Срібло з $4 трильйонною оцінкою відкриває потенціал переоцінки Біткоїна

Традиційний ринок дорогоцінних металів продовжує функціонувати поза увагою основних фінансових дискурсів. Наразі срібло має ринкову капіталізацію понад $4 трильйон, що кардинально змінює наше уявлення про оцінку нових цифрових активів. Для порівняння, ринкова капіталізація Біткоїна становить менше половини цієї суми — вражаюча різниця, якщо врахувати порівняльні характеристики кожного класу активів.

**Аргументи для порівняння активів**

З одного боку — срібло, товар, який служив монетарною підтримкою та засобом збереження вартості протягом століть. Його ринкова капіталізація відображає століття інституційної довіри, промислового попиту та резервів центральних банків. З іншого — Біткоїн, доступний цілодобово, глобально трансферний цифровий актив, що працює безпосередньо через кордони без посередників, підтриманий математичною дефіцитністю та постійно фіксованим обсягом у 21 мільйон монет.

Це порівняння піднімає фундаментальне питання про ефективність ринку: чому традиційний метал з багатьма застосуваннями — промисловим, ювелірним, інвестиційним — має таку значно більшу оцінку, ніж актив, спеціально створений для функціонування як чисті гроші у цифрову епоху?

**Теза про переоцінку**

Відповідь, ймовірно, криється у зрілості ринку та циклах інституційного впровадження. Ринок витратив століття на розвиток інфраструктури навколо срібла як засобу збереження вартості. Біткоїн, натомість, існує трохи більше десятиліття у масовій свідомості. Зі зростанням зрілості цифрових активів і все більшою кількістю фінансових інституцій, що визнають Біткоїн не лише як спекулятивний інструмент, а як справжню монетарну альтернативу, різниця у оцінках може зазнати значного тиску.

Справжня переоцінка може статися не через сплески волатильності, а через систематичний зсув у тому, як учасники ринку класифікують і розподіляють капітал у напрямку фіксованого обсягу, справді дефіцитних цифрових грошей. Коли ця інституційна усвідомленість настане, різниця у поточних ринкових капіталізаціях може здатися драматично неправильною оцінкою у ретроспективі.