Два різні шляхи до експозиції S&P 500: порівняння SPLG та SPY

Розуміння основної різниці

При формуванні диверсифікованого портфеля, орієнтованого на акції великих капіталізацій США, більшість інвесторів рано чи пізно стикаються з вибором між двома домінуючими ETF: SPDR Portfolio S&P 500 ETF (SPLG) та SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY). Хоча обидва відстежують індекс S&P 500 і демонструють майже ідентичну ринкову динаміку, вони обслуговують принципово різні інвестиційні поведінки.

Різниця полягає не в тому, що ви володієте — обидва мають у своєму портфелі понад 500 компаній із співпадаючими секторальними розподілами. Замість цього, йдеться про спосіб володіння: SPLG оптимізований для довгострокового накопичення багатства за рахунок нижчих витрат, тоді як SPY ставить на торгову ефективність і доступ до ринку через безпрецедентну ліквідність.

Перевага у витратах: довгострокова перевага SPLG

SPLG має річну операційну плату 0,02%, порівняно з 0,09% у SPY — різниця у сім разів, яка суттєво накопичується за десятиліття. Хоча різниця у 0,07% може здаватися незначною щороку, вона є постійним тягарем, що зменшує ваші ринкові доходи.

Для ілюстрації: на інвестицію у $100 000, нижча плата SPLG економить $70 щороку порівняно з SPY. За 30 років із середньорічною доходністю 10%, ця, здавалося б, невелика різниця накопичується у тисячі доларів втрат у прибутках — багатство, яке залишається у вашому рахунку замість сплати операторам фонду.

Обидва фонди демонструють ідентичну 1-річну доходність (14,27% для SPLG проти 14,18% для SPY) та співпадаючі дивідендні доходи у 1,1%, що підтверджує їхню здатність відображати однакові ринкові рухи. Різниця у коефіцієнті витрат просто відображає їхні різні операційні філософії.

Масштаб і ліквідність: безпрецедентна позиція SPY на ринку

SPY має значно більший обсяг активів під управлінням — $695,8 мільярдів проти $95,7 мільярдів SPLG. Ця перевага у розмірі безпосередньо перетворюється у зручність торгівлі.

Запущений у 1993 році, SPY залишається найактивніше торгованим ETF на ринках США. Його величезний щоденний обсяг означає, що ви можете купувати або продавати великі позиції без суттєвого впливу на ціну — критично важливо для інституційних інвесторів, частих трейдерів або тих, хто таймінгує входи і виходи з ринку. Під час ринкової волатильності, коли спреди розширюються і важлива точність виконання, ліквідність SPY забезпечує стабільність.

SPLG, хоча й залишається ліквідним, приваблює набагато менше щоденних трейдерів. Для інвесторів, що орієнтовані на довгострокове утримання з помірними щорічними ребалансуваннями, ця різниця майже не має значення. Для активних трейдерів або тих, хто керує значними капіталами, домінування SPY стає важливим.

Конструкція портфеля: майже ідентичні активи

Обидва фонди мають у своєму портфелі 503-504 компанії з практично однаковими секторальними розподілами:

Топ секторів:

• Технології: SPLG — 36%, SPY — 35%
• Фінансові послуги: обидва — 13%
• Споживчий циклічний сектор: SPLG — 11%, третій сектор у SPY схожий

Найбільші позиції у акціях: Портфелі значною мірою збігаються. Nvidia лідирує у обох фондах (8.34% у SPLG, 7.25% у SPY), далі — Microsoft (6.85% проти 6.16%) та Apple (6.79% проти 7.02%). Ці незначні вагові різниці відображають різні методики ребалансування кожного фонду, але практичний вплив на доходи є незначним.

Відповідність за п’ятирічною доходністю

Обидва фонди перетворили $1,000 у $1,826 за п’ять років (приблизно 11.8% щорічно), з бета-коефіцієнтом 1.00 для обох. Ця ідентична траєкторія зростання підтверджує, що різниця у витратах ще не призвела до помітних розбіжностей у доходах — перевага SPLG стане більш очевидною на горизонті понад 20 років.

Який шлях підходить вашому стилю інвестування?

Обирайте SPLG, якщо ви орієнтовані на:

• довгострокове купівлю і утримання з мінімальним трейдингом
• максимізацію кожного базового пункту доходу через нижчі витрати
• простоту з меншими поточними витратами
• час, витрачений на інвестиційну роботу, а не активне прийняття рішень

Обирайте SPY, якщо ви орієнтовані на:

• часті ребалансування або тактичні торгові коригування
• точне виконання при таймінгу ринку
• максимальну гнучкість торгівлі та мінімальні спреди
• швидке реагування без турбот про обмеження ліквідності

Глибше розуміння

Ні один із фондів не перевершує інший у здатності відстежувати індекс — обидва успішно імітують динаміку S&P 500. Реальний вибір відображає вашу інвестиційну темпераментність: SPLG винагороджує терпінням через накопичені заощадження, тоді як SPY забезпечує можливість дії через кращі інструменти виконання.

Для більшості індивідуальних інвесторів, що формують пенсійні портфелі, перевага SPLG у витратах важливіша за премію ліквідності SPY. Для активних трейдерів або тих, хто керує великими інституційними потоками, переваги торгівлі SPY виправдовують вищу плату.

Сам індекс S&P 500 залишається рушієм багатства. Два способи доступу до нього — це просто різні філософії щодо того, що важливо найбільше у вашій інвестиційній подорожі.

Основні терміни

Expense ratio: Щорічна відсоткова плата, що стягується для покриття операційних витрат фонду.

ETF: Інвестиційний фонд, що тримає кошик цінних паперів (акцій, облігацій), який торгується як акція на біржах.

Assets under management (AUM): Загальна ринкова вартість усіх активів інвесторів, якими керує фонд.

Ліквідність: Швидкість і легкість купівлі або продажу без значного впливу на ціну.

Дивідендний дохід: Щорічні дивіденди, виражені у відсотках від поточної ціни фонду.

Бета: Вимірює цінову волатильність відносно ширшого ринку; 1.0 — рівень ринкового руху.

Секторальні ваги: Відсоток активів фонду, розподілений за галузями.

Великі капіталізації: Компанії з ринковою капіталізацією зазвичай понад $10 мільярд.

Обсяг торгів: Загальна кількість акцій, що торгувалися за певний період.

Загальний дохід: Зростання ціни плюс реінвестовані дивіденди за період.