## Юань створює великий ринок? Тенденцію валютного курсу до кінця 2025 року слід розглядати саме так

З 2025 року тенденція курсу юаня є піковою і змінною. Юан, який падав три роки поспіль, тепер тихо повертає своє падіння.

На початку року долар США щодо курсу юаня був у**7.04–7.3**Вона коливається в обох напрямках. До середини грудня курс юаня щодо долара США значно піднявся вище 7,05, після чого зростання продовжилося, досягнувши 7,0404.**Він досяг нового максимуму майже за 14 місяців**。 На офшорному ринку долар США коливався від 7,02 до 7,4 відносно CNH, що більш чутливе до міжнародних факторів і протягом року зміцнилося приблизно на 3%.

Що за цим стоїть?

## Три підтримуючі сили вдячності за RMB

**По-перше, відносини між Китаєм і США почали послаблювати**

У першій половині року невизначеність щодо глобальної тарифної політики посилилася, індекс долара США продовжував зміцнюватися, а офшорний юань колись знеціснувся нижче 7,40. Тоді очікування ринку щодо знецінення юаня значно зросли.

Однак після початку другої половини року переговори між Китаєм і США просувалися стабільно, і обидві сторони оголосили сигнал про пом'якшення. У останньому раунді переговорів щодо Куала-Лумпура Сполучені Штати знизили тарифи, пов'язані з фентанілом, на китайські товари, з 20% до 10% і призупинили надбавку у 24% до листопада 2026 року. Обидві країни також домовилися призупинити експортний контроль на рідкоземельні елементи та розширити закупівлі сільськогосподарської продукції США. Ця покращена атмосфера безпосередньо підвищила довіру ринку.

**По-друге, індекс долара США почав слабшати**

У першій половині року індекс долара США впав з 109 на початку року до близько 98, що становить майже 10% падіння, що є найслабшим показником у першому півріччі з 1970-х років. Хоча в листопаді відбулося коротке відновлення через охолодження очікувань щодо зниження процентної ставки ФРС, індекс долара США знову впав після зниження ставки ФРС у грудні.**Найнижчий показник становив 97,869**, повернувся до діапазону 97,8-98,5.

**Індекс юаня та долара США зазвичай обернено пов'язані**Слабкість долара США природно підтримує юань.

**По-третє, іноземний капітал почав перерозподіляти активи в юанях**

У міру того, як стабільна політика зростання Китаю поступово загострюється, а економічні очікування покращуються, іноземний інтерес до активів у юанях знову зростав. Цей довгостроковий попит на розподіл забезпечує міцну основу для купівлі юанів.

## Чи зросте юань у майбутньому? Що думають інвестиційні банки?

Міжнародні інвестиційні банки загалом оптимістично налаштовані щодо перспектив юаня, вважаючи, що юань починає цикл середньо- та довгострокового зростання.

**Deutsche Bank**Аналітики зазначили, що зміцнення юаня щодо долара США може ознаменувати початок довгострокового циклу зростання. Банк очікує, що курс юаня зросте до 7,0 щодо долара США до кінця 2025 року та подальше зростання до 6,7 до кінця 2026 року.

**Goldman Sachs**Лідери глобальної валютної стратегії зробили більш агресивні прогнози у своєму травневому звіті. Goldman Sachs підвищив прогноз курсу USD/RMB на наступні 12 місяців з 7,35 до 7,0, вважаючи, що юань може «пробити 7» швидше, ніж думає ринок. Логіка Goldman Sachs полягає в тому, що поточний реальний ефективний обмінний курс юаня вищий за середній показник за десять років**Недооцінено на 12%**, недооцінка долара США ще більша**15%**。 Виходячи з прогресу торговельних переговорів між Китаєм і США та заниження курсу юаня щодо долара США, очікується, що курс юаня щодо долара США зросте до 7,0 протягом наступних 12 місяців.

Goldman Sachs також зазначив, що сильні експортні показники Китаю й надалі забезпечуватимуть підтримку юаню, і очікується, що китайський уряд буде більш схильний використовувати інші політичні інструменти для стимулювання економіки, а не приймати стратегію знецінення валюти.

## Але будьте обережні з цими трьома змінними

Очікується, що юань підтримуватиме сильний тренд у короткостроковій перспективі, демонструючи діапазонний діапазон коливань з обмеженим діапазоном коливань і оберненими рухами щодо долара США. Ймовірність швидкого зростання та входу в діапазон нижче 7.0 до кінця 2025 року є низькою.

Інвесторам слід зосередитися на цьому**Три змінні**：

**Змінна 1: Тенденція індексу долара США**

Коливання індексу долара США безпосередньо впливають на зростання і падіння долара США щодо юаня. Монетарна політика Федеральної резервної системи є ключовою для руху долара. Якщо інфляція й надалі буде вище цільового рівня, ФРС може сповільнити темпи зниження процентних ставок, підтримуючи зміцнення долара США; Навпаки, якщо економічне уповільнення буде значним, прискорення зниження процентних ставок може послабити долар США.

**Змінна 2: сигнал центральної регуляції парності в RMB**

На відміну від звичайних вільно конвертованих валют, юань офіційно керується центральним механізмом паритетного котирування. З 2017 року Народний банк Китаю коригував центральну модель паритету на «ціна закриття + зміни курсу кошика + контрциклічні фактори», посиливши орієнтацію валютного курсу. Відстежуючи офіційний сигнал центрального регулювання паритетів, можна заздалегідь виявити наміри політики.

**Змінна 3: Сила та ритм стабільної політики зростання Китаю**

М'яка монетарна політика Народного банку Китаю (наприклад, зниження процентних ставок і RRR) зазвичай чинить тиск на знецінення юаня. Але якщо пом'якшення політики та сильний фіскальний стимул стабілізують економіку, це підвищить юань у довгостроковій перспективі. Водночас економічні дані, такі як експортні показники Китаю, темпи зростання ВВП та PMI, впливатимуть на припливи іноземного капіталу, що, у свою чергу, вплине на попит у юані.

## Як слід оцінювати майбутнє RMB?

Замість того, щоб пасивно чекати, краще проявити ініціативу і навчитися розуміти логіку курсу юаня.

**По-перше, подивіться на напрямок монетарної політики центрального банку**

М'яка монетарна політика (зниження процентних ставок, зниження резервних вимог) → юань під тиском і слабшає
Посилення монетарної політики (підвищення процентних ставок, підвищення резервів) → зміцнення юаня

Історичний випадок: У листопаді 2014 року Народний банк Китаю розпочав цикл пом'якшення, знижуючи процентні ставки за кредитами шість разів поспіль і суттєво знижуючи депозитні резерви, під час якого долар США зріс з 6 до максимуму майже 7,4 щодо юаня, що свідчить про глибокий вплив монетарної політики на валютний курс.

**По-друге, подивіться на економічні дані Китаю**

Економіка Китаю стабільно зростає і перевершує інші ринки, що розвиваються, → приваблює постійні припливи іноземного капіталу, → попит на юань зріс, → юань зміцнився

Економічні показники, за якими варто звернути увагу, включають:
- **ВВП**(Квартальний реліз): Відображає макроекономічні умови
- **PMI**(Щомісячний реліз): Великі середні підприємства на офіційному напрямку PMI, Caixin PMI зосереджується на малих і середніх підприємствах
- **CPI**(Щомісячний реліз): Вимірює рівень інфляції та впливає на очікування монетарної політики
- **Інвестиції в міські основні засоби**(Щомісячний реліз): Відображає інвестиційну активність

**По-третє, подивіться на напрямок індексу долара США**

Індекс долара США сильно корелює з доларом США щодо курсу юаня. На початку 2017 року економіка єврозони сильно відновилася, зростання ВВП перевищило зростання США, а Європейський центральний банк неодноразово подавав сигнали про майбутнє посилення, підштовхуючи євро. Водночас індекс долара США показав слабкість після прориву 100, впавши на 15% за рік. У той самий період USD/CNY також вийшов із тенденції спаду, що повністю підтвердило позитивну кореляцію між двома показниками.

**По-четверте, подивіться на офіційний сигнал політики валютного курсу**

Центральна парність юаня є важливим офіційним сигналом щодо напрямку валютного курсу. Спостерігаючи за напрямком і масштабом коригування центрального паритету, ми можемо заздалегідь сприйняти офіційний політичний намір. Це має більш очевидний вплив на короткострокові коливання валютного курсу, але середньо- та довгострокові тенденції все одно визначаються загальним напрямком ринку.

## Огляд тенденцій обмінного курсу юаня за останні 5 років

**У 2020 році**: На початку року він коливався від 6,9 до 7,0, а одного разу знизився до 7,18 через епідемію та торговельну напруженість між Китаєм і США. Однак, завдяки швидкому контролю Китаю над епідемією, лідерству економіки у відновленні, а також майже до нуля зниження процентної ставки Федеральною резервною системою та дотриманню обережної політики Китаєм, вона сильно відновилася до близько 6,50 наприкінці року з річним зростанням близько 6%.

**У 2021 році**: Експорт Китаю сильний, економіка хороша, центральний банк стабільний, індекс долара США тримається на низькому рівні, а долар США щодо юаня коливався у вузькому діапазоні 6,35-6,58 протягом року, із середнім показником близько 6,45, зберігаючи відносну силу.

**У 2022 році**: Федеральна резервна система агресивно підвищила процентні ставки, індекс долара США різко зріс, а сувора профілактика епідемії в Китаї потягнула економіку вниз, а криза нерухомості загострилася. Долар зріс з 6,35 до більш ніж 7,25 щодо юаня, знизившись приблизно на 8% за рік — це найбільше падіння за останні роки.

**У 2023 році**: Економічне відновлення не виправдало очікувань, криза боргу в нерухомості тривала, а високі процентні ставки у США залишалися, а курс USD/RMB коливався в діапазоні 6,83-7,35, із середньою вартістю близько 7,0, піднявшись до близько 7,1 наприкінці року.

**У 2024 році**: Слабший долар США, фіскальний стимул Китаю та підтримка нерухомості підняли ринок, при цьому USD/CNY піднявся з 7,1 до близько 7,3 у середині року. У серпні офшорний юань піднявся вище 7,10, досягнувши нового піврічного максимуму.

## Остання порада

Оскільки Китай входить у цикл стійкого пом'якшення монетарної політики,**Долар США щодо китайського юаня (USDCNH) вийшов із чіткої трендової моделі**。 Згідно з історичними подібностями, цикл формування політики може тривати до десяти років. Поки інвестори розуміють основні чинники, що впливають на тренд юаня — політику центральних банків, економічні дані, тенденції долара США та офіційні сигнали валютного курсу — вони можуть значно підвищити ймовірність отримання прибутку.

Фактори, що впливають на валютний ринок, переважно є макроекономічними, а дані, які оприлюднюють різні країни, є прозорими та відкритими, у поєднанні з величезним обсягом торгівлі іноземною валютою та двосторонньою торгівлею, це відносно справедливий і вигідний інвестиційний вибір для звичайних інвесторів.

3 прості кроки для початку вашої торгової подорожі
1 Реєстрація Заповніть інформацію та подайте заявку
2 Депозити Швидко покладайте кошти різними способами
3 Торгівля Досліджуйте можливості та швидко розміщуйте замовлення