Мільйонний рубіж у 8,7M смарт-контрактів Ethereum приховує ціновий парадокс

Ethereum досягла вражаючої віхи у 4 кварталі 2025 року, коли на її мережі було розгорнуто 8,7 мільйонів смарт-контрактів — рекорд, що підкреслює зміцнення домінування платформи у сфері децентралізованих додатків. Однак це вражаюче досягнення різко контрастує з рухом ціни ETH, яка за той самий період знизилася майже на 27,6%, створюючи цікаву розбіжність між внутрішніми фундаментальними показниками та ринковими настроями.

Бум розвитку: розробники продовжують ставити на Ethereum

Зростання кількості розгорнутих смарт-контрактів відображає глибоку впевненість серед розробників та інституцій у інфраструктуру Ethereum. Активних адрес майже подвоїлося з початку року, з 396 439 до 610 454, а обсяг транзакцій зростав разом із цим. Це зростання не було випадковим — схвалення ETF на ETH спотові раніше в періоді відкрили інституційні двері та сприяли залученню нових капіталів у екосистему DeFi.

Що ж рухає цим імпульсом розробників? Рішення Layer 2 відіграють ключову роль. Платформи, такі як Base, Arbitrum і Optimism, трансформували економіку Ethereum, зменшивши витрати на транзакції та збільшивши пропускну здатність. Тепер розробники стикаються з меншими бар’єрами при розгортанні експериментальних протоколів, будь то у DeFi, NFT, GameFi або в новій галузі restaking. 30-денна рухома середня кількості нових контрактів досягла 171 000 — показник, який аналітики інтерпретують як голос довіри у довгострокову стійкість мережі.

Сам Віталік Бутерін зазначив, що створення на Ethereum L1 стало безперешкодним, демократизуючи доступ до провідної платформи смарт-контрактів у світі. Ця доступність приваблює не лише крипто-нативні команди, а й традиційні підприємства, які досліджують блокчейн-базовані фінансові інструменти та сервіси у різних галузях.

Загадка ціни: чому ETH застрягла нижче $3 000

Незважаючи на відродження розробників, траєкторія ціни ETH розповідала іншу історію. Токен намагався подолати критичні рівні опору, коливаючись нижче за $3 000, оскільки тиск на продаж зростав. Потоки на біржах у грудні зросли більш ніж на 400 000 ETH (зростаючи з 16,2М до 16,6М), що свідчить про розподіл, а не накопичення — активність китів та інституцій залишалася обережною.

Зараз ETH торгується приблизно за $3,14К із скромним зростанням на 1,17% за 24 години, і стикається з медвежою технічною ситуацією, яка суперечить її бичачим фундаментам. Деякі аналітики, зокрема Бенджамін Коуен, стверджують, що слабкість ширшого ринку криптовалют — особливо невизначеність навколо Bitcoin — робить малоймовірним прорив ETH у 2026 році, натякаючи, що інституційні гравці можуть фіксувати прибутки, незважаючи на розширення корисності мережі.

Фундаментальна-прогнозна різниця: випробування для наративу Ethereum

Ця розбіжність між внутрішньою активністю та слабкістю ціни ставить перед ринком важливе питання: чи зможуть показники розгортання та активність розробників зрештою сприяти зростанню ціни, чи ринок вже перейшов до інших наративів? Надійність Ethereum — її зріла екосистема розробників, усталені інструменти та рішення для масштабування — залишається цілісною. Однак настрої, здається, вимагають більшого, ніж просто поступовий прогрес.

Наступні квартали випробують, чи зможе рекордний рівень 8,7М розгорнутих смарт-контрактів у кінцевому підсумку перетворитися на новий попит з боку інституцій та ціновий імпульс. На даний момент розробники голосують своїми діями, навіть якщо трейдери грають у чеканні.