Глибоке ознайомлення з позабіржовими торгівлями: логіка роботи, особливості ринку та інвестиційні пастки

Що таке OTC (Over The Counter) — позабіржова торгівля?

OTC (Over The Counter, позабіржова торгівля) — це діяльність з купівлі-продажу активів поза межами централізованого ринку. У порівнянні з стандартною торгівлею на фондових біржах, механізм OTC є більш гнучким — сторони домовляються про ціну безпосередньо, а учасниками можуть бути банки, брокери, компанії, приватні інвестори та інші.

Цей ринок також називають «дилерським», «кабінетним», «позабіржовим» тощо. Учасниками OTC зазвичай є малі та середні підприємства або стартапи, які не мають права виходу на біржу, але деякі компанії, що відповідають вимогам, обирають торгівлю поза біржею, щоб уникнути розкриття інформації та конкуренційного тиску.

З розвитком інтернету та розширенням міжнародних фінансових ринків обсяг OTC-торгівлі швидко зростає. Інвестори все більше цінують зручність і доступність, тому позабіржовий ринок стає важливим для багатьох.

Які продукти можна торгувати на OTC?

Асортимент продуктів OTC значно ширший за внутрішній ринок, включаючи:

Акції: крім акцій, що котируються на біржі, на OTC можна купувати акції малих і стартап-компаній, які не відповідають вимогам для виходу на біржу.

Облігації: через великий обсяг випуску, різноманітність та рідкісність торгівлі, OTC підходить для облігацій.

Деривативи: опціони, ф’ючерси, контракти на різницю цін тощо — усі ці інструменти можна торгувати поза біржею.

Валюти: валютні операції на різних платформах належать до OTC.

Криптовалюти: популярні криптовалюти можна купувати на OTC, з можливістю одноразового придбання великих обсягів, що важко зробити на спеціалізованих криптовалютних ринках.

Механізм роботи тайванського OTC-ринку

Тайванський фондовий ринок поділяється на дві частини: «Фондова біржа» та «Центр позабіржової торгівлі». Індекс OTC (індекс на OTC) відображає стан позабіржового ринку Тайваню, і багато інвесторів використовують його для аналізу тенденцій на ринку малих і середніх компаній.

Це двошарове розділення має на меті: компанії, що виходять на біржу, повинні відповідати високим стандартам, але надто жорсткі вимоги можуть заважати розвитку стартапів. Щоб вирішити цю проблему, уряд створив Центр OTC, що пом’якшує вимоги — достатньо мати рекомендацію від двох або більше брокерів, а за досягнення певних показників (наприклад, прибутковості або покращення фінансового стану) протягом 6 місяців компанія може подати заявку на вихід на біржу або на перехід до OTC.

Однак зниження порогів входу спричинило і проблеми. Окрім перспективних компаній, на ринок потрапляють і шахрайські, а деякі недобросовісні брокери спеціально рекомендують високоризикові акції для «заробітку на новачках», що нагадує сцену з фільму «Вовк з Волл-стріт». Тому інвесторам потрібно ретельно обирати цілі та надійних брокерів.

Конкретний механізм OTC-торгівлі

Перший крок: інвестор подає заявку через брокера. Процес купівлі-продажу OTC-акцій повністю ідентичний з біржовим.

Другий крок: ордер завантажується до Центру OTC. Брокер передає заявку до автоматизованої системи (ATS), яка здійснює автоматичне з’єднання за пріоритетом ціни та часу. Процес і технічні правила збігаються з біржовими, додаткових дій не потрібно.

Час і правила торгівлі OTC:

• Передторгівельний період: 08:30–09:00
• Основна торгівля: 09:00–13:30
• Післяторгівельне ціноутворення: 13:40–14:30
• Частота аукціону: кожні 5 секунд
• Обмеження цінового руху: ±10% (як і на біржі)

Механізм розрахунку: T+2, тобто розрахунок і передача активів відбувається через два робочі дні, як і на біржі.

OTC-ринок переважно складається з малих і середніх компаній, що зростають, тому волатильність тут вища, але й потенціал для зростання — більший. Оскільки ліквідність краща, ніж у «інкубаторі», і регулювання таке саме, для звичайних інвесторів вхід не є складним. Проте через менший розмір компаній ціна може швидко реагувати на новини та зміни у капіталі, тому потрібно враховувати ризики коливань.

Основні відмінності між внутрішньою та позабіржовою торгівлею

Різниця у стандартизації продуктів: у внутрішньому ринку, наприклад, банківське золото, стандарти однакові; у OTC — кожен випадок індивідуальний, але асортимент ширший.

Модель торгівлі: внутрішній — аукціон, прозорий, але з меною маржею; OTC — переговори без публічної прозорості, важливіше інформація, ніж капітал.

Асортимент товарів: внутрішній ринок вимагає стандартизації та обсягу, тому менше різноманіття; OTC пропонує багато різних інструментів для задоволення різних потреб.

Регулювання і ліквідність: внутрішній — під контролем державних органів, висока ліквідність; OTC — брокери, менша ліквідність, можливі труднощі з ціною.

Прозорість: внутрішній — відкриті дані, інформація рівна; OTC — не обов’язково публічна, може виникати інформаційний дисбаланс, що дозволяє досвідченим отримувати додатковий прибуток, а новачкам — зазнавати збитків.

Гнучкість торгівлі: внутрішній — жорсткий контроль, обмеження на кредитне плече і короткі позиції; OTC — менше обмежень, можливість більш гнучких операцій.

Переваги OTC-позабіржової торгівлі

✔️Більший вибір інвестицій: OTC дозволяє торгувати деривативами, бінарними опціонами, контрактами на різницю цін, валютами та іншими інструментами, що розширює можливості.

✔️Гнучкість у торгівлі: різноманітність продуктів і способів торгівлі дозволяє налаштовувати угоди під цілі інвестора.

✔️Велика гнучкість у кредитному плечі: традиційний ринок має обмеження, тоді як OTC пропонує різні варіанти з більшим плечем для збільшення прибутку.

✔️Розвинені інструменти управління ризиками: сучасний OTC-ринок має багаторівневу систему безпеки, схожу з централізованими ринками. Багато офіційних брокерів під наглядом відомих фінансових інституцій працюють більш професійно, що дозволяє інвесторам з відповідними знаннями безпечно торгувати.

Ризики та шахрайські пастки OTC-позабіржової торгівлі

Хоча OTC дає гнучкість, ризики тут також високі:

❌ Відсутність єдиного регулювання: ринок не має єдиних правил, прозорість низька, правове регулювання м’яке. Багато компаній і цінних паперів, що не відповідають вимогам біржі, торгуються лише OTC, що створює умови для шахраїв. Шахрайські брокери та фіктивні платформи — поширене явище.

❌ Недостатня ліквідність: цінні папери OTC мають меншу ліквідність, ніж на централізованих біржах, тому важко швидко вийти з позиції за бажаною ціною.

❌ Ризики ринкових коливань: через відсутність відкритої інформації інвестори OTC-інструментів стикаються з більшими ризиками. Деякі активи мають високу волатильність і низьку ліквідність.

❌ Кредитний ризик контрагента: під час домовленостей сторони можуть пропонувати різні ціни різним покупцям. Інвестор ризикує знеціненням або неплатоспроможністю контрагента.

❌ Шахрайство на OTC: на ринку поширені шахраї, що використовують фальшиву інформацію для заманювання інвесторів. Фейкові платформи, підроблені брокери, що видають себе за офіційні структури, застосовують обман з метою отримання прибутку, приховуючи ризики. Особливо часто шахрайство трапляється у криптовалютах, валюті та інших високоризикових інструментах.

Чи безпечна OTC-позабіржова торгівля? Як розпізнати шахрайські ризики

OTC не є абсолютно безпечним, але й не так ризиковано, як централізовані біржі.

Гарантія безпеки брокера — першочергове завдання. Офіційні брокери мають бути під контролем і мати високий рівень управління ризиками. Інвесторам потрібно перевірити ліцензію та документи, що підтверджують легальність діяльності.

Обирайте зрілі продукти. Вивчайте спред, ліквідність, правила виведення коштів та іншу інформацію. Уникайте маловідомих або малорухомих інструментів.

Розпізнавайте ознаки шахрайства:

• Обіцянки надвисокого доходу
• Вимоги передоплати
• Відсутність прозорої інформації про регулювання або ліцензії
• Недостатній рівень технічної безпеки платформи
• Нерозуміння або відсутність відповідей на технічні питання
• Труднощі з виведенням коштів або додаткові перешкоди

Обирайте офіційні платформи з захистом. Надійні платформи пропонують оцінку ризиків, KYC-процедури, механізми скарг і захист інвесторів, що знижує ризики.

Будьте обережні з рекомендаціями і брокерами. Недобросовісні брокери часто пропонують високоризикові активи. Інвесторам слід самостійно досліджувати компанії, їх фінансовий стан і не довіряти лише рекомендаціям, особливо щодо високоризикових активів, таких як «рожеві» акції.

Висновок

Позабіржова торгівля має переваги у гнучкості та широкому виборі інструментів, але водночас пов’язана з недостатнім регулюванням, високими ризиками та шахрайством. Для тих, хто прагне заробити на OTC-ринку, важливо обирати надійних брокерів, розуміти механізми роботи, підвищувати рівень обізнаності та вміти розпізнавати шахрайські схеми. Тільки ретельна підготовка і обережність допоможуть зберегти свої інвестиції та отримати вигоду.