Драгоцінні метали опинилися у боротьбі між покупцями та продавцями, попит на захист активів зазнає "охолодження" — геополітичне потепління та очікувані дані одночасно наближаються.

Остерігайтеся сигналів повороту: мирний промінь зникає, золото втрачає зростання

Спочатку безперервний зростання світових цін на золото 15-го числа раптово зупинився, і ранок почався з тим, що ціна піднялася на 1%, але цей сильний імпульс миттєво зник. Ф’ючерси на золото на лютому на Нью-Йоркській товарній біржі закрилися з невеликим зростанням на 6,9 доларів (0,2%), і в кінці торгів ціна залишилася на рівні 4335,2 доларів за унцію, тоді як ціна спотового золота коливалася навколо 4305 доларів.

За цим “першим і останнім” рухом стоїть зміна геополітичного ритму. Переговори між США та Україною щодо припинення вогню у російсько-українській війні отримали “прогрес” — американський спецпредставник Вітков заявив, що сторони досягли “багато прогресу”, а голова української делегації Умєров зазначив, що переговори за останні два дні були “конструктивними”. Такі позитивні повідомлення безпосередньо зменшили занепокоєння ринку щодо ескалації конфлікту, що знизило привабливість золота як останнього захисного активу.

Досвідчені аналітики зазначають, що ознаки розблокування переговорів між Росією та Україною вже починають стримувати попит на захист, і саме це є глибокою логікою швидкого зменшення зростання ціни на золото.

Перед публікацією даних — “тримайте ногу на гальмі” — інвестори залишаються на місці

Крім геополітичних факторів, невизначеність макроекономічних даних також створює атмосферу очікування на ринку. Цього тижня очікується публікація кількох важливих даних, які були відкладені через закриття уряду США, і вони стануть тестом для трейдерів у переорієнтації.

16-го числа (вівторок) будуть опубліковані звіти про зайнятість у листопаді та дані про роздрібні продажі за жовтень. Очікується, що додаткові робочі місця у неформальній сфері зростуть лише на 50 000, що значно менше ніж 119 000 у вересні. 18-го числа (четвер) вийде індекс споживчих цін (CPI) за листопад. Ці дані безпосередньо впливають на політику Федеральної резервної системи, і перед їхнім оголошенням учасники ринку зменшують ставки ставок, що створює ситуацію “кожен тримає свою точку зору”.

Розподіл металів посилюється: золото “холодне”, інші метали “гарячі”

Цікаво, що в той час як попит на захист у золота зменшується, срібло, платина та паладій демонструють зростання, що свідчить про пошук інвесторами альтернативних активів.

Дані показують, що 15 грудня ринок дорогоцінних металів був дуже різноманітним: ф’ючерси на срібло зросли на 2,6% до 63,589 доларів за унцію, ф’ючерси на платину піднялися на 3,0% до 1815,9 доларів за унцію, а паладій виріс на 5,2% до 1623,1 доларів за унцію. Така ситуація — “запізніле золото, провідні інші метали” — ілюструє, що коли чистий захисний характер втрачає свою силу, метал з промисловим застосуванням отримує підтримку через різноманітність попиту.

Розподіл у базових металах: “тепло і холод” — долар знецінює ціну міді

Ринок базових металів також демонструє внутрішню диференціацію. Знецінення долара стало “рятівником” для цін на мідь: 15-го числа індекс долара ICE знизився на 0,15% до 98,25 пунктів, тоді як тримісячні ф’ючерси на мідь на Лондонській металевій біржі піднялися на 1,16% до 11 686 доларів за тонну, а ціна на місячний контракт на Нью-Йоркській біржі зросла на 1% до 5,4120 доларів за фунт.

Однак цей зростаючий тренд не поширюється на весь ринок базових металів. Ф’ючерси на алюміній залишилися без змін, а ціни на свинець і цинк знизилися, причому найбільше падіння зафіксовано у нікелю — 2,22%. Це свідчить про те, що хоча знецінення долара підтримує ціни, частина ринку все ще піддається тиску з боку попиту.

Очікування керівництва ФРС і політичний курс

На фоні, чутки щодо кандидатури голови Федеральної резервної системи додають невизначеності. Заяви про можливе призначення Хассетта, радника з економіки Білого дому, отримали заперечення від прихильників Трампа, що залишає невизначеність щодо довгострокових перспектив.

За даними інструменту FedWatch Чиказької товарної біржі станом на 15 число, ймовірність зниження ставки до 3,25%-3,50% до 28 січня 2026 року оцінюється лише в 24,4%, тоді як ймовірність залишити ставку без змін — 75,6%. Це свідчить про те, що хоча ринок очікує на довгострокову політику пом’якшення, очікування швидких змін у короткостроковій політиці є обмеженими.

Напрямок ринку залишається невизначеним, дані та переговори визначать результат

Після минулої п’ятниці ціна міді досягла історичного максимуму — 11 952 долари за тонну через побоювання щодо постачання, але у понеділок її почали продавати через побоювання щодо штучного інтелекту; срібло, слідуючи за золотом, показало більшу стійкість. Ці коливання сигналізують про те, що ринки дорогоцінних і базових металів зараз перебувають на межі рівноваги.

З урахуванням остаточного визначення ключових економічних даних США і подальшого розвитку переговорів щодо миру між Росією та Україною, ця ситуація невизначеності, ймовірно, буде подолана, і ринок очікує нової чіткої орієнтації.