклад: коли акція Apple коштує 100 доларів, у вас є 40 доларів, а брокер позичає вам 60 доларів, щоб купити одну акцію. Якщо ціна зросте до 110 доларів, ви продаєте її, повертаєте брокеру 60 доларів з відсотками, і решта — ваша прибуток. Здається дуже просто, але проблема в тому, що ціна акцій не завжди зростає.

Коли ціна падає до 78 доларів, брокер починає хвилюватися, що позичені 60 доларів він не поверне, і вимагає від вас доплатити маржу. За стандартом тайванського ринку, якщо рівень підтримки маржі опускається нижче 130%, це викликає вимогу додаткових внесків. Якщо у вас немає грошей для доплати, брокер просто продасть ваші акції — і це і є фінансовий крах, або примусове ліквідація.

Як фінансовий крах викликає фінансову бурю на ринку?

Одиночний крах перетворюється у ланцюгову реакцію

Історія Білла Хуанга вражає тим, що він не був звичайним інвестором-одинаком. Він керував сотнями мільярдів доларів активів, використовуючи великі кредитні плечі для збільшення прибутків. За 10 років він перетворив 2.2 мільйона доларів активів у 200 мільйонів.

Але високий кредитний леверидж — це найкращий спосіб для чорного лебедя.

У 2021 році ринок зазнав різких коливань, його позиції зазнали значних збитків. Брокери, щоб захистити себе, почали примусово закривати його позиції. Проблема в тому, що у нього було дуже багато акцій — ринок просто не міг поглинути таку кількість продажів.

Коли його акції почали масово продаватися, ціна різко впала, що спричинило ланцюгову реакцію — інші позичальники також зазнали краху. Щоб зібрати достатньо маржі, брокери продавали не лише погані акції, а й хороші, щоб покрити борги. В результаті всі його інвестиції за короткий час зазнали колосальних втрат.

Два головних впливи фінансового краху на ринок

Вплив 1: Перекупленість акцій

Зазвичай інвестори, побачивши падіння акцій, вагаються з продажем. Але брокери не — вони прагнуть повернути свої гроші якомога швидше, тому продають за ринковою ціною, навіть дуже низькою. Це сприяє ще більшому падінню цін і викликає нові крахи, створюючи замкнене коло.

Тому інвесторам, що довго, слід уникати акцій з високим ризиком краху, а короткостроковим трейдерам — це може принести вигоду.

Вплив 2: Втрата порядку у капіталі, великі грошові потоки зупиняються

Акції, що продаються брокерами, потрапляють до рук роздрібних інвесторів. Вони зазвичай короткозорі і швидко реагують на коливання цін, тому купують і продають, що відлякує інституційних інвесторів. В результаті ціна продовжує падати, доки не з’явиться новий великий позитивний фактор, що знову приверне інвестиції.

Після краху акції не рекомендується купувати в короткостроковій перспективі — ймовірність подальшого падіння дуже висока.

Як правильно використовувати маржу і не потрапити у крах?

Хоча маржа — це високий ризик, правильне її використання може зробити ваші кошти більш ефективними:

Обирайте акції з високою ліквідністю — обирайте компанії з великою ринковою капіталізацією, щоб уникнути ситуації, коли через відсутність покупців виникає крах.

Звертайте увагу на вартість відсотків за кредитом — якщо річний дохід від дивідендів і відсотки за кредитом приблизно однакові, інвестиція втрачає сенс. Вибір терміну і цінових цілей дуже важливий.

Встановлюйте цілі з фіксацією прибутку у зоні опору — якщо ціна зростає і досягає рівня опору, але не може прорвати його, ймовірно, тривалий час буде консолідація. В цей період ви платите відсотки, тому краще зафіксувати прибуток і вийти.

Якщо ціна пробила рівень підтримки — потрібно швидко продавати — падіння нижче рівня підтримки ускладнює швидке повернення. Рішуче закриття позиції допоможе уникнути ризику краху.

Дисципліновані дії — це ключ до довгострокового успіху.

Висновок

Кредитне плече — це меч з двома лезами. Воно може збільшити прибутки і прискорити накопичення багатства, але й швидко спричинити збитки. Фінансовий крах — це втрата контролю над ризиками — тоді рішення вже не належить вам, а брокеру.

Перед інвестиціями обов’язково досліджуйте ринок, особливо при використанні маржі. Втрата Білла Хуанга у 200 мільйонів — це найкоштовніший урок.