Інвестиційний вибір у епоху штучного інтелекту: стабільна роль високоприбуткових ETF у хвилі AI

Тайванська фондова біржа нещодавно перевищила історичний максимум 28 400 пунктів, однак ринок на високих рівнях втратив попередню пристрасть. З точки зору руху коштів, інтерес інвесторів зазнав тонких змін — продукти ETF з високою дивідендною дохідністю тепер стали найчастіше торгуваними фаворитами.

Esquire Taiwan Elite High Dividend (00919) зростав у минулому місяці на 2,33%, не тільки випередивши ринок, а й протягом 11 квартелів утримуючи передбачувану річну дивідендну ставку вище 10%, що робить його обраним варіантом для багатьох інвесторів. Що приховується за цим явищем? Коли ринок знаходиться на вершині, а оцінки AI-акцій вже дорогі, капітал робить раціональний вибір — переходить від стимулюючого зростання до пошуку стабільних грошових потоків.

Питання щодо AI-інвестування: погляд крізь призму змагання ETF на американському ринку

На світовому ринку дискусія про те, що є «справді якісним підприємством», виступає дзеркалом для нинішнього AI-бум інвестування.

Два гіганта американських ETF — iShares MSCI USA Quality Factor (QUAL) та Invesco S&P 500 Quality (SPHQ) — на перший погляд клеймуть вибір фінансово стійких та прибутково стійких компаній, проте ключова різниця в логіці відбору акцій створила принципово різні портфелі.

Ядро відбору акцій SPHQ полягає в «частці дебіторської заборгованості», іншими словами, фонд більше цінує реальну готівку, яку компанія отримала, а не облікові значення. Цей суворий стандарт призвів до послідовного виключення з портфеля NVIDIA, Meta та Microsoft як ліднерів AI. На прикладі NVIDIA: останній фінансовий звіт показує видатне зростання дебіторської заборгованості на 16 млрд доларів — компанії потрібно спочатку авансувати великі суми, доки клієнти не сплатять, щоб перетворити це на справжній грошовий потік.

На контрасті, QUAL не впровадив цей показник, його портфель залишається сильно орієнтованим на технологічних гігантів. Це привело до цікавого змін у показниках обох фондів: коли AI-акції бешеновано зростали, SPHQ часом лідував; але протягом останніх шести місяців QUAL значно випередив, чепурячись на технологічні акції.

Цей спір вказує на глибшу проблему: чи ті технологічні гіганти, які інвестують сотні мільярдів доларів в розвиток AI, закладають основи майбутнього золотого прииду чи нагромаджують фінансові чорні діри? Коли грошові потоки стають напруженими, навіть потребуючи запозичень для підтримки AI-інвестицій, чи може ярлик «якісного підприємства» ще блискіти?

Практична логіка відбору акцій в тайванських високодивідендних ETF

Перед обличчям тієї ж ринкової невизначеності, стратегія відповіді тайванських високодивідендних ETF видається більш зрілою. Серед десяти найактивніше торгуваних пасивних тайванських ETF за останній місяць, продукти високої дивідендної дохідності займають п’ять місць, а саме: 00919, Cathay Sustainable High Dividend (00878), Fubon Selected High Dividend 30 (00900), Yuanta High Dividend (0056) та Yuanta Taiwan Value High Dividend (00940).

Це не випадковість, а колективна згода інвесторів — у ситуації з новими максимумами ринку капітал перерозподіляється від AI-технологічних акцій до цінових активів з розумною оцінкою та стійкою операційною діяльністю, особливо фінансових акцій. На прикладі 00919, його менеджер зазначив, що коли рівень фондового ринку підвищується, частина капіталу починає переходити до фінансових акцій з потенціалом дивідендів, оскільки в тренді зниження ставок фінансові акції можуть зберегти зростання прибутку, одночасно забезпечуючи стабільну дивідендну дохідність. Останні дивіденди залишаються на рівні 0,54 юаня, дата екс-дивіденда встановлена на 16 грудня, довгострокові зобов’язання щодо дивідендів продовжують привертати капітал, що шукає «балансу зростання та доходу».

Високодивідендні ETF проти AI-мрійних акцій: кому надати перевагу

Чіф-інвестиційний стратег BlackRock Wei Li прямо сказав, що невизначеність, яку приносить AI, перевищує очікування, а нинішня модель AI-інвестування «спочатку витрачати великі гроші, потім чекати майбутніх доходів» ще не пройшла ринкову перевірку прибутку. Це також пояснює, чому багато розумних капіталів на ринкових максимумах обирають перехід до високодивідендних ETF — замість переслідування невизначених мрій краще тримати грошові потоки з високою впевненістю.

Погляд директора з досліджень Dimensional Fund Advisors Mamdouh Medhat більш вдаривчастий: якісне інвестування не потребує складності, сконцентруйтесь на компаніях з сильною прибутковістю, розумною оцінкою та помірковими капітальними видатками, час помогатиме вам накопичувати надлишкові повернення.

Високодивідендні ETF стають новими улюбленцями у коливаннях на високих рівнях

Коли тайванський ринок встановлює нові максимуми, рух коштів вже розкрив правду. Високодивідендні ETF поступово стають гаванню в хвилюючому ринку. Чи то суперечка американського ринку про визначення «якості», чи то обережне ставлення тайванських інвесторів до майбутніх перспектив AI, все вказує на один інвестиційний принцип — у середовищі з високою невизначеністю, підприємства зі стійкою фінансовою базою, чіткими грошовими потоками та готовністю віддавати дивіденди акціонерам є справжніми фішками довгострокового інвестування.

Для інвесторів перед обличчям AI-хвилі не потрібно надмірно замислюватися. Через такий кошик інвестицій як високодивідендні ETF можна усе враз — брати участь у можливостях зростання ринку та одночасно хеджувати ризики, створені AI-бумом. Це, можливо, найрозумніша сьогодні розподіл активів.