Золото б'є високі орієнтири: чи 5000 доларів — це реальність чи інвестиційна мрія у 2026 році?

الذهب уже не просто цінний метал… Це тепер основна тема у кожній залі для зустрічей інвесторів та центральних банків. У 2025 році ринок золота зазнав значних рухів: ціни досягли 4381 долара за унцію у середині жовтня, перед тим як знизитися до рівня 4000 доларів у листопаді. Це коливання викликало одне питання, яке домінує у умах усіх, хто слідкує за ринками: чи триматиме цей імпульс до 5000 доларів у наступному році, чи ми маємо справу з бульбашкою, яка чекає на вибух?

Цифри говорять: що сталося з золотом у 2025?

Фактичні дані показують реальний обсяг руху. Середня ціна золота у 2025 році склала приблизно 3455 доларів за унцію, що на 38% вище за середній показник попереднього року — 2860 доларів. Але найважливіше — звідки взявся цей попит?

Дані Всесвітнього ради з золота показали, що загальний попит склав 1249 тонн у другому кварталі 2025 року — зростання на 3% у порівнянні з попереднім роком, але загальна вартість зросла до 132 мільярдів доларів — на 45% більше. Інвестиційні фонди ETF( поглинули більшу частину цього попиту, досягнувши активів під управлінням у 472 мільярди доларів з володіннями у 3838 тонн, що дуже близько до історичного максимуму у 3929 тонн.

Чому всі купують золото зараз?

Відповідь не проста, оскільки причин багато і вони переплетені:

По-перше: центральні банки активно входять у гру з золотом

У незвичайній ситуації, центральні банки світу додали 244 тонни золота у першому кварталі 2025 року, що на 24% більше за середньоквартальний показник попередніх п’яти років. Лідерами були Китай, Туреччина та Індія: лише центральний банк Китаю додав більше 65 тонн, продовжуючи 22 місяці поспіль купувати золото. Туреччина збільшила свої резерви до більш ніж 600 тонн.

Що привертає увагу: 44% світових центральних банків тепер керують золотими резервами, порівняно з 37% у 2024 році. Причина очевидна: втеча від долара і пошук безпечних альтернатив у світі, наповненому ризиками.

По-друге: індивідуальні інвестори приєднуються до вечірки

Дані Bloomberg показали, що 28% нових інвесторів на розвинених ринках додали золото до своїх портфелів уперше у минулому році. Чому? Тому що золото тепер розглядається не як товар, а як стратегічний прихисток у світі, де кризи множаться.

По-третє: гірничодобна індустрія не справляється з попитом

Тут криється справжня проблема: виробництво не зростає так швидко, як очікувалося. Виробництво шахт склало 856 тонн у першому кварталі, з незначним зростанням на 1% у рік. У той же час, перероблене золото зменшилося на 1%, оскільки власники золотих активів воліють зберігати його у очікуванні подальшого зростання.

Результат: розрив між пропозицією і попитом зростає, і це підпалює цінові вогні до вищих рівнів.

Інфляція і глобальний борг: справжнє паливо для золота

Світовий банк прогнозує зростання цін на золото на 35% у 2025 році, але причина не лише у економічній невизначеності. Міжнародний валютний фонд попереджає, що світовий державний борг перевищив 100% ВВП, що є рекордним рівнем і викликає справжні побоювання щодо стійкості економік.

У цьому контексті золото стає першим вибором для захисту від втрати купівельної спроможності. 42% великих хедж-фондів збільшили свої позиції у золото у третьому кварталі 2025 року, що свідчить про інституційний довірливий оптимізм щодо подальшого зростання.

Монетарна політика: основний фактор коливань

Федеральна резервна система знизила ставки двічі у 2025 році: перше — у грудні 2024, друге — у жовтні 2025 року на 25 базисних пунктів до діапазону 3.75-4.00%. Це зниження стало “музикою для вух” на ринку золота.

Найголовніше: ринки ф’ючерсів закладають третє зниження на 25 базисних пунктів на засіданні ФРС у грудні 2025 року, що може вивести базову ставку у новий низхідний тренд. Звіти BlackRock вказують, що ФРС може цілитися у рівень ставки 3.4% до кінця 2026 року, що є дуже позитивним сценарієм для золота.

Чому? Тому що низькі ставки зменшують вартість альтернативних інвестицій у активи без доходу, таких як золото, роблячи його більш привабливим.

Слабкий долар і знижені доходи: ідеальний мікс для золота

Обернена залежність між золотом і доларом є ключовою: коли долар слабшає, золото зростає, і навпаки. У 2025 році індекс долара знизився на 7.64% від свого піку на початку року до 21 листопада.

У той же час, дохідність американських облігацій на 10 років знизилася з 4.6% до 4.07%. Це подвійне зниження долара і реальних доходів створило ідеальні умови для зростання золота.

Аналітики Bank of America вважають, що продовження цього тренду може підтримати ціни на золото у 2026 році, особливо при стабілізації реальних доходів біля 1.2%, що є дуже низьким рівнем і зменшує привабливість традиційних активів.

Геополітична напруга: несподіваний каталізатор

Геополітична невизначеність довела, що вона є потужним інструментом для підвищення цін на золото. Агентство Reuters повідомило, що у 2025 році геополітична напруга підвищила попит на золото на 7% у річному вимірі. Торгові конфлікти між США і Китаєм, напруженість у Близькому Сході та протоки Тайваню змусили інвесторів тікати у безпечні активи.

Коли у липні 2025 року загострилися напруженість навколо Тайваню і енергопостачання, ціни підскочили понад 3400 доларів за унцію. А у жовтні — до 4300 доларів.

Прогнози на 2026: чи справді золото йде до 5000 доларів?

Ось і головне питання. Банки та великі фінансові інститути не соромляться своїх прогнозів:

HSBC прогнозує, що золото досягне 5000 доларів у першій половині 2026 року із середнім показником 4600 доларів. Логіка: геополітичні ризики, зростаючий борг і нова хвиля нових інвесторів.

Bank of America підвищив свою оцінку до 5000 доларів — потенційної вершини, із середнім 4400 доларів, але попереджає про можливий короткостроковий корекційний відкат, якщо інвестори почнуть фіксувати прибутки.

Goldman Sachs скоригував прогноз до 4900 доларів, посилаючись на сильніші потоки у фонди золота і постійні покупки центральних банків.

J.P. Morgan зробила найамбіційніший прогноз: 5055 доларів до середини 2026 року, із середнім показником 3675 доларів у четвертому кварталі 2025.

Ясно: найчастотніший діапазон серед аналітиків — це 4800-5000 доларів, із середнім рівнем між 4200 і 4800 доларів.

Технічний аналіз: чи підтверджують графіки ці прогнози?

Станом на 21 листопада 2025 року золото закрилося на рівні 4065 доларів, після досягнення піку у 4381 долар 20 жовтня. Технічний аналіз показує складну картину:

Ключова підтримка — 4000 доларів. Ясне пробиття нижче цього рівня може відкрити шлях до 3800 доларів )50% рівня корекції Фібоначчі(. З іншого боку, пробиття 4200 доларів може відкрити шлях до 4400 доларів, а потім — до 4680.

Індекс відносної сили )RSI( у стані нейтральної рівноваги — 50, що означає, що ринок у середній зоні. Індикатор MACD залишається вище нуля, підтверджуючи, що загальний тренд ще зберігається на підйом.

Технічний висновок: ціна може рухатися боковим коридором у межах 4000-4220 доларів у короткостроковій перспективі, але загальна картина залишається сприятливою для зростання, доки золото залишається вище основної лінії тренду.

Прогнози щодо золота на Близькому Сході: локальні цифри

У Єгипті прогнози CoinCodex вказують, що ціна золота може досягти близько 522,580 єгипетських фунтів за унцію у 2026 році, що на 258% більше за поточні рівні.

У Саудівській Аравії, якщо ціни на золото справді наблизяться до 5000 доларів за унцію )як очікують банки(, це еквівалентно приблизно 18750-19000 ріалів за унцію за стабільного курсу.

В ОАЕ, за аналогічним сценарієм, це дасть 18375-19000 дирхамів за унцію.

Але важливо пам’ятати: ці прогнози базуються на стабільності валютних курсів і відсутності великих економічних шоків.

Можливі ризики: пастка, яку не можна ігнорувати

Попри оптимізм, аналітики не ігнорують ризики:

HSBC попереджає про можливий корекційний відкат до 4200 доларів у другій половині 2026 року, якщо інвестори почнуть фіксувати прибутки, але виключає падіння нижче 3800 доларів без серйозних економічних шоків.

Goldman Sachs зазначає, що тривале утримання цін вище за 4800 доларів може поставити ринок перед “випробуванням цінової довіри”, особливо через слабкий промисловий попит.

Але J.P. Morgan і Deutsche Bank підтверджують, що золото увійшло у “нову цінову зону, яку важко пробити вниз” завдяки стратегічному переосмисленню його як довгострокового активу, а не лише короткострокової спекуляції.

Підсумок: шлях золота до 2026 року

Золото залишається головною темою, і цифри підтверджують очікуване зростання. Прогнози коливаються між 4200 і 5000 доларів, із середнім орієнтиром у 4600 доларів.

Але шлях не буде рівним. Очікуються корекції, справжні випробування нових цінових рівнів. Центральні банки продовжать купувати, монетарна політика залишатиметься стимулювальною, а світовий борг залишатиметься джерелом тривог.

Якщо все піде за планом, 5000 доларів — цілком реальна ціль. Але у разі економічного шоку або повернення реальних ставок до зростання, картина може змінитися кардинально. Золото, як і завжди, буде дзеркалом стану світової економіки та політики.