Що чекає глобальні ринки у 2026 році? Ось на що роблять ставки провідні інституції

Після волатильного 2024 року фінансові ринки стикаються з критичними точками перелому у 2026 році. У сферах товарів, криптовалют, акцій та форекс провідні інститути малюють складну картину можливостей і ризиків. Розглянемо консенсус і розбіжності, що формують інвестиційні стратегії на наступний рік.

Історія дорогоцінних металів: Золото і срібло ведуть у гонці

Структурні сприятливі чинники для золота залишаються цілі

Золото показало вражаючий ріст на 60% у 2025 — найкращий з 1979 року — під впливом зниження ставок ФРС, безперервного накопичення центральних банків і напруженості у геополітичній сфері. Світовий золотий рада прогнозує подальший імпульс, з потенційним зростанням ціни золота на 5-15% у 2026 за базовими сценаріями. У більш м’яких сценаріях, що передбачають значне уповільнення економіки та агресивне монетарне пом’якшення, потенціал зростання може сягнути 15-30%.

Цінові цілі інвестиційних банків агресивно орієнтовані в бік зростання. Goldman Sachs очікує ціну USD 4,900/оз у кінці 2026 року, базуючись на стабільному попиті з боку центральних банків і притоку капіталу в ETF. Bank of America займає ще більш оптимістичну позицію, ціллює USD 5,000/оз, посилаючись на зростаючий дефіцит бюджету США та прискорене накопичення боргів як постійні чинники підтримки жовтого металу.

Дефіцит пропозиції срібла стає каталізатором цін

2025 рік ознаменувався значним перевищенням цін на срібло над золотом, що зумовлено звуженням пропозиції та зменшенням співвідношення золото-срібло. Інститут срібла виявив структурний дефіцит пропозиції на світових ринках срібла, що відображає високий промисловий попит, відновлення інвестиційного попиту та обмежене зростання пропозиції. Очікується, що цей дисбаланс збережеться — і, можливо, посилиться — протягом 2026 року, підтримуючи ціни.

UBS підвищив свій прогноз на 2026 рік до USD 58-60/оз, з потенціалом зростання до USD 65/оз. Bank of America поділяє цей оптимізм, також прогнозуючи USD 65/оз до кінця 2026. Злиття промислового попиту і інвестиційних потоків свідчить, що срібло знову може обігнати золото.

Криптовалютні ринки на точці перелому: Біткоїн і Ефіріум під мікроскопом

Біткоїн: циклічні дебати тривають

Біткоїн завершив 2025 майже без змін після досягнення нових історичних максимумів упродовж року. Поточна ціна становить $93.82K, що створює змішану технічну картину перед 2026 роком.

Standard Chartered знизив цільовий рівень на біткоїн з USD 200,000 до USD 150,000, пояснюючи це очікуваним зменшенням покупок біткоїна урядами, хоча притік ETF має залишатися важливим фактором. Bernstein також прогнозує USD 150,000 для 2026 року, з більш оптимістичним USD 200,000 для 2027. Компанія стверджує, що біткоїн вийшов за межі свого традиційного чотирирічного циклу і тепер функціонує у розширеній бичачій структурі.

Morgan Stanley заперечує цю ідею, стверджуючи, що чотирирічна циклічність біткоїна зберігається, і попереджає, що поточна бичача фаза дозріває. Це розбіжність відображає справжню структурну невизначеність: чи змінили токенізація і інституційне впровадження фундаментально динаміку цін біткоїна.

Ефіріум: хвиля токенізації відкриває потенціал зростання

Ефіріум також завершив 2025 біля своєї стартової ціни, хоча останні показники свідчать про $3.23K — майже на 2% вище у недавніх торгах. JPMorgan підкреслює трансформаційний потенціал токенізації, що все більше базується на інфраструктурі Ethereum. Том Лі, відомий стратег у криптоіндустрії, прогнозує ETH до USD 20,000 у 2026 році, стверджуючи, що ефіріум дно в 2025 і тепер очікуєся значне переоцінювання через зростання токенізації у традиційних фінансах і корпоративних блокчейн-проектах.

Акції США: цикл інвестицій у ШІ підтримує зростальний тренд

Індекс Nasdaq 100 виріс на 22% у 2025 році, випереджаючи S&P 500 з приростом 18% і продовжуючи три роки поспіль перевищувати ринок. Моментум, ймовірно, збережеться.

JPMorgan визначає стабільний капіталовкладення від гігантів дата-центрів — Amazon, Google, Microsoft і Meta — як структурну основу для зростання акцій у 2026. Загальні капзатрати можуть досягти кількох сотень мільярдів доларів до 2026 року, підтримуючи сегменти наприклад NVIDIA, AMD і Broadcom.

JPMorgan окреслює сценарії S&P 500, що наближаються до 7,500 до кінця 2026, тоді як Deutsche Bank пропонує більш оптимістичні цілі — 8,000, за умови сильного зростання прибутків і стабільних інвестицій у ШІ. Виходячи з цілей S&P 500, Nasdaq 100 може перевищити 27,000 пунктів до 2026 — що відображає збереження провідної ролі технологічного сектору у ширшому ринку акцій.

Форекс: різні політичні курси створюють торгову динаміку

EUR/USD: монетарна політика як головний чинник

EUR/USD зросло на 13% у 2025 році, що стало найкращим роком за майже вісім років. Основний каталізатор: слабкість долара на тлі зниження ставок ФРС і обмежень політики ЄЦБ.

На 2026 рік JPMorgan і Nomura прогнозують EUR/USD на рівні 1.20, тоді як Bank of America має більш агресивний цільовий рівень 1.22. Morgan Stanley застерігає, що у початковій частині 2026 року може бути рух до 1.23, а потім відкат до 1.16 у другій половині року, оскільки потенційно переважає переоцінка економіки США і капітальні потоки.

USD/JPY: розгортання carry trade і стиснення різниці ставок

USD/JPY знизилося незначно у 2025 (на ~1%), створюючи різносторонній прогноз для 2026. JPMorgan і Barclays залишаються бичачими, з JPMorgan прогнозує зростання до 164 до кінця року. Логіка: очікування підвищення ставок Банку Японії вже закладені у ціну, а фіскальне розширення Японії може тиснути на йєну. За поточними рівнями це означає, що JPY до долара — приблизно 27,000 JPY за USD — залишатиметься малоймовірним у короткостроковій перспективі.

Citigroup і Nomura мають протилежний погляд, стверджуючи, що звуження різниці ставок зменшить привабливість carry trade. Якщо макроекономічні дані США послабшають, розгортання може прискоритися, спричиняючи зростання йєни. Nomura прогнозує USD/JPY до 140 перед завершенням 2026 року.

Енергетичні ринки: надлишковий тиск залишається високим

Нафта WTI у 2025 році знизилася майже на 20% через відновлення виробництва ОПЕК+ і зростання видобутку у США. Прогнози залишаються цілком песимістичними.

Goldman Sachs описує сценарій зниження з середньою ціною WTI USD 52/барель і Brent USD 56/барель у 2026 році за умови збереження надлишкових запасів. JPMorgan також вказує на сценарії зниження, прогнозуючи WTI близько USD 54/барель і Brent USD 58/барель, якщо надлишки збережуться і світовий попит зростатиме помірно.

Загальне послання: нафта стикається з структурними перешкодами без значного геополітичного шоку або повторного зростання попиту.

Підсумок

Ринки 2026 року формуються як історія розбіжностей — золото і срібло виграють від монетарного пом’якшення і геополітичної напруженості, криптоактиви — від токенізаційних можливостей, акції — від інвестицій у ШІ, а енергетика — від надлишку пропозиції. У цьому контексті валютні ринки ймовірно залишатимуться волатильними, оскільки політична різниця між ФРС, ЄЦБ і Банком Японії спричинятиме значні коливання у EUR/USD і USD/JPY. Інвесторам, що орієнтуються у цьому середовищі, потрібно залишатися гнучкими, коригуючи експозицію відповідно до ризиків і потенціалу кожного класу активів.