Що означає короткий продаж акцій? Таємниця заробітку навіть при падінні ринку

在 інвестиційному колі є таке висловлювання: “Той, хто вміє коротко продавати, — справжній інвестор”. Хоча ця фраза дещо перебільшена, вона відображає важливість коротких продажів у торгівлі. На відміну від довгих позицій, короткий продаж — це стратегія отримання прибутку під час падіння ринку, яка змінює традиційне уявлення “можна заробити лише на зростанні”.

У чому суть коротких продажів акцій?

Короткий продаж акцій, або “френд”, — це проста логіка: передбачити падіння ринку, спершу продати, потім купити назад і заробити на різниці цін.

Конкретний процес короткого продажу:

• Позичити акції, яких у вас немає, і продати їх за поточною ціною (відкриття позиції)
• Чекати зниження ціни
• Купити акції за нижчою ціною
• Повернути їх позикодавцю, а різниця — ваш прибуток

На відміну від покупки перед продажем, короткий продаж змінює послідовність операцій. Такий зворотній підхід дозволяє інвесторам знаходити можливості навіть у ведмежому ринку.

Чому ринок потребує механізму коротких продажів?

Багато питають: чому ринок дозволяє короткі продажі? За цим стоїть глибока економічна логіка.

Якщо б ринок дозволяв лише довгі позиції, прибутки інвесторів були б обмежені. Це спричиняє:

• Швидке зростання цін і утворення “бульбашки”
• Різке падіння і сильну волатильність
• Зниження участі у ринку і недостатню ліквідність

Дозвіл на короткі продажі балансуватиме сили “биків” і “ведмедів”:

Хеджування ризиків: якщо ви володієте акціями, але боїтеся короткострокового падіння, можете за допомогою коротких продажів зменшити можливі збитки.

Обмеження бульбашки: короткі продавці можуть “зачистити” сильно переоцінені акції, що сприяє раціональному ціноутворенню.

Підвищення ліквідності: незалежно від тренду, учасники ринку мають можливість отримати прибуток, що підвищує активність торгів.

Як здійснюється короткий продаж акцій? Три основні способи

Спосіб 1: Позичання акцій (маржинальна торгівля)

Це найтрадиційніший спосіб. Вам потрібно від брокера позичити акції і далі діяти за інструкціями:

Конкретний процес:

1. Відкрити рахунок маржинальної торгівлі (відповідає певним вимогам)
2. Подати заявку на короткий продаж
3. Позичити цільові акції і продати їх
4. Чекати зниження ціни
5. Купити назад і повернути брокеру

Недолік цього методу — високий поріг входу, мінімальні вимоги до активів у різних брокерів відрізняються, зазвичай понад 2000 доларів. Також потрібно платити брокеру за позичання акцій.

Спосіб 2: Контракти на різницю (CFD)

Це популярний інструмент останніх років. CFD — фінансовий дериватив, що імітує цінові рухи базового активу.

Переваги CFD порівняно з традиційним коротким продажем:

Приклад: короткий продаж Google через CFD — потрібно лише 434 долари маржі (з 20-кратним плечем), щоб контролювати позицію на 8687 доларів. Для того ж обсягу через позичання потрібно 4343 долари.

Спосіб 3: через ф’ючерси

Ф’ючерси — ще один інструмент коротких продажів, схожий з CFD, але має свої особливості:

Особливості ф’ючерсів:

• Контракти мають фіксовану дату закінчення і поставки
• Менш гнучкі, ніж CFD
• Вимагають високої маржі
• Потребують глибоких знань і досвіду
• Можуть передбачати фізичну поставку активу

Зазвичай для приватних інвесторів не рекомендується торгувати ф’ючерсами напряму через високий ризик і складність управління.

Практичний приклад: як отримати прибуток від короткого продажу акцій

Розглянемо реальний приклад.

Короткий продаж Tesla:

Листопад 2021 року — історичний максимум 1243 долари. У 2022 році ціна зросла, але технічний аналіз показує, що вона не зможе подолати попередній максимум.

Припустимо, 4 січня ціна знову намагається прорватися вгору:

1. Відкриття позиції: позичаєте 1 акцію Tesla і продаєте за 1200 доларів
2. Позиція: отримуєте 1200 доларів
3. Закриття: через тиждень ціна знизилася до 980 доларів, купуєте назад 1 акцію
4. Розрахунок: 1200 — 980 = 220 доларів прибутку

Якщо врахувати комісії і відсотки за позицію, чистий прибуток буде трохи меншим, але суть залишається такою.

Як працює короткий продаж валюти?

Короткий продаж валюти — це те саме, що і з акціями, тільки об’єкт — валютна пара.

Основний принцип:

• Передбачаєте зниження курсу (наприклад, фунт до долара)
• Спершу продаєте валютну пару
• Чекаєте зниження курсу
• Купуєте назад за нижчою ціною
• Отримуєте різницю

Приклад: трейдер у 5-хвилинному графіку GBP/USD з маржею 590 доларів і плечем 200x відкрив коротку позицію. Курс знизився на 21 пункт, і він отримав 219 доларів прибутку при 37% доходності.

Високий кредитний леверидж дає великі можливості, але і ризики дуже високі. Впливати на курс можуть багато факторів: відсоткові ставки, торговельний баланс, резерви, інфляція, політика.

Основні ризики коротких продажів акцій

Обов’язкове примусове закриття позиції

Акції, позичені у брокера, залишаються його власністю. Брокер має право у разі падіння ринку або недостатньої маржі примусово закрити вашу позицію. Це може статися у найгірший момент і спричинити збитки.

Необмежені збитки

Це найсерйозніший ризик.

Розуміння різниці:

• При покупці обмеження збитків — це сума вкладених коштів. Максимальні збитки — сума інвестиції.
• При короткому продажі збитки необмежені: якщо ціна зросте, ви можете втратити необмежену суму. Наприклад, продавши 100 акцій по 10 доларів, максимум втратите 1000 доларів, якщо ціна впаде до 0. Але якщо ціна зросте до 100 доларів, збитки — 9000 доларів, а при 1000 доларів — ще більше.

Тому ризик необмежений і вимагає обережності.

Помилка у прогнозі

Короткий продаж вигідний лише за правильного прогнозу. Якщо ринок іде в інший бік, збитки швидко зростають.

Як правильно використовувати короткі продажі?

1. Короткострокові операції краще за довгострокові

Короткі продажі не підходять для тривалого тримання, оскільки:

• Чим довше — тим більший ризик примусового закриття
• Постійні витрати на маржу
• Брокер може раптово забрати позицію

Краще — швидкі операції “продати і купити” у короткий термін.

2. Контроль за розміром позиції

Навіть за правильного прогнозу не слід використовувати весь капітал для коротких продажів. Рекомендується:

• Не більше 20-30% від загального капіталу
• Використовувати для хеджування довгих позицій
• Не додавати позиції без обґрунтованих причин

3. Строге дотримання стоп-лоссів

Ключове — не “тягнути” і не “вірити у зворотний рух”. Встановіть чіткі рівні стоп-лоссу, наприклад:

• Закрити позицію при збитках 5-10% від початкової суми
• Не додавати позицію у надії на розворот
• Фіксувати прибуток і не жадібніти

Висновок

Короткий продаж — це двосічний меч. Він дає можливість заробляти у ведмежому тренді, розширює інвестиційні можливості, але і несе ризик необмежених збитків. Тому вимагає високої кваліфікації та обережності.

Головне — усвідомлювати: короткий продаж — це не основний спосіб заробітку, а інструмент управління ризиками. Розумний інвестор використовує його для хеджування і пошуку можливостей, але не робить основним джерелом доходу. У балансі між “биками” і “ведмедями” — раціональність і холодний розрахунок — запорука довгострокового успіху.