## 2025 року чому долар продовжує знецінюватися? Як цикл зниження ставок змінює глобальні валютні співвідношення

Говорячи про останні кілька місяців ринку, найочевидніше відчуття для інвесторів — **чому долар так постійно падає**? Дійсно, з вересня 2024 року, коли Федеральна резервна система почала цикл зниження ставок, індекс долара демонструє коливання на високих рівнях і поступове послаблення. Що ж ховається за цим інвестиційним логікою? Сьогодні ми розберемося з основами цієї хвилі зниження долара.

## Основна логіка знецінення долара

Простими словами, **зниження ставок — це як укол заспокійливого для ринку** — гроші стають дешевшими, і капітал шукає більш високий дохід. Коли ставка по долару знижується, капітал, який раніше був прив’язаний до доларових активів, починає перетікати у акції, золото, криптовалюти та інші ризикові активи, що зменшує привабливість долара.

Згідно з останніми прогнозами ФРС, **ціль цього циклу зниження ставок — до 2026 року знизити ставку по долару приблизно до 3%**. Це означає, що ринок має бути готовий до тривалого періоду з ослабленням долара.

Але виникає питання — **чому долар знецінюється саме під час зниження ставок?** Це не просто причинно-наслідковий зв’язок. Валютний ринок — це високоефективна система, вона не чекає початку зниження ставок ФРС, щоб відреагувати — вона вже закладає очікування. Весь ринок з моменту сигналу ФРС про зниження ставок починає закладати в ціну знецінення долара.

## Фактори визначення курсу долара: розуміння чотирьох рівнів логіки

### Політика ставок: безпосередній драйвер сили долара

Коли ставки високі — долар схожий на високодоходний депозит, капітал масово тече в нього; коли ставки низькі — інвестиційна привабливість долара падає. **Але тут є важливий нюанс, який легко пропустити: ринок не зосереджений на поточних ставках, а на тенденціях їх майбутнього руху.**

Саме тому досвідчені трейдери стежать за точковими прогнозами ФРС — вони відображають очікування щодо майбутнього курсу ставок. Зміна очікувань може миттєво змінити курс.

### Грошова маса: QE і QT — невидима рука ринку

Коли ФРС проводить кількісне пом’якшення (QE), долар у ринок вливається потоком, що збільшує пропозицію і, відповідно, знижує його ціну; навпаки, кількісне звуження (QT) зменшує пропозицію долара і теоретично підвищує його ціну.

Однак, ці зміни зазвичай потребують часу, щоб повністю відобразитися у валюті. **Інвесторам потрібно навчитися розрізняти сигнали політики і часові лаги їх впливу.**

### Торговий баланс: довгострокова боротьба імпорту і експорту

США довго зберігають **торговий дефіцит** — імпорт значно перевищує експорт. Збільшення імпорту означає, що потрібно більше доларів для оплати закордонних товарів, що підтримує курс долара; навпаки, зростання експорту зменшує попит на долар.

Проте, цей вплив — довгостроковий і повільний, у короткостроковій перспективі його важко помітити.

### Фінансова криза США: потенційна довгострокова загроза

Це найпростіше і найважливіше для стратегічного аналізу — **долар став світовою резервною валютою завдяки довірі до США**. Але ця довіра руйнується.

З моменту відмови США від золотого стандарту, глобальна фінансова система, орієнтована на політику ФРС, почала стикатися з викликами. З’явилися євро, ринок нафти в юанях, зростання криптовалют — все це поступово руйнує абсолютне домінування долара.

Особливо з 2022 року — **швидке поширення тренду деколонізації долара**. Багато країн починають сумніватися у безпеці долара і американських облігацій, збільшуючи золото і альтернативні активи. Це відображає глибокі зміни у глобальній політико-економічній структурі і створює прихований, але тривалий тиск на знецінення долара.

## Історичні цикли курсу долара: від Бреттон-Вудської системи до деколонізації

Оглядаючи 50 років історії індексу долара, можна виділити кілька ключових точок повороту:

**2008 рік — фінансова криза** — паніка змусила капітал масово тікати у долар, і він швидко зріс у ціні.

**2020 рік — пандемія COVID-19** — уряди США запустили масштабні програми стимулювання, що послабило долар на короткий час, але згодом, коли економіка США почала випереджати інші країни, долар знову зміцнів.

**2022-2023 роки — агресивне підвищення ставок** — ФРС бореться з інфляцією, і індекс долара досяг понад 114 — максимум за останні 20 років.

**2024-2025 роки — цикл зниження ставок** — інфляція під контролем, ФРС змінює політику, і долар втрачає привабливість, капітал тече у золото, криптовалюти та інші активи.

Ці точки — відображення глобальних економічних циклів і настроїв ризику. У довгостроковій перспективі **тенденція деколонізації і економічний занепад США — ключові фактори, що визначатимуть долю долара.**

## Коли долар досягне дна? Прогноз курсу на 2025-2026 роки

Зараз негативних факторів для долара більше, ніж позитивних, але це не означає, що він буде падати безперервно:

**Негативні фактори:**
- Посилення торгових конфліктів США
- Тренд деколонізації — зростання популярності золота і альтернативних активів
- Цикл зниження ставок зменшує дохідність долара

**Ризики раптового повороту:**
- Геополітичні конфлікти, нові кризи — капітал знову тікатиме у долар
- **Долар — «валюта-убежище», у кризові часи попит на нього зростає і може повернути курс в зону зростання**

**Змінні у структурі ринку:**
Це особливо важливо — **у складі індексу долара, крім японської ієни, інші основні валюти (євро, фунт, канадський долар) також починають цикл зниження ставок. Хто швидше знизить ставки — той матиме перевагу у відносних курсах.**

Наприклад, якщо ЄЦБ довго не зможе знизити ставки, а ФРС — знизить швидко, то євро до долара може зрости, а долар послабитися. І навпаки.

**Загалом, ймовірність того, що у 2025-2026 роках долар коливатиметься у «високому діапазоні з поступовим ослабленням» — досить висока, але без різких падінь.** У короткостроковій перспективі кожен вихід економічних даних або заява центробанків може спричинити коливання. Інвесторам потрібно бути готовими до швидких змін і непередбачуваних подій.

## Вплив курсу долара на основні активи: ланцюгова реакція

### Золото і долар: протилежна гра

Золото ціною у долар, і коли долар слабшає — вартість золота у доларах зменшується, і попит зростає — класична протилежна залежність.

Зниження ставок зменшує можливості для безвідсоткових активів (золота), що підсилює його привабливість. У найближчий рік золото, ймовірно, стане найбільшим вигодонабувачем від знецінення долара.

### Фондовий ринок: дві сторони медалі

Зниження ставок зазвичай стимулює ріст фондового ринку, особливо технологічних і зростаючих компаній. Але якщо долар знецінюється дуже швидко — іноземні інвестори можуть переорієнтуватися на Європу, Японію або нові ринки, що зменшить притік капіталу у американські акції. Це — ризик, який потрібно враховувати.

### Криптовалюти і інфляційний захист

Знецінення долара означає зниження його купівельної спроможності — і це причина для інвестування у біткоїн та інші криптоактиви. **Біткоїн називають «цифровим золотом», і під час знецінення долара та економічної нестабільності він часто виступає як засіб збереження вартості.**

### Відмінності валютних курсів щодо долара

**USD/JPY:** Японія щойно завершила епоху наднизьких ставок, і капітал починає повертатися до Японії, тому ймовірність зростання ієни — висока, і долар до йени може послабитися.

**USD/TWD:** Тайвань слідує за політикою ФРС, але внутрішні фактори (регулювання нерухомості, експорт) обмежують зниження ставок, тому **новий курс — поступове зростання нових тайванських доларів, але з обмеженнями.**

**EUR/USD:** Євро зараз сильніше за долар, але економіка Європи викликає побоювання — високий рівень інфляції, слабкий економічний ріст. Якщо ЄЦБ знизить ставки одночасно з ФРС, знецінення долара буде обмеженим.

## Як знайти інвестиційні можливості у період знецінення долара

Ця хвиля зниження ставок — не просто економічна новина, а масштабний перерозподіл капіталу. Інвесторам слід діяти за логікою: **краще заздалегідь врахувати тренд, ніж пасивно реагувати на валютні коливання.**

**Короткострокові стратегії: ** перед виходом важливих даних (індекс споживчих цін, засідання FOMC) долар часто демонструє сильні коливання. Досвідчені трейдери можуть використовувати ці моменти для короткострокових операцій — купівлі або продажу.

**Середньострокові стратегії: ** при очікуванні ослаблення долара — збільшити частку золота, мультивалютних активів і зростаючих акцій для хеджування валютних ризиків.

**Основна інвестиційна ідея:** пам’ятайте — **якщо є невизначеність — обов’язково з’являються можливості.** Важливо правильно оцінити ризики і вчасно їх використати. Цикл знецінення долара — це саме та можливість, коли ті, хто швидше адаптується до нових ринкових умов, зможуть отримати вигоду.