Хочете отримати прибуток з опціонів? Спершу розберіться з цими чотирма способами торгівлі

Що таке опціони? Багато інвесторів цікавляться цим фінансовим деривативом, але водночас відчувають незнайомство. Простими словами, опціон — це контракт, що надає покупцю право (але не обов’язок) у майбутньому заздалегідь визначеною ціною купити або продати актив.

Ця особливість визначає унікальну цінність опціонів — вони дозволяють отримувати прибуток як у висхідних трендах, так і у низхідних або бічних ринках, шукаючи можливості.

Чому опціони стають вибором інвесторів?

Порівняно з прямим купівлею-продажем акцій, опціони мають три головні переваги:

Ефект фінансового важеля. Вам потрібно сплатити лише невелику премію (преміальні), щоб контролювати активи у кілька разів більші за вкладені кошти. Наприклад, один контракт на американські акції відповідає 100 акціям, тобто з невеликою сумою можна оперувати великими позиціями.

Мультинаправлений механізм отримання прибутку. Незалежно від того, чи ринок росте, падає чи залишається стабільним, існують відповідні опціонні стратегії. Купівля кол-опціонів при очікуванні зростання, пут-опціонів при очікуванні падіння, або продаж опціонів у бічних ринках для збору премій.

Інструмент хеджування ризиків. Тримайте акції, але боїтеся короткострокового відкату? Купівля пут-опціонів може забезпечити “страховку” для вашої позиції, захищаючи вартість рахунку і зберігаючи потенціал зростання.

Однак, через їхній важель і складність, опціони містять ризики. Вивчення механізмів торгівлі та методів управління ризиками — обов’язковий етап перед входом у ринок.

Шість ключових елементів у котирувальній таблиці опціонів

Щоб торгувати опціонами, потрібно розуміти їхні котирування. Кожен котирувальний запис містить такі елементи:

1. Базовий актив. “Підкладка” опціону — це може бути акція, індекс, товар або інший актив.

2. Напрям торгівлі. Ділиться на два типи: купівля права на актив — “кол-опціон”, продаж права — “пут-опціон”.

3. Ціна виконання. Це ціна, за якою можна купити або продати актив згідно з контрактом — ключовий показник для обчислення прибутку.

4. Дата закінчення. Останній день дії опціону. Вибір правильної дати дуже важливий — наприклад, якщо очікуєте негативний звіт компанії, краще обрати опціон, що закінчується після його публікації, щоб встигнути відреагувати.

5. Ціна опціону. Премія, яку покупець платить продавцю, зазвичай за один актив.

6. Множник контракту. Стандартний розмір для американських опціонів — 1 контракт = 100 акцій. Тому фактична сплата премії — котирування × 100. Наприклад, котирування 6.93 доларів — це 693 долари.

Чотири базові стратегії торгівлі

Стратегія 1: купівля кол-опціонів

Найпростіша стратегія — купити кол-опціон. Це наче купити “знижковий купон”, що дає право у визначений час за фіксованою ціною купити акцію.

Логіка прибутку: чим вище ціна акції, тим більший прибуток. Припустимо, ціна акції — 175 доларів, ви купуєте кол-опціон з ціною виконання 180 доларів і премією 6.93 доларів (693 долари). Якщо ціна зросте до 200 доларів, ви можете виконати опціон і продати за ринковою ціною, отримавши різницю. Ваш максимальний збиток — 693 долари — якщо ціна залишиться нижчою за 180 доларів, ви відмовитеся від виконання і втратите премію.

Ця стратегія має обмежений ризик і потенційно необмежений прибуток, тому підходить для тих, хто впевнений у зростанні акцій, але має обмежену толерантність до ризику.

Стратегія 2: купівля пут-опціонів

Класична стратегія для очікування падіння ринку. Купівля пут-опціону дає право продати актив за фіксованою ціною до закінчення терміну.

Логіка прибутку: чим нижча ціна акції, тим більший прибуток. Якщо ціна знизиться до 150 доларів, а ціна виконання — 160 доларів, ви можете продати за 160 і купити назад за 150, отримавши різницю. Максимальні втрати — премія, сплачена за опціон. Верхня межа прибутку — необмежена, нижня — обмежена премією.

Ця стратегія також використовується для хеджування ризиків. Тримачі акцій можуть купити пут-опціони для захисту від різких падінь.

Стратегія 3: продаж кол-опціонів

Роль змінюється — ви стаєте продавцем опціону. Продаж кол-опціону означає зобов’язання продати актив за ціною виконання, якщо покупець виконає опціон.

Прибуток і ризик: максимальний дохід — премія, яку отримуєте. Але при значному зростанні ціни ви можете бути змушені продати актив за нижчою ціною, ніж ринкова, зазнавши збитків, що можуть перевищувати отриману премію. Це класична стратегія “малий прибуток — великий ризик”. Для продажу потрібно мати достатній капітал для покриття потенційних збитків.

Стратегія 4: продаж пут-опціонів

Продавець пут-опціону ставить на те, що ціна не знизиться значно. Максимальний дохід — премія. Але при падінні ціни нижче ціни виконання, продавець зобов’язаний купити актив за ціною виконання, навіть якщо його вартість знизилася.

Приклад ризику: якщо ціна виконання — 160 доларів, премія — 3.61 долара (361 долар). Якщо акція знеціниться до нуля, потрібно буде купити її за 160 доларів × 100 = 16 000 доларів, мінус отримана премія. Збитки — понад 15 639 доларів, що значно перевищує ризик при купівлі пут-опціонів (максимум — премія).

Чотири рівні управління ризиками у торгівлі опціонами

Хоча опціони гнучкі, управління ризиками — ключовий аспект. Ось чотири принципи захисту:

Перша: уникати “голих” продажів. Не продавати більше опціонів, ніж купуєте (не мати “чистого короткого” портфеля). Це може призвести до необмежених збитків.

Друга: контроль розміру позиції. Не ставте занадто великі ставки. При використанні стратегій “багато продавати — мало купувати” ризик потрібно оцінювати за загальною номінальною вартістю контракту, а не лише за маржею.

Третя: диверсифікація портфеля. Не концентруйте всі позиції в одному активі або секторі. Розподіл по різних активів зменшує ризик “чорного лебедя”.

Четверта: встановлюйте стоп-лоси. Для коротких позицій — обов’язково. Для довгих і нейтральних — ризик обмежений, тому стопи менш критичні.

Порівняння: опціони vs ф’ючерси vs CFD

Три інструменти мають свої особливості:

Опціони — покупець має право, але не зобов’язаний, продавець — зобов’язаний. Важіль — 20-100 разів, витрати — низькі, підходять для інвесторів із помірним ризиком і чітким прогнозом.

Ф’ючерси — обидві сторони зобов’язані виконати контракт. Важіль — 10-20 разів, реагують швидко на короткострокові коливання, підходять для вузьких спредів і короткострокових стратегій.

CFD — не передбачає фізичного розрахунку, лише різницю цін. Важіль — до 200 разів, мінімальний депозит — кілька доларів, але й ризик високий. Легко закрити позицію при швидких коливаннях.

Обирати слід, виходячи з вашого прогнозу, ризик-менеджменту і капіталу. Хочете швидко реагувати на ринок? Опціони. Прагнете спекулювати на товарних ринках? Ф’ючерси. Малі рахунки і високий важіль? CFD.

Останні поради

Що таке опціони і як ними торгувати — це в кінцевому підсумку інструменти для реалізації ваших очікувань у потрібний час і за потрібною ціною. Але інструмент працює лише при правильних прогнозах.

Тому, незалежно від вибору — опціони чи інші деривативи, фундаментальний аналіз, технічний аналіз і управління капіталом — запорука успіху. Важіль збільшує як прибутки, так і збитки, тому поважайте ринок і контролюйте ризики — це важливіше за гонитву за швидким прибутком.