Як впливає позиція центрального банку на валютний ринок? Глибокий аналіз жорсткої та м'якої монетарної політики

Яструб і Голуб: дві основні фракції в центральних банках

Центральний банк контролює життєво важливі аспекти економіки. Щоб зрозуміти коливання на валютному ринку, спершу потрібно розібратися з двома кардинально різними політичними схильностями регуляторів.

Яструб представляє жорстку позицію. Такі рішення приймають ті, хто вважає інфляцію головним ворогом і схильний підвищувати ставки для зниження цін. Коли представники центрального банку використовують радикальні слова для попередження про ризики інфляції, ринок може визначити їх яструбську позицію. 2022 рік — класичний приклад — інфляція в США досягла 40-річного максимуму, Федеральна резервна система зберігала яструбську позицію, продовжуючи підвищувати ставки, що успішно підняло індекс долара до рівня понад 20 років.

Голуб — це інша стратегія. Такі чиновники більше зосереджені на економічному зростанні та даних по зайнятості, і готові допустити більшу ліквідність на ринку. У 2020 році, під час пандемії, центральні банки світу масово перейшли на голубу політику — знизили вартість кредитів, вливали кошти у фінансову систему для підтримки економіки, що зрештою призвело до ослаблення долара.

Логіка роботи монетарної політики

Перед тим, як глибше розглянути вплив яструбів і голубів, потрібно зрозуміти суть монетарної політики. Центральний банк регулює грошову масу через зміну ставок, що впливає на всю економіку. Рішення банку базуються на таких показниках, як темпи зростання ВВП, рівень безробіття, рівень інфляції, торговельний баланс тощо.

Монетарна політика поділяється на два напрямки:

Розширювальна політика (голуба орієнтація): зниження ставок, збільшення ліквідності, заохочення кредитування та споживання. Застосовується у періоди економічної рецесії або високого рівня безробіття.

Звужувальна політика (яструбова орієнтація): підвищення ставок, зменшення грошової маси, стримування надмірного споживання та інфляції. Застосовується при перегріві економіки або зростанні цін.

Як яструби і голуби впливають на курси валют

Основний закон валютного ринку — попит і пропозиція визначають ціну. Позиція яструбів і голубів безпосередньо змінює пропозицію грошей і попит іноземних інвестицій, що веде до коливань курсу.

Коли центральний банк проводить яструбську політику: ставки зростають, доходність активів країни підвищується, що приваблює іноземні інвестиції. Одночасно грошова маса звужується, що підвищує її дефіцитність. В результаті попит зростає, пропозиція зменшується — валюта країни дорожчає.

Коли центральний банк обирає голубу політику: ставки знижаються, привабливість внутрішніх активів зменшується, іноземні інвестори йдуть у інші країни. Грошова маса збільшується, ринок стає більш ліквідним. В результаті попит зменшується, пропозиція зростає — валюта країни дешевшає.

Як заяви центральних банків запускають реакцію ринку

Речі та вчинки чиновників банків уважно стежать трейдери. Особливо важливі заяви щодо напрямку ставок, які миттєво викликають сильні коливання на валютному ринку.

Коли представник центрального банку дає яструбський сигнал (натяк на підвищення ставок або перехід до жорсткішої політики), ринок очікує зростання валюти, інвестори одразу купують. Курс миттєво зростає.

Коли ж чиновник дає голубий сигнал (натяк на зниження ставок або збереження політики стимулювання), ринок очікує падіння валюти, інвестори починають продавати. Курс одразу падає.

Неймовірно, але факт: реальні зміни політики ще не відбулися, а очікування вже здатні рухати курс. Саме тому трейдери повинні слідкувати за діями центральних банків у реальному часі. Коли рішення щодо ставок відрізняється від очікувань, валютний ринок стає дуже волатильним. Вмілі трейдери в цей момент оцінюють свої позиції і шукають можливості для купівлі або продажу.

Основні відмінності між яструбами і голубами

Підсумок: як політика визначає можливості на валютному ринку

Позиція центральних банків — яструб або голуб — не є статичною. Вони можуть гнучко змінювати її залежно від економічної ситуації. Зрозумівши це, можна передбачити наступні кроки регуляторів.

Один із ключів успіху у валютній торгівлі — це передчасне реагування на зміну політики центральних банків. Спостерігаючи за мовою чиновників і економічними даними, трейдери можуть визначити можливий поворот і встигнути скористатися великими коливаннями курсу.

Саме тому слідкування за монетарною політикою — цінний інструмент для трейдерів.