#DeFi社区信任危机 Переглянув ці дві статті, раптом зрозумів, чому останнім часом багато хто питає мене "Чи потрібно ще входити в DeFi?".

У 2017 році, коли починав, все на ланцюгу переписувало правила. Тоді позики — це справжні позики, з реальним кредитним попитом. А зараз? Позики перетворилися на інструмент левериджу, просто фінансування. Позичальники перетворилися з кредитних підписувачів у постачальників ліквідності, і як тільки стимул зникає, кошти зникають. Це не зрілість екосистеми, а її оптимізація у самопідсилюючу спекулятивну систему.

Найболючіше — це "схема високого доходу". Користувачі навчені добре — ризик має компенсуватися високою винагородою, і якщо стимул зникає — йдуть геть. В результаті нічого не зберігається довго, все — короткострокова оренда. Ззовні здається, що обсяг торгів великий, але насправді — це та сама пісня, інший виконавець. Дані, що стверджують "застосування", базуються на фальшивій ілюзії процвітання.

Ще одна проблема — довіра. Пережили багато зломів, баги в контрактах, чорних лебедів у управлінні, і тепер нові проєкти з розкішними обіцянками — розумні люди спершу спостерігають. Це цілком логічно, але результат — відчуття дослідження зникло. Нові речі вже не викликають цікавість, лише обережність. Повітря стало серйозним і похмурим.

DeFi не зруйнувався, але втратило відчуття "поведінка змінюється". Щоб знову залучити людей, потрібно робити складніше: дати капіталу підстави справді залишитися, а не безперервно гонитись за стимулом. Але я сумніваюся, чи можливо це без руйнування існуючої системи.

Говорячи просто, сучасний DeFi — це як поле, що його багато разів зрізали. Свіжості вже немає, залишилися лише постійні субсидії для існуючих гравців. Якщо хочеш ще брати участь, спитай себе: ти ведеш бізнес чи просто чекаєш, щоб тебе обікрали?