Доларовий індекс нещодавно опинився у слабкій позиції, вже дев’ять торгових днів поспіль він знижується, станом на 3 грудня закрився на рівні 99.24, зниження на 0.08%. У той же час, курс євро до долара (EUR/USD) демонструє сильний ріст, вже восьмий день поспіль він підвищується, останній курс становить 1.1637. Які глибокі логіки приховані за цим зниженням долара?

**Очікування зниження ставок ФРС є головною причиною тиску на долар**

Зміни в очікуваннях ринку переосмислюють валютний ландшафт. За даними інструменту FedWatch від CME, ймовірність того, що ФРС знизить ставку на 25 базисних пунктів у грудні, становить 89.2%, а також існують чіткі очікування щодо подальшого зниження ставок у 2026 році. Очікування зниження ставок безпосередньо знижують привабливість долара, оскільки більш низькі ставки зазвичай ведуть до його девальвації.

**Історичні закономірності показують слабкий виступ долара у грудні**

З статистичних даних за останні десять років, індекс долара у грудні знижувався у 80% випадків, що робить цей місяць найгіршим за рік, із середнім падінням на 0.91%. Ця історична закономірність підтримує нинішню слабкість долара.

**Багатофакторний прогноз: тиск на долар зберігатиметься**

Віце-президент глобальних валютних стратегій у Russell Investments Van Luu зазначає, що якщо головою ФРС стане головний економічний радник Хаскет, то під час його каденції ФРС може зайняти більш м’яку позицію, що ще більше послабить долар. У такому сценарії євро до долара (EUR/USD) може прорватися через рівень близько 1.19, встановивши новий чотирирічний максимум.

Керівник стратегій G10 у Standard Bank Steven Barrow вказує, що підвищення ставок Банку Японії (з ймовірністю 80%), можливий поворот у політиці керівництва ФРС та зовнішні торговельні бар’єри створюють тривалий тиск на долар. Він вважає, що ці впливи не будуть повністю реалізовані до кінця цього року і триватимуть до початку 2026 року.

Макроекономіст Deutsche Bank Tim Baker більш конкретно оцінює, що індекс долара може повернутися до рівнів третього кварталу, що означає ще близько 2% зниження.

**Як інвесторам реагувати**

Зниження індексу долара та відносна сила євро відображають очікування ринку щодо розходжень у монетарній політиці глобальних центробанків. Політичний поворот ФРС та підвищення ставок Банку Японії стануть ключовими факторами, що визначатимуть подальший рух долара.