Чи зможе золото сягнути 5000 доларів у 2026 році? Ґрунтовний аналіз рушійних факторів та можливих сценаріїв

стандартні рівні очікують інвесторів

Ціни на золото не перестають дивувати. Після прориву позначки 4300 доларів за унцію в жовтні 2025 року, дорогоцінний метал повернувся до корекції до близько 4000 доларів у листопаді. Така різка волатильність ставить одне питання, яке турбує трейдерів і інвесторів: Чи справді золото підніметься до 5000 доларів у 2026 році?

Дані від провідних інвестиційних банків свідчать про сильну відповідь «так». HSBC прогнозує досягнення золота 5000 доларів у першій половині 2026 року з середнім показником у 4600 доларів. Bank of America, Goldman Sachs і Morgan Stanley не сильно відрізняються, встановлюючи цільові ціни у діапазоні 4800–5000 доларів, тоді як більшість оцінок вказують на середній рівень між 4200 і 4800 доларів протягом року.

Зростаючий попит: справжній локомотив

Світовий рада з золота оприлюднив цифри, що викликають здивування. Загальний попит на золото у другому кварталі 2025 року склав 1249 тонн, зростаючи на 3% у річному вимірі, але грошова вартість зросла на 45% і досягла 132 мільярдів доларів.

Обґрунтування такого сильного зростання — масивні потоки у фонди ETF(. Активи під управлінням цих фондів досягли 472 мільярдів доларів, а фактичні запаси перевищили 3838 тонн, що наближається до історичного максимуму у 3929 тонн. Це близькість до історичного рівня відображає справжній голод інвесторів до золота як до безпечного притулку.

Північна Америка очолила світовий попит із 345,7 тоннами з 618,8 тоннами станом на кінець вересня 2025 року, за нею йде Європа з 148,4 тоннами та Азія з 117,8 тоннами. Важливо, що приватні інвестори починають наздоганяти: дані Bloomberg показали, що 28% нових інвесторів на ринках розвинених країн додали золото до своїх портфелів вперше у 2025 році.

Центральні банки: справжні захисники золота

Хто не вірить, що центральні банки продовжать купувати? Лише Китай додав понад 65 тонн у першій половині 2025 року і продовжує вже 22-й місяць поспіль. Туреччина збільшила свої резерви до понад 600 тонн. Індія також не відстає.

44% центральних банків світу зараз керують золотими резервами, порівняно з 37% у 2024 році. Це відображає справжній стратегічний перехід до диверсифікації активів від долара США. Світовий рада з золота прогнозує, що покупки центральних банків залишатимуться основним фактором підтримки попиту до кінця 2026 року, особливо на ринках, що розвиваються.

Обмежена пропозиція: розрив, що тягне ціни вгору

Гірничодобувні підприємства досягли рекордної продуктивності у першому кварталі 2025 року — 856 тонн, що лише на 1% менше за попередній рік. Важливо, що і перероблене золото зменшилося на 1%, оскільки власники золотих виробів воліють зберігати їх у очікуванні зростання цін. Це створює дуже широкий розрив між попитом і пропозицією.

Операційні витрати на шахтах зросли неймовірно. Середня глобальна вартість видобутку досягла 1470 доларів за унцію у середині 2025 року — найвищого рівня за останнє десятиліття. Це означає, що будь-яке розширення виробництва буде повільним і дорогим, що підтримує висхідний тренд золота.

Процентні ставки і валюти: золота рівновага

Федеральна резервна система США знизила ставки на 25 базисних пунктів до 3.75–4.00% у жовтні 2025 року. Ринки деривативів зараз закладають ще одне зниження на 25 пунктів у грудні 2025 року. Це означає, що реальні доходи за облігаціями продовжать знижуватися, що підвищує привабливість золота як бездоходного активу.

Долар США знизився на 7.64% від свого піку на початку 2025 року до листопада. Доходність 10-річних казначейських облігацій знизилася з 4.6% до 4.07%. Ця комбінація слабкості долара і зниження доходів означає лише одне: золото продовжить зростати.

Bank of America зазначає, що стабільність реальних доходів близько 1.2% і слабкість долара створюють умови для “стійкого висхідного діапазону” золота у 2026 році.

Глобальна монетарна політика: складна гра

Федеральний резерв не контролює золото сам по собі. Європейський центральний банк і Банка Японії відіграють важливу роль. Коли провідні центробанки застосовують політику стимулювання )зниження ставок або купівлю облігацій(, це послаблює місцеві валюти і знижує реальні доходи, що збільшує попит на золото як безпечний актив.

У 2025 році спостерігалася явна різниця: ФРС почала знижувати ставки, ЄЦБ посилив політику, а Банка Японії залишалася м’якою. Ця різниця посилила роль золота як глобального хеджу проти ризиків.

Державний борг і інфляція: свідки потреби у золото

Глобальний державний борг перевищує 100% ВВП, за даними МВФ. Це число лякає інвесторів і спонукає їх купувати золото як захист від втрати купівельної спроможності.

42% великих хедж-фондів збільшили свої позиції у золоті у третьому кварталі 2025 року, оскільки вони бояться тривалості фінансової політики. Світовий банк прогнозує зниження інфляційного тиску у 2026 році, але ціни залишаться історично високими.

Геополітична напруга: додаткові спеції

Торгові конфлікти між США і Китаєм та напруженість на Близькому Сході змусили інвесторів збільшити свою експозицію до золота. Агентство Reuters повідомляє, що геополітична невизначеність у 2025 році підвищила попит на 7% у річному вимірі. Коли зросли побоювання щодо Тайванського протоки і енергопостачання, золото швидко підскочило з 3400 до 4300 доларів. Новий кризовий сценарій у 2026 році може додати ще один поштовх до досягнення рекордних рівнів.

Що каже технічний аналіз?

21 листопада 2025 року золото закрилося на рівні 4065 доларів, після досягнення піку у 4381 долар 20 жовтня. Ціна прорвала висхідну канал на денному графіку, але залишається прихильною до основної лінії тренду на рівні 4050 доларів.

Рівень 4000 доларів виступає дуже сильним рівнем підтримки. Якщо цей рівень буде прорваний з чітким закриттям у день, цільовий рівень — 3800 доларів )50% рівень корекції за Фібоначчі(. З іншого боку, перша сильна опірність — 4200 доларів, і її пробиття відкриває шлях до 4400 і 4680 доларів.

Індекс відносної сили )RSI( стабільний на рівні 50, що свідчить про повну нейтральність ринку без перекупленості або перепроданості. Індикатор MACD дає бичачий сигнал — лінія сигналу залишається вище нуля. Аналіз передбачає подальше торгівлю в діапазоні 4000–4220 доларів у короткостроковій перспективі із загальною позитивною картиною.

Сценарії 2026 року: ймовірні та менш ймовірні

Основний сценарій )ймовірний(: золото матиме середньорічний показник між 4200 і 4600 доларів, з піками близько 4800–5000 доларів. Це залежить від продовження зниження ставок ФРС і збереження слабкості долара, а також купівель центральних банків.

Корекційний сценарій: інвестори почнуть фіксувати прибутки після різких зростань, і ціна знизиться до 4200 доларів. HSBC виключає падіння нижче 3800 доларів, якщо не станеться серйозного економічного шоку.

Мінімально ймовірний сценарій )з низькою ймовірністю(: великий геополітичний інцидент або економічний колапс може підштовхнути золото до 5500+ доларів. Це малоймовірно, але можливо.

Прогнози для Близького Сходу: локальні цифри

В Єгипті: за даними CoinCodex, ціна на золото може досягти 522,580 єгипетських фунтів за унцію, що на 158.46% вище за поточні рівні.

В Саудівській Аравії: якщо ціна досягне 5000 доларів )основний сценарій(, за фіксованим курсом 3.75–3.80 ріал за долар, ціна може становити 18,750–19,000 ріалів за унцію.

В ОАЕ: за аналогічним сценарієм, ціна складе приблизно 18,375–19,000 дирхамів за унцію.

Пам’ятайте, що ці прогнози базуються на припущеннях: стабільності валютних курсів )і стабільності у регіоні(, збереження світового попиту, відсутності великих економічних шоків.

Важливі застереження

Goldman Sachs зробив попередження: тривале перебування цін вище 4800 доларів може поставити ринок перед “випробуванням цінової довіри” через слабкий промисловий попит. Однак Morgan Stanley і Deutsche Bank погоджуються, що золото увійшло у нову цінову зону, яку важко пробити вниз завдяки стратегічним змінам інвесторів.

Підсумок: чи справді знизиться золото?

Поточний баланс схиляється до зростання. Формула проста: зростаючий попит + обмежена пропозиція + низькі ставки + слабкий долар + геополітична напруга = зростаюче золото.

Значне зниження можливе лише за несподіваного події: різке підвищення ставок, раптове зниження інфляції або несподівана стабілізація геополітичної ситуації. Наразі це малоймовірно.

Очікується, що золото збережеться як головний безпечний актив для інвесторів у 2026 році, з високою ймовірністю досягнення рівнів у 5000 доларів і навіть їхнього перевищення. Вхід у ринок зараз може бути не запізнілим, особливо з захистом від короткострокових корекцій на рівнях 4000–4200 доларів.