Аналіз перспектив курсу юаня на 2026 рік: чи розпочався період зростання?

2025 рік: Огляд тенденцій курсу юаня

У 2025 році курс юаня демонструє явні ознаки повороту. Весь рік долар США щодо юаня коливався в межах 7.1-7.3, з двонапрямковим коливанням, загалом зрослий на 2.40%, що порушило трирічну тенденцію девальвації з 2022 по 2024 роки. На офшорному ринку коливання долара щодо офшорного юаня були трохи ширшими (7.1-7.4), з приростом до 2.80%, що відображає більшу чутливість офшорного ринку до міжнародних факторів.

Наприкінці листопада, під впливом пом’якшення відносин між Китаєм і США, зростання очікувань зниження ставок ФРС та інших факторів, тенденція до зростання юаня щодо долара посилилася, мінімум склав 7.0765, встановивши новий рекорд за майже рік. Цей поворот без сумніву привернув широкий інтерес ринку.

Першу половину року юань зазнавав тиску через невизначеність глобальної тарифної політики та сильний доларовий індекс. Офшорний юань у якийсь момент опустився нижче 7.40, а долар щодо юаня досяг рекордних рівнів з часів “курсової реформи 8.11” 2015 року. Однак у другій половині року, у зв’язку з поступовим просуванням торгових переговорів між Китаєм і США та послабленням доларового індексу, курс юаня стабілізувався і почав відновлюватися.

Як професійні аналітики дивляться на майбутній тренд

Зараз міжнародні інвестиційні банки переважно налаштовані оптимістично щодо перспектив юаня. Багато аналітичних центрів вважають, що цикл девальвації, розпочатий у 2022 році, можливо, завершився, і юань має шанс увійти в новий період середньо- і довгострокового зростання.

Аналіз Дойче Банку вказує, що недавнє посилення курсу юаня щодо долара свідчить про запуск довгострокового циклу зростання, і прогнозує, що до кінця 2025 року юань досягне 7.0, а до кінця 2026 — ще зросте до 6.7.

Morgan Stanley також прогнозує помірне зростання юаня, при цьому долар у найближчі два роки залишатиметься слабким. За їхніми оцінками, до кінця 2026 року доларовий індекс може знизитися до 89, а курс юаня до долара — до приблизно 7.05.

Глобальна стратегія валютної політики Goldman Sachs у травні висловила більш агресивну позицію. Вони підвищили прогноз курсу долара до юаня на 12 місяців з 7.35 до 7.0, вважаючи, що “прорив 7” може статися швидше, ніж очікує ринок. Логіка Goldman Sachs полягає в тому, що поточний реальний ефективний курс юаня на 12% нижчий за десятирічну середню, а недооцінка щодо долара становить 15%. За умов прогресу торгових переговорів між Китаєм і США та недооцінки юаня, потенціал для його зростання досить високий.

Хронологія коливань курсу за останні п’ять років

Щоб зрозуміти майбутній тренд юаня, потрібно врахувати його історичні закономірності коливань.

2020 рік: на початку року долар США щодо юаня коливався в межах 6.9-7.0, через торгові конфлікти і пандемію один раз опустився до 7.18. Зі зняттям обмежень і початком економічного відновлення, а також завдяки зниженню ставок ФРС до майже нуля і збереженню стабільної політики Китаю, наприкінці року юань сильно зміцнів до близько 6.50, зростання приблизно 6% за рік.

2021 рік: сильний експорт і економічне зростання, стабільна політика ЦБ, низький доларовий індекс — курс коливався в межах 6.35-6.58, середнє близько 6.45, залишаючись відносно сильним.

2022 рік: рік переломів. Агресивне підвищення ставок ФРС спричинило зростання доларового індексу, і курс долара щодо юаня піднявся з 6.35 до понад 7.25, з девальвацією близько 8%, що стало найбільшим падінням за останні роки. Причинами були також суворі карантинні обмеження і криза на ринку нерухомості.

2023 рік: курс коливався між 6.83 і 7.35, середнє близько 7.0, наприкінці року — близько 7.1. Економічне відновлення виявилося слабшим за очікування, проблеми з боргами у секторі нерухомості тримали курс під тиском, а високі ставки США зберігалися.

2024 рік: послаблення долара зменшило тиск на юань, фіскальні стимули і заходи щодо підтримки ринку нерухомості підвищили довіру. Курс долара щодо юаня з 7.1 піднявся до близько 7.3 у середині року, а у серпні офшорний юань вперше перевищив 7.10, що сприяло підвищенню волатильності.

Три основні фактори підтримки зростання юаня

На перспективу 2026 року ринок вважає, що три сили сприятимуть зміцненню юаня:

Залишкова стійкість експорту. Китай зберігає конкурентоспроможність у світовій торгівлі, що стабільно підтримує юань.

Перерозподіл іноземних інвестицій у юань. З покращенням очікувань щодо зростання юаня, іноземні інститути і приватні інвестори знову зацікавляться активами у юанях, створюючи позитивний зворотний зв’язок.

Структурне ослаблення долара. Тривале зниження ставок ФРС, двократний дефіцит США — все це довгостроково стримуватиме зростання долара.

Основні змінні, що впливають на курс

Для інвесторів важливо враховувати ключові фактори:

Доларовий індекс. За перші п’ять місяців 2025 року він знизився на 9%, що стало найгіршим початком року за історією. Очікується, що цикл зниження ставок ФРС сприятиме зниженню короткострокових ставок і подовжить тенденцію до зростання валют Азії, включаючи юань.

Торгові відносини між Китаєм і США. Хоча зараз спостерігається пом’якшення, ризик рецидиву залишається. Ескалація тарифних конфліктів може знову посилити тиск на юань; у разі збереження пом’якшення — юань отримає підтримку.

Політика ФРС. Темпи і строки зниження ставок безпосередньо впливають на долар. Якщо інфляція залишатиметься вище цільового рівня, ФРС може призупинити зниження ставок, що підтримуватиме долар; при економічному сповільненні — швидке зниження ставок послабить долар. Зазвичай курс юаня має обернену залежність від доларового індексу.

Політика ЦБ Китаю. Застосування м’якої монетарної політики зазвичай тисне на юань, але при цьому активна фіскальна політика і стабілізація економіки можуть довгостроково сприяти його зміцненню.

Міжнародизація юаня. Зростання використання у міжнародних розрахунках і розширення угод про валютний обмін між центробанками сприятимуть стабільності юаня у довгостроковій перспективі.

Як самостійно аналізувати курс юаня

Краще не просто слідувати за порадами, а навчитися самостійно аналізувати. Основні напрямки:

Монетарна політика: Зміни ставок і резервних вимог ЦБ безпосередньо впливають на ліквідність і пропозицію валюти. Зазвичай м’яка політика короткостроково тисне на юань, але при покращенні економіки — довгостроково сприяє зростанню. Важливо стежити за змінами базової ставки і резервних вимог.

Фундаментальні показники економіки: ВВП, PMI, CPI, інвестиції у основний капітал — ці дані відображають стан економіки. Зростання економіки залучає іноземні інвестиції і підтримує попит на юань.

Доларовий індекс: Політика ФРС і ЄЦБ має великий вплив. Історично, коли економіка Єврозони відновлювалася і долар слабшав, індекс знижувався, а курс юаня — зростав.

Офіційний курс: Хоча ринок став більш відкритим, ЦБ через механізм середньої ціни (з урахуванням контрциклічних факторів) все ще може впливати на короткостроковий курс. У довгостроковій перспективі курс визначає ринок.

Поточні можливості для інвестицій у юань

З урахуванням вищезазначеного, зараз є можливості для заробітку на валютних парах з юанем. Головне — правильно визначити момент.

У короткостроковій перспективі очікується, що юань залишатиметься у зоні слабкого зростання, з обмеженими коливаннями у протилежних напрямках щодо долара. Швидке зростання до 7.0 і нижче перед кінцем 2025 року малоймовірне. Інвесторам слід уважно стежити за доларовим індексом, сигналами щодо середньої ціни юаня і політикою щодо стабілізації зростання в Китаї.

Як інвестувати: способи участі

Для тих, хто хоче брати участь у валютному ринку, доступні різні шляхи:

Комерційні банки: Можна відкрити валютний рахунок у місцевих або міжнародних банках для торгівлі та інвестицій.

Платформи для торгівлі валютою: Співпраця з брокерами, що підтримують онлайн-торгівлю. Такі платформи зазвичай дозволяють відкривати позиції як на зростання, так і на падіння курсу.

З використанням кредитного плеча: Більшість платформ підтримують маржинальну торгівлю, що дозволяє торгувати більшими обсягами за менший капітал. Однак це підвищує ризики, тому потрібно враховувати свої можливості.

Брокерські компанії: Деякі пропонують послуги з торгівлі валютою.

Ф’ючерсні біржі: Можна відкривати рахунки для торгівлі валютними ф’ючерсами.

При виборі платформи важливо враховувати регуляцію, розмір і репутацію, торгові витрати та інструменти управління ризиками.

Підсумки та перспективи

Зі зростанням ролі монетарної політики Китаю, курс долара щодо юаня демонструє чіткий тренд. За аналогією з історичними періодами, такий довгостроковий тренд може тривати роками або навіть десятиліттями, з короткостроковими коливаннями через валютні флуктуації і геополітичні події.

Якщо інвестори зможуть врахувати ключові фактори, що впливають на курс — політику США, відносини між Китаєм і США, стан економіки і політику ЦБ — ймовірність отримати прибуток значно зросте. На відміну від фондового ринку, валютний ринок має велику ліквідність, прозорість і відкритість, що робить його більш справедливим і вигідним для широкого кола інвесторів, з можливістю відкриття позицій як на зростання, так і на падіння.