Створення стійкого портфеля: які категорії акцій найкраще витримують економічні бурі?

У 2025 році, коли економічна невизначеність набирає обертів, провідні фінансові установи значно підвищили свої прогнози рецесії. Goldman Sachs підвищила ймовірність економічного спаду на один рік до 45% з 35% на початку квітня, тоді як JPMorgan оцінює її на рівні 60%, посилаючись на триваючі торговельні напруженості та потенційний вплив тарифів. Ці підвищені шанси — переважно в межах від 40% до 60% по всьому Уолл-стріт — свідчать про те, що інвесторам слід ретельно оцінювати структуру свого портфеля.

Аргументи на користь захисних інвестиційних стратегій

Коли на економіку насуваються труднощі, не всі акції поводяться однаково. Історично склалося так, що певні категорії демонструють вражаючу стійкість і навіть можуть приносити прибуток під час спаду. Ці “захисні” або економічно стійкі інвестиції мають спільну рису: вони забезпечують товари та послуги, які люди продовжують купувати незалежно від економічних умов.

Основні категорії стійких акцій включають:

Обов’язкові споживчі послуги: компанії, що постачають необхідні товари, такі як їжа, напої та засоби особистої гігієни, підтримують стабільний попит під час економічних скорочень. Ритейлери, що роблять акцент на доступності, особливо виграють, оскільки споживачі, що економлять, спрямовують витрати на знижкові канали.

Сектор комунальних послуг: водопостачання, електрика та газ забезпечують передбачувані потоки доходів, підтримувані регуляторними рамками. Це не просто “безпечні” активи — вони демонстрували здатність перевищувати результати ринку протягом тривалого часу.

Охорона здоров’я та фармацевтика: медичні послуги та виробники ліків залишаються необхідними незалежно від економічних циклів, оскільки люди пріоритетно витрачають на здоров’я.

Мінеральні ресурси дорогоцінних металів: акції золота та срібла слугують захистом від інфляції та збереженням вартості валюти, традиційно зміцнюючись під час економічної невизначеності.

Феномен “Маленького задоволення”

Крім очевидних захисних категорій, під час рецесій виникає часто недооцінений феномен: споживачі спрямовують витрати на скромні, доступні нагороди. Хоча великі покупки, такі як житло та автомобілі, відкладені, люди часто збільшують витрати на помірно-доступні комфортні товари — підписки на розваги, преміальні закуски, швидке харчування — як психологічну компенсацію за затримку задоволень.

Ця поведінкова модель створює можливості для інвестицій у стрімінгові сервіси, кондитерські компанії та заклади швидкого харчування.

Історичні докази: Велика рецесія як кейс-стаді

Велика рецесія 2007-2009 років дає цінні дані щодо поведінки акцій під час сильних спадів. За 18 місяців скорочення індекс S&P 500 (з урахуванням дивідендів) знизився на 35,6%. Однак окремі активи показали кардинально інші результати.

Акції, що фактично зросли: Netflix виріс на 23,6% під час рецесії, а ETF, що слідкує за золотом, здобув 24,3%. Walmart приніс 7,3%, а McDonald’s — 4,7%. Ці переможці підтвердили тезу про “маленьке задоволення” та позиціонування у сегменті обов’язкових роздрібних товарів.

Акції, що знизилися, але значно перевищили ринок: Newmont (з видобутку золота) знизився лише на 0,3%, Hershey — на 7,2%, Church & Dwight — на 9,6%, American Water Works — на 12,7%, а NextEra Energy (комунальні послуги) — на 15,7% — все це значно краще за падіння S&P 500 на 35,6%.

Це важливо: Netflix та подібні розважальні акції забезпечили зростання під час скорочення, тоді як утиліти та товари першої необхідності пропонували захист від падінь через скромні втрати, а не крах.

Галузеві інсайти

Комунальні послуги як довгострокові переможці: American Water Works і NextEra Energy показали, що акції сектору не є лише захисними “вдівцями та сиротами”. Обидві значно перевищили ринкові середні за період понад 15 років, причому NextEra особливо виграв від переходу до відновлюваної енергетики.

Недооцінені гравці: компанії, такі як Church & Dwight, отримували мінімальну увагу фінансових ЗМІ, незважаючи на виняткові 15-річні результати, що підкреслює, що інвестиційні можливості не залежать від прес-інформації.

Переваги тарифів: Netflix та інші сервіси мають структурну перевагу в сучасних геополітичних умовах. На відміну від товарних компаній, що стикаються з імпортними та відповідними тарифами, сервісні бізнеси залишаються здебільшого ізольованими від торгових воєн — важлива особливість для формування портфеля 2025 року.

Практичні коригування портфеля

Якщо ймовірність рецесії досягне 60%, варто розглянути ребалансування портфеля. Однак це не повинно викликати панічних продажів або повного виходу з ринку. Інвестори з довгостроковою перспективою стикаються з важливим спокусою: продаж зростаючих акцій (особливо технологічних), що погано показують себе під час рецесій, ризикує пропустити ранні відновлення бульбашкових ринків, які історично приносять значні прибутки.

Історично американський фондовий ринок має тенденцію до рішучого зростання протягом тривалих періодів. Тривале утримання активів значно зменшує побоювання щодо рецесії. Час — не таймінг ринку — залишається найпотужнішим інструментом довгострокового інвестора.

Основні висновки для підготовки до рецесії

Кращі акції під час рецесії зазвичай належать до конкретних категорій: обов’язкові споживчі товари, комунальні послуги, охорона здоров’я та розваги/товари розкоші. Велика рецесія показала, що вибрані акції не лише витримали падіння понад 35%, а й принесли прибутки або мінімальні втрати.

Диверсифікація за захисними категоріями забезпечує суттєвий захист від падінь без необхідності повної перебудови портфеля. Інвесторам слід переглянути поточні активи на предмет їхньої стійкості, при цьому утримуючи частину зростаючих позицій. Оптимальний підхід — баланс між портфелем, готовим до рецесії, та триманням відкритого ринку — для забезпечення стійкості портфеля без втрати довгострокового збагачення.