Останнім часом криптовалютний ринок здається мінливим, але за цим стоїть чітка логіка — Біткоїн переоцінюється глобальним капіталом. Ця зміна цінового впливу відбувається тихо в процесі регуляторних суперечок, дій великих гравців і диференціації ринку.

Фокус уваги регуляторів ніколи не був на BTC, справжня напруга зосереджена навколо "долара в ланцюзі" — стабільних монет, що забезпечують 3-4% річної доходності. Такі продукти мають меншу відсоткову ставку, ніж звичайний ощадний рахунок у банку, що менше 0.1%, фактично "відсисаючи" кошти з традиційної фінансової системи. Coinbase підтримував поправку до закону «Clarity Act», але згодом відкликав її; банки на Уолл-стріт також виступили проти. Що є основною причиною? Стабільні монети обминають банківських посередників, відкриваючи нові канали для циркуляції долара. Регуляторна глухота створює глухий кут, здається, що криптоіндустрія програє, але насправді це свідчить про те, що ланцюгова фінансова система вже настільки потужна, що може кинути виклик традиційній системі. Що стосується Біткоїна, такого децентралізованого активу? Він зовсім не під прицілом регуляторів.

Справжні сигнали ринку приховані в діях великих гравців. Коли ціна BTC застигла, BlackRock за два дні вивів з бірж понад 9000 монет, вартістю майже 1 мільярд доларів, а потім перевів їх на депозитний рахунок. Що це означає? Інституційні інвестори розуміють — вони не чекають, щоб побачити, що скаже регуляція, а активно закривають свої позиції. Історія неодноразово показує, що стабільність ціни при постійному виході капіталу з бірж — це не сигнал вершини, а яскравий доказ того, що довгострокові інвестори розміщують свої кошти.

Одночасно, різке падіння сектору InfoFi сприяє "хірургічному видаленню" "пузирів". Ті проєкти, що були завищені, поступово зникають, і ринок найпрямішим способом проводить відбір переможців і програшців.