Повний аналіз причин падіння золота: зміна позиції Федеральної резервної системи спричинила різке падіння цін на золото

Четвер(13 листопада 2023 року фізичне золото зазнало широкомасштабних продажів, за один день знизившись на 23.90 доларів до 4171.36 доларів/унцію. Ця корекція здається раптовою, але насправді має свої передумови — очікування ринку щодо подальшої монетарної політики ФРС зазнали значних змін.

Перевернення очікувань щодо зниження ставок Ринок змінює свою думку

Трейдери наразі оцінюють ймовірність зниження ставки ФРС на останньому засіданні у грудні на 25 базисних пунктів вже нижче 50%, що є суттєвим зниженням порівняно з попередніми 62.9%. Це перетворення стало головним чинником падіння ціни на золото.

Згідно з аналізами, ціна на золото під час торгів сягала 4244.94 доларів/унцію, встановивши новий максимум з 21 жовтня. Однак із зменшенням попиту на захист і ослабленням очікувань щодо зниження ставок ціна швидко повернулася вниз. Після завершення найтривалішої у історії 43-денної простою уряду США, відновлення роботи, пом’якшення торговельної напруги між Китаєм і США сприяли закриттю позицій інвесторами для отримання прибутку.

Незалежний трейдер металів Тай Вонг зазначив, що цей рух має типову ознаку «купити новину, продати повідомлення». Відновлення роботи уряду викликало переоцінку ринку, що тягне за собою тиск не лише на золото, а й на фондові ринки, облігації, долар США та навіть криптовалюти.

Обережна позиція керівництва ФРС посилюється

Ще одним ключовим чинником падіння ціни на золото є зміна ставлення керівництва ФРС. Все більше чиновників висловлюють обережність щодо подальшого зниження ставок, головною причиною яких є побоювання щодо ризиків інфляції. Цього року ФРС вже знизила ставки двічі, а ринок праці демонструє відносно стабільні показники, що дає підстави для тимчасової паузи.

Голова ФРС Джером Пауелл у жовтні підкреслював, що подальше зниження ставок у цьому році «далеко не визначено», що одразу підтримало долар США. Голова Федерального резерву Сан-Франциско Дейлі у четвер заявила, що враховуючи баланс ризиків щодо двох цілей політики, вона залишає відкритим питання щодо рішення у грудні. Голова ФРС Клівленда Хаммонд натякнув на опір до подальшого зниження ставок, вважаючи, що монетарна політика має залишатися на рівні, що сприяє зниженню інфляційного тиску. Голова ФРС Сент-Луїса Муссалем попередив, що поточна ставка вже близька до нейтральної, і подальше пом’якшення обмежене, оскільки надмірне зниження може стимулювати перегрів економіки.

Американські фондові ринки падають, ризикові активи знижуються

Падіння золота відображає ширший настрій ринку. Американські фондові індекси у четвер зазнали різких продажів: Dow знизився на 797.6 пунктів)зниження на 1.65%(, S&P 500 — на 1.66%, Nasdaq — на 2.29%, що є найгіршими одноденними показниками з 10 жовтня.

Очікування щодо майбутньої політики щодо ставок послабилися, а також зросли побоювання щодо того, чи зможуть капітальні витрати на штучний інтелект перетворитися у підвищення продуктивності, що сприяє корекції переоцінених активів. Директор з торгівлі Monex USA у Вашингтоні Хуан Перес зазначив, що після завершення урядового простою затримки у публікації даних призведуть до тривалої високої волатильності ринку, і інвестори матимуть труднощі з прийняттям рішень на основі достовірної статистики за вересень і жовтень.

Технічний аналіз: перехід у нову фазу

Аналітик FXStreet Крістіан Борхон Валенсія вважає, що тренд зростання золота залишається цілісним, але ключова підтримка є надзвичайно важливою. На денному графіку RSI) (індекс відносної сили) близький до рівня, що свідчить про зменшення бичого настрою.

Ключовий рівень для визначення подальшого руху — 4200 доларів/унцію. Якщо ціна закриється нижче цієї позначки, це відкриє шлях для продавців і може спричинити падіння до 4100 доларів/унцію. Якщо ціна опуститься нижче 20-денного простого ковзного середнього(SMA) 4074 доларів/унцію, наступною ціллю стане мінімум 28 жовтня — 3886 доларів/унцію.

Подовження періоду невизначеності через вакуум даних

Старший аналітик Kitco Metals Джим Вайкрофф зазначив, що спочатку ринок очікував, що слабкі дані з працевлаштування після завершення урядового простою сприятимуть зниженню ставок ФРС щонайменше у грудні. Однак із зміною позиції чиновників ця гіпотеза розвіялася.

Причиною нинішнього падіння золота є як руйнування очікувань щодо зниження ставок, так і процес переоцінки ризикових активів на ринку. Перед повним оприлюдненням економічних даних США високий рівень волатильності й надалі зберігатиметься, а привабливість золота як активу-укриття буде піддаватися випробуванням.