Інфляція насправді має своїх переможців: володіння цими активами дозволить отримати прибуток на підйомі

Інфляція — що це насправді?

Останні кілька років світові ціни постійно зростають, і центральні банки різних країн часто підвищують ставки для боротьби з цим. То що ж таке інфляція? Простими словами, інфляція — це період, коли ціни постійно зростають, а купівельна спроможність вашої готівки знижується — іншими словами, гроші знецінюються.

Найпоширенішим показником інфляції є CPI (індекс споживчих цін), який відображає зміну цін на товари та послуги щоденного споживання.

Як виникає інфляція?

Щоб зрозуміти причини інфляції, потрібно спершу усвідомити один ключовий логічний принцип: коли кількість грошей в обігу в економіці перевищує її реальні можливості, надмірна кількість грошей гониться за малою кількістю товарів, і ціни починають зростати.

Основні фактори, що сприяють інфляції:

Попитова інфляція: коли споживачі збільшують попит на товари, виробництво і ціни зростають, а прибутки компаній зростають і вони далі інвестують, створюючи цикл попиту. Хоча ця інфляція підвищує ціни, вона також стимулює зростання ВВП.

Витратна інфляція: зростання вартості сировини, енергоносіїв тощо. Наприклад, під час конфлікту між Росією та Україною у 2022 році, імпорт до Європи був ускладнений, ціни на енергоносії зросли у 10 разів, а річний CPI у єврозоні перевищив 10%. Така інфляція гальмує економічне зростання.

Грошова емісія: надмірне друкування грошей урядом — причина багатьох історичних гіперінфляцій. У 1950-х роках у Тайваню через це спостерігалося швидке зростання цін.

Очікування інфляції: коли люди очікують, що ціни зростатимуть у майбутньому, вони починають раніше купувати і вимагати підвищення зарплат, а продавці підвищують ціни, створюючи самореалізуючийся цикл інфляції. Це є серйозним викликом для політики центральних банків.

Як підвищення ставок стримує інфляцію?

Підвищення ставок — найпоширеніший спосіб боротьби з інфляцією. Коли ставки зростають, вартість позик значно зростає: якщо кредитна ставка з 1% піднялася до 5%, то позика у 1000000 грн на рік коштує вже 50 000 грн замість 10 000 грн. Це стимулює людей зберігати гроші в банках і менше витрачати, що знижує попит і тиск на ціни.

Але підвищення ставок має свою ціну: зменшення попиту означає, що компанії найматимуть менше працівників, рівень безробіття зросте, економіка сповільниться, і можливо навіть настане рецесія. У 2022 році США — класичний приклад: щоб боротися з 9.1% CPI — найвищим за 40 років показником у червні, Федеральна резервна система підвищила ставки 7 разів протягом року, з 0.25% до 4.5%, що спричинило падіння індексу S&P 500 на 19%, а Nasdaq — на 33%.

Помірна інфляція насправді корисна для економіки

Багато хто боїться інфляції, але насправді, помірна інфляція корисна для економіки. Коли очікується зростання цін, споживачі мають стимул витрачати, попит зростає, що стимулює інвестиції компаній, збільшення виробництва і зростання ВВП. Наприклад, у Китаї на початку 2000-х CPI піднявся з 0 до 5%, а темпи зростання ВВП — з 8% до понад 10%.

Протилежним прикладом є дефляція. У 1990-х роках Японія після економічного буму потрапила у дефляцію, ціни майже не змінювалися, люди зберігали гроші, а не витрачали, ВВП знизився і країна увійшла у “загубні тридцятиліття”.

Саме тому центральні банки прагнуть підтримувати цільовий рівень інфляції у розмірі 2%-3% у США, Європі, Великобританії, Японії, Канаді, Австралії та інших провідних економіках, а в інших країнах — у межах 2%-5%.

Для кого інфляція вигідна?

Це ключове питання, яке багато ігнорують: інфляція дуже вигідна боржникам.

Хоча інфляція знецінює готівку, якщо ви позичальник, вам легше повернути борг: наприклад, 20 років тому при 3% річної інфляції взяли позику у 1000000 грн на купівлю будинку, а через 20 років ця сума фактично становитиме лише 550 000 грн, і вам потрібно повернути приблизно половину. Тому під час високої інфляції найбільше виграють ті, хто купує активи у борг — наприклад, нерухомість, акції, золото.

Крім того, у періоди високої інфляції добре себе показують енергетичні компанії. У 2022 році прибутки енергетичного сектору на американському ринку перевищили 60%, з них Occidental Petroleum — +111%, ExxonMobil — +74%, що значно вище за інші сектори.

Інвестиційна стратегія під час інфляції

У період високої інфляції не можна сліпо інвестувати у один актив. 2022 рік — яскравий приклад: високий рівень інфляції призвів до жорсткої політики центральних банків, і фондові ринки зазнали загального падіння, але енергетичний сектор зріс.

Правильна стратегія — диверсифікація. Ось активи, що показують хороші результати під час інфляції:

Нерухомість: у періоди інфляції зростає грошова маса, і вона спрямовується у нерухомість, підвищуючи її ціну.

Драгметали (золото, срібло): золото має обернену залежність від реальної ставки (номінальна ставка мінус інфляція), чим вищою є інфляція, тим краще показує себе золото — класичний засіб збереження вартості.

Акції: короткостроково результати різняться, але у довгостроковій перспективі вони зазвичай випереджають інфляцію, особливо у секторах енергетики, споживчих товарів, охорони здоров’я.

Іноземна валюта (долар США тощо): під час високої інфляції центральні банки схильні підвищувати ставки, і сильна валюта, наприклад долар, зростає у ціні.

Оптимальний баланс — це приблизно 33% акцій, 33% золота і 33% долара. Така комбінація дозволяє брати участь у зростанні фондового ринку, зберігати цінність через золото і захищатися від інфляції за допомогою долара, одночасно диверсифікуючи ризики.

Підсумки

Інфляція — це постійне зростання цін, але різні люди у ній мають різний досвід. Помірна інфляція сприяє зростанню економіки, а висока — вимагає підвищення ставок і призводить до уповільнення. Головне — усвідомлювати: боржники, енергетичні компанії і власники нерухомості виграють від інфляції, а ті, хто тримає готівку, — пасивно знецінюються.

Як інвестор, замість пасивного терпіння інфляційного знецінення, краще активно розподіляти капітал у акції, золото, долар тощо, щоб зберегти і примножити свої кошти під час інфляційних періодів. Пам’ятайте, відповідь на питання, кому вигідна інфляція, визначає ваші доходи у наступному економічному циклі.