#机构采用 Побачив ці два звіти від Bitfinex і Cantor Fitzgerald, у моїй голові спливли образи після того бичачого ринку 2017 року. Тоді ще інститути спостерігали, а роздрібні інвестори шалено гонялися за високими цінами, в результаті — повний хаос. А зараз ситуація повністю змінилася.

Bitfinex прогнозує, що обсяг ETF у 2026 році подвоїться до 400 мільярдів доларів, і ця цифра відображає, що інституційні учасники вже стали домінуючою силою на ринку. А ще цікавіше у Cantor Fitzgerald — вони прогнозують можливе настання нової холодної зими, але водночас наголошують, що залучення інституцій продовжує зростати. Це майже безпрецедентно в історії.

Я пережив кілька циклів у 2014, 2018 і 2022 роках, і кожен раз характер був дуже помітним: обвал цін супроводжував систематичне ліквідування позицій, масове збанкрутування роздрібних інвесторів. Але цього разу ситуація змінилася. Інституційні інвестори не будуть панікувати і тікати через короткострокові коливання — вони дивляться на цикли п’ять або десять років. Ціна токенів може і далі залишатися під тиском, але DeFi, токенізація активів, інфраструктура — ці базові застосунки продовжують розвиватися, і це явища, яких раніше в цих циклах не спостерігалося.

Інакше кажучи, ми, можливо, переживаємо період диференціації — ціноутворення і застосунки починають відокремлюватися. Це не обов’язково погано для довгострокових учасників, навпаки — це процес витіснення спекулянтів і закріплення позицій інституцій. Просто потрібно змінити ставлення і не сприймати ринок сьогоднішній через призму роздрібних циклів.