Повний аналіз правил передторгової сесії на американських біржах: механізм продовженого торгового часу, який обов’язково потрібно знати інвесторам

Передринкова торгова сесія американського фондового ринку створила можливості для багатьох інвесторів скористатися ними. Замість того, щоб чекати на звичайне відкриття о 9:30, краще починати викладати з 4:00 ранку. У цій статті буде детальний аналіз правил торгівлі до початку ринку, характеристик та пов’язаних стратегій управління ризиками акцій США, щоб допомогти інвесторам приймати більш обґрунтовані рішення у цей часовий період, сповнений можливостей і викликів.

Основний механізм і початкова мета передринкової торгівлі

Торгівля акціями США до ринку — це торгові години, протягом яких інвестори можуть купувати та продавати акції до офіційного відкриття основних бірж, таких як Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE) та NASDAQ. Цей період зазвичай починається о 4:00 ранку за східним часом і триває до офіційного відкриття о 9:30 ранку за східним часом. Торгівля до ринку дозволяє інвесторам працювати поза звичайними годинами торгівлі, забезпечуючи додаткове торгове вікно для учасників ринку.

Навіщо налаштовувати торгівлю до ринку? Його основна мета — дати інвесторам можливість швидко реагувати на термінові новини до відкриття офіційного ринку. Багато важливих корпоративних оголошень або розкриття економічних даних зазвичай виходять за межі звичайних ринкових годин, тому передринкова торгівля дає інвесторам можливість скоригувати свої портфелі раніше за інших учасників ринку. Крім того, торгівля до ринку допомагає полегшити виявлення ціни, дозволяючи ринку точніше реагувати на релевантну інформацію.

Суворі обмеження щодо правил торгівлі перед ринком для акцій США

Інвестори повинні глибоко розуміти правила торгівлі на фондовому ринку США, щоб уникнути пасток торгівлі. Суть цих обмежень пов’язана з типом наказу.

Під час передринкової торгової сесії дозволені лише лімітні ордери, а ринкові ордери заборонені. Чому це правило таке суворе? Причина полягає в тому, що кількість інвесторів, які беруть участь у передринковій торгівлі, є обмеженою, а інституційні інвестори та маркет-мейкери зазвичай не беруть участі, що призводить до низького обсягу торгівлі акціями. У разі нестачі ліквідності, якщо дозволити ринкові замовлення, інвестори можуть зіткнутися з ризиком суттєвого відхилення ціни транзакції від очікувань, що спричинить несподівані втрати.

Крім того, інвестори повинні розміщувати замовлення через брокерські компанії, які підтримують торгівлю до ринку. Хоча основні брокерські компанії підтримують торгівлю акціями США перед ринком, існують відмінності у часових періодах, які підтримує кожна компанія:

Для тайванських інвесторів також важливо звертати увагу на коригування літнього часу та зимового часу. Передринкова торгова сесія триває з 16:00 до 21:30 за тайванським часом за літнім часом і з 17:00 до 22:30 взимку.

Як торгівля до ринку впливає на ціни відкриття та волатильність ринку

Ціна транзакції перед ринком може безпосередньо впливати на ціну відкриття. Якщо перед ринком відбувається блокова торгівля або важливі новини, інвестори коригують свої очікування щодо ціни акції. Коли ринок офіційно відкривається, ці коригування можуть суттєво відрізнятися від ціни закриття попереднього дня. Через обмежену ліквідність перед ринком ціна транзакції може бути більш екстремальною, а початкова ціна також суттєво коливається.

Візьмемо, наприклад, передринкові результати Alibaba (BABA) 16 листопада 2023 року. Перед ринком того дня ринок зіткнувся з впливом двох основних негативних факторів:

По-перше, Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) оприлюднила, що Документ 144 розкрив, що засновник Alibaba Джек Ма та його дві компанії під сімейним трастом планують продати 500 американських депозитарних акцій (ADS), що спричинило паніку на ринку. По-друге, первинне публічне розміщення акцій (IPO) Hema Xiansheng та відокремлення та лістинг Alibaba Cloud були призупинені, що перетворило очікування ринку щодо вивільнення цінності на бульбашку.

Під цим подвійним ударом ціна акцій Alibaba впала більш ніж на 8% під час передринкової торгової сесії, що зрештою призвело до падіння початкової ціни на 8,67% порівняно з ціною закриття попереднього дня. Цей випадок повністю ілюструє, як низька ліквідність за правилами передринкової торгівлі може посилювати реакції ринку.

Порівняння відмінностей між торгівлею після робочого часу та до початку ринку

Торгівля до ринку та після робочого часу разом утворюють розширені години торгівлі. Торгівля після робочого часу — це торгова поведінка, яку інвестори продовжують вести після закриття біржі о 16:00, зазвичай до 20:00.

Години торгів після робочого часу на основних фондових ринках США:

Як і у торгівлі до ринку, у позаробочій торгівлі можна використовувати лише лімітні ордери. Обидві країни стикаються з низьким обсягом торгівлі та малою кількістю учасників ринку. Однак позаробоча торгівля має свої унікальні переваги порівняно з передробочим часом: оскільки звичайна торгова сесія закінчується, ринок має більше часу для спокійного мислення, що допомагає ефективніше здійснювати визначення ціни.

Візьмемо, наприклад, Nvidia (NVDA) 1 грудня 2023 року. Під час регулярної торгової сесії дня ціна акцій неодноразово коливалася після відкриття $465.25, досягнувши максимуму $472 і мінімуму $461.87, з волатильністю понад 2%. Ці коливання відображають реакцію ринку в реальному часі на різноманітну нову інформацію. Однак після входу в післяробочу торгову сесію, через зменшення нової інформації та можливість інвесторів розміщувати лише лімітні ордери, ціна акцій швидко стабілізувалася у вузькому діапазоні, і остаточна ціна була близька до початкової ціни наступного дня.

Практичні стратегії та контроль ризиків для торгівлі до та після ринку

Виходячи з характеристик торгівлі до та після ринку (низька ліквідність і висока волатильність), інвесторам слід застосовувати обережні торгові стратегії.

Торгові ідеї, що відстежують новинні події: Години роботи до та після ринку — це найкращі години для інвесторів, щоб реагувати на важливі новини. Інвесторам слід уважно стежити за фундаментальною динамікою компанії та швидко коригувати свої позиції на основі отриманої інформації, коли з’являються позитивні чи негативні новини.

Встановіть стратегію замовлення для екстремальних цін: Використовуючи рідкісні угоди до та післяринку, лімітні ордера можна встановлювати нижче ідеальної ціни купівлі або вище очікуваної ціни продажу, що часто призводить до несподіваних можливостей для транзакцій.

Основні рекомендації щодо управління ризиками：

• Суворий контроль обсягу торгівлі та частоти торгівлі, щоб уникнути своєчасних угод через недостатню ліквідність
• Будьте обережні з аномальними котируваннями та обробляйте котирування, які надто відхиляються від звичайних торгових сесій
• Постійно моніторити новини та розвиток ринку для запобігання непередбаченим подіям

Розширені опціони: Інструменти торгівлі, які виходять за межі торгівлі до ринку та післяринкової торгівлі

Окрім традиційної торгівлі до та післяринкової торгівлі, інвестори також можуть розглянути контракти на різницю (CFD). Оскільки торгівля CFD не передбачає купівлю та продажу базових акцій, години торгівлі часто не обмежуються біржею. Більшість CFD-платформ дозволяють інвесторам торгувати цілодобово, забезпечуючи довший торговий період, ніж традиційні години до та після ринку.

При виборі CFD-платформи інвесторам слід звертати увагу на такі фактори, як регуляторна кваліфікація платформи, структура торгових витрат (спреди або комісії), добре відомі інструменти управління ризиками та чи є мінімальна вимога депозиту розумною.

Висновок

Правила торгівлі на американському фондовому ринку до початку ринку разом дають інвесторам можливість працювати поза звичайними торговими годинами. Суть правил торгівлі до початку ринку полягає в тому, щоб дозволяти лише лімітні ордери та забороняти ринкові ордери, які можуть здаватися суворими, але насправді мають захист інвесторів від екстремальних цінових ризиків у середовищі з низькою ліквідністю.

Під час участі у торгівлі до та після ринку інвестори повинні повністю усвідомлювати ризики ліквідності та коливань цін, розробляти розумні торгові стратегії та встановлювати ефективні механізми управління ризиками. Тільки так ми можемо шукати вигоди та уникати шкоди у цей часовий вікно, сповнене можливостей, а також підвищувати загальну ефективність торгівлі.