Американський ринок праці останнім часом трохи застопорився.

Невизначеність у політиці тарифів та величезні інвестиції підприємств у AI ставлять американські компанії перед дилемою найму — вони не поспішають розширювати штати, але й не планують звільнення. Цей незручний стан «не наймає і не звільняє» переформатовує очікування ринку щодо політики Федеральної резервної системи.

Очікуваний звіт про ринок праці може підтвердити цю ситуацію. Очікується, що у грудні кількість створених робочих місць у приватному секторі збільшиться приблизно на 60 000, що значно менше за необхідні 50-120 тисяч нових робочих місць на місяць для підтримки економічного зростання. З першого погляду, зниження темпів працевлаштування може здаватися негативним, але очікується, що рівень безробіття знизиться до 4,5%. За цими, здавалося б, суперечливими цифрами стоїть структурна зміна у ринку праці.

Значне уповільнення зростання зайнятості минулого року здебільшого пов’язують із однією причиною: радикальною торговельною та імміграційною політикою адміністрації Трампа. Ці заходи безпосередньо зменшили попит підприємств на нових працівників і обмежили зростання пропозиції робочої сили. Бізнеси бояться діяти, а невизначеність у політиці — мов меч Дамокла, що висить над головою.

Цікаво, що навколо даних про зайнятість існує й інша думка. Деякі експерти вважають, що рівень безробіття може піднятися до 4,7%, що відкриває можливість для зниження ставки вже цього місяця. Водночас вони попереджають — не слід сприймати кращі за очікуваннями дані про зайнятість як ознаку покращення ринку праці, оскільки наприкінці року коригування даних часто створюють ілюзію.

Глибше питання полягає в тому, що революція AI вже починає впливати на зайнятість, і Федеральна резервна система, здається, не має достатніх ресурсів для реагування.