Глибоке розуміння ліквідності майнінгу: від нуля до освоєння нових шляхів отримання доходу в DeFi

2026-01-05 18:23:07

Ліквідністьний майнінг (Yield Farming) як важливий продукт у DeFi-екосистемі, останнім часом привертає все більше уваги інвесторів. Однак більшість учасників недостатньо розуміють його базову логіку, ризикові характеристики та практичні деталі. У цій статті ми розглянемо принципи та поетапно проаналізуємо цю нову форму інвестицій.

Основний механізм ліквідністьного майнінгу

Що таке суть ліквідністьного майнінгу?

Простими словами, ліквідністьний майнінг — це вкладення інвестора у торгову платформу або децентралізовану біржу (DEX) для надання ліквідності в обмін на токени-стимулювання та розподіл торгових комісій. Цей процес здається простим, але за ним стоять глибокі ринкові відносини попиту та пропозиції.

Спершу потрібно зрозуміти концепцію “ліквідність”. Чим вища ліквідність, тим зручніше та швидше відбуваються торги, менше цінових прослизань; навпаки, при низькій ліквідності важко знайти співучасника для угоди або вона може не відбутися взагалі. Наприклад, щоб продати нерухомість за ринковою ціною, можливо, доведеться чекати місяцями або довше — це ознака низької ліквідності. Навпаки, акції можна миттєво продати за ринковою ціною, оскільки ринок має достатню ліквідність. Аналогічно й у криптовалютному ринку — Bitcoin має значно вищу ліквідність, ніж дрібні монети.

Значення ліквідністьного майнінгу полягає у вирішенні проблеми “ліквідністьного розриву” на ринку. За допомогою стимулів залучаються кошти, що забезпечує плавність торгів і прибутки для постачальників ліквідності.

В чому різниця з традиційним майнінгом

Тут легко виникає неправильне уявлення. Хоча у назві обох є слово “майнінг”, ліквідністьний майнінг і майнінг на майнингових пристроях — це зовсім різні поняття, просто використовують однакову термінологію.

Традиційний майнінг — це робота обчислювальних пристроїв для підтримки безпеки блокчейн-мережі, що споживає багато електроенергії та дає нагороду у вигляді блокових винагород. Ліквідністьний майнінг не вимагає майнингових пристроїв, не споживає електроенергію, не залучає до валідації мережі — достатньо просто надати віртуальні активи.

Конкретний процес: інвестор вносить токени у пул ліквідності (LP-пул), зазвичай у парі двох валют (наприклад, BTC/USDT, ETH/USDT). Цей пул стає контрагентом для торгів, і будь-хто може з ним торгувати. Коли хтось купує, пул виступає продавцем; коли продає — покупцем. У цьому процесі двовалютний майнінг зазнає більшого ризику, але й отримує вищий дохід порівняно з одновалютним режимом.

Два джерела доходу від ліквідністьного майнінгу

Після участі у ліквідністьному майнінгу, звідки беруться прибутки? Є два основних канали:

Канал 1: Стимулювання платформи/протоколу

Тривалість: зазвичай на початкових етапах проекту, є тимчасовими нагородами
Токени нагороди: власні токени платформи (наприклад, токени біржі)
Обсяг нагород: визначається політикою платформи

Канал 2: Розподіл торгових комісій

Тривалість: постійний дохід, що генерується безперервно
Токени нагороди: валюта у парі, що використовується у пулі (часто USDT або інші стабільні монети)
Обсяг нагороди: пропорційно внеску постачальника ліквідності

Обидва джерела доходу автоматично розподіляються за допомогою алгоритмів, без необхідності вручну збирати нагороди або рахувати помилки — весь процес прозорий і ефективний.

Оцінка платформи для ліквідністьного майнінгу за чотирма критеріями

Перед вибором платформи для участі у ліквідністьному майнінгу важливо врахувати:

Критерій 1: Репутація та масштаб платформи Обирайте за принципом “більше — краще”. Провідні централізовані платформи забезпечують безпеку коштів, відомі DEX мають сильну підтримку спільноти. Уникайте малих платформ, щоб зменшити ризик зникнення або банкрутства.

Критерій 2: Аудит безпеки DeFi-проекти піддаються ризику вразливостей у смарт-контрактах. У 2024 році кілька пулів Curve Finance зазнали атак із великими втратами. Це нагадує, що потрібно обирати платформи, які пройшли аудит авторитетних компаній (Certik, Slowmist). Перевіряйте звіти про аудит та історію безпеки.

Критерій 3: Підтримувані типи активів Різні монети мають різний рівень ризику. Великі (Bitcoin, Ethereum, Solana) мають високу ліквідність і стабільну цінність; дрібні — ризик знецінення до нуля. Додавання малих активів для високих нагород може закінчитися збитками через різке падіння цін.

Критерій 4: Річна дохідність і співвідношення ризик/прибуток Чим вищий дохід, тим більший ризик. Безпечні великі платформи дають 1-5% річних; високоризикові пули — понад 10% і більше. Вибір залежить від вашої толерантності до ризику: для стабільних — низький дохід, для агресивних — високий, але з ризиком.

Етапи роботи з ліквідністьним майнінгом

На прикладі DEX (аналогічно для централізованих бірж) основні кроки такі:

Крок 1: Підключення гаманця та вибір мережі Зайдіть на платформу, оберіть відповідну блокчейн-мережу (Ethereum, Polygon тощо), натисніть “Підключити гаманець” і авторизуйтеся.

Крок 2: Вхід у модуль ліквідності Оберіть у меню “Ліквідність” або “LP”, натисніть “Додати ліквідність”.

Крок 3: Вибір торгової пари Обирайте потрібну пару активів. Наприклад, ETH/USDT — виберіть ETH зліва, USDT справа.

Крок 4: Налаштування параметрів і підтвердження Введіть допустимий рівень проскоку, ціновий діапазон, суму внеску. Переконайтеся, що на гаманці достатньо обох активів, інакше з’явиться повідомлення “Недостатньо балансу” — поповніть гаманець.

Крок 5: Авторизація і підтвердження транзакції Дайте згоду смарт-контракту на використання токенів, підтвердіть транзакцію. Очікуйте підтвердження у мережі — і процес додавання ліквідності завершено.

Три основні ризики ліквідністьного майнінгу

Хоча ця стратегія здається привабливою, вона не є безризиковою. Перед участю потрібно врахувати:

Ризик 1: Мошенництво та фішинг DeFi вимагає авторизації гаманця, тому існує ризик фішингових сайтів і фальшивих смарт-контрактів. Щоб уникнути: користуйтеся офіційними сайтами, перевіряйте дозволи перед авторизацією, не переказуйте кошти незнайомим адресам, обирайте великі платформи та їх офіційні акції.

Ризик 2: Вразливості смарт-контрактів Велика кількість коштів зосереджена у пулі, що привертає хакерські атаки. Історія знає випадки з великими втратами. Щоб зменшити ризик, обирайте платформи з аудитами та малою кількістю інцидентів. Нові проекти з високими нагородами — з обережністю.

Ризик 3: Втрата через “Impermanent Loss” Це унікальний ризик для ліквідністьного майнінгу. При значних коливаннях цін арбітражери використовують цінову різницю, що зменшує вартість активів LP. Чим сильніше коливання — тим більша втрата. Тривале утримання може частково компенсувати, але в низькому ринку ризик особливо високий.

Висновок

Ліквідністьний майнінг — це інноваційний продукт у DeFi, що відкриває нові можливості для збільшення доходу. Однак він не є безризиковим і вимагає глибокого розуміння принципів, обережної оцінки ризиків. Вибір правильної платформи, пар, управління позиціями та постійне навчання — запорука успішної участі. Лише при поєднанні знань і дій ліквідністьний майнінг може стати ефективним інструментом зростання капіталу.

BTC0,55%

ETH-0,56%

CRV-1,46%

SOL2,82%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.