#比特币投资主题 Стратегія. Минулорічні дії заслуговують уваги. Припинення нарощування позицій у біткоїнах, різке зростання готівкових резервів з 1.442 млрд доларів до 2.19 млрд доларів — це не позитивний сигнал, а типова позиція хеджування ризиків.

Розберімо основну логіку: базовий запас у 671 268 BTC вже досить великий, і на тлі недавнього зниження з історичних максимумів на 30% очевидно, що подальше нарощування позицій стає менш вигідним. Замість того, щоб триматися за ці позиції, краще збільшити готівкові резерви для покриття 32 місяців відсотків і дивідендів — це підготовка до "довгострокової криптовалютної зими".

Значення mNAV 1.1 також цікаве, воно свідчить, що дисконтування капіталу на ринку вже не є надто великим, але сигнал про припинення нарощування позицій є більш важливим — великі інституційні гравці уникають ризиків і доходності за поточних умов.

З точки зору потоків капіталу в блокчейні, це не одинична подія. У середовищі з підвищеною волатильністю ринку з’являються ознаки обережності з боку інституцій. Наступним важливим аспектом є спостереження за тим, чи підуть інші великі гравці за схожою стратегією, а також чи зростає навантаження на чистий потік біткоїнів.

Поточна ситуація більше нагадує очікування більш чіткої підтвердження напрямку.