Delphi Digital: Ринок прогнозів перевищує $600M і стає основною інфраструктурою DeFi

Коротко

Звіт Delphi Digital “2026 Рік наперед” виявляє, що ринки прогнозів виросли у над $600M сектор, залучаючи провідні інституції та перетворюючись на ключову інфраструктуру DeFi для опціонів, страхування, управління та координації.

Дослідницька компанія у сфері криптовалют Delphi Digital у своєму останньому звіті “2026 Рік наперед” досліджує еволюцію ринків прогнозів, описуючи, як цей сектор перейшов за межі своїх нішевих витоків у категорію, що тепер перевищує $600 мільйонів у масштабі.

У дослідженні зазначається, що провідні інституційні та споживацькі гравці починають входити у цю сферу. CME Group оголосила про плани розміщення ринків, пов’язаних із спортом, Coinbase готується запустити власні продукти ринків прогнозів, а Robinhood придбав MIAXdx у рамках стратегії роботи внутрішніх ринків та зменшення залежності від Kalshi. Водночас, усталені платформи, такі як Polymarket і Kalshi, посилюють зусилля щодо здобуття додаткової частки ринку в умовах зростаючої конкуренції.

Згідно з аналізом Delphi Digital, Polymarket прагне стратегії, що базується на поєднанні своєї крипто-орієнтованої бази користувачів із регуляторною легітимністю під юрисдикцією Комісії з товарних ф’ючерсів США (CFTC), щоб максимізувати ліквідність. Очікується швидкий перезапуск у США через придбаний біржовий ліцензований CFTC QCX. Компанія також розширює свою аудиторію у традиційний Web2-сегмент через партнерства з організаціями, такими як UFC, NFL і Yahoo Finance. У плані інфраструктури Polymarket прагне зміцнити свої переваги на блокчейні через потенційні ініціативи роздачі токенів (airdrop) та глибшу інтеграцію гаманців із платформами, такими як Rabby і MetaMask, з метою підвищення утримання користувачів і мережевих ефектів.

Kalshi, натомість, зосереджена на захисній та наступальній цінності регуляторних бар’єрів і глибокої ліквідності книг замовлень, прагнучи розширитися як глобально, так і у onchain-середовищах. Підтримувана повідомленим раундом залучення коштів у розмірі $300 мільйонів, компанія рухається у понад 140 країн, що є кроком для протидії міжнародній перевазі Polymarket. Замість прямої конкуренції з платформами децентралізованих фінансів (DeFi), Kalshi інтегрує свою ліквідність у існуючі onchain-центри, такі як Jupiter і Phantom, щоб залучити додатковий торговий обсяг через високопотокові крипто-орієнтовані канали.

Звіт також підкреслює, що як мережі блокчейнів Layer 1, так і Layer 2 тепер мають відчутні фінансові стимули для залучення активності на ринках прогнозів. Delphi Digital очікує, що програми грантів дедалі більше орієнтуватимуться на проекти цієї категорії, мотивовані обсягами транзакцій і залученням користувачів, які ці ринки генерують. Вони також стверджують, що універсальні платформи прогнозів навряд чи зможуть витіснити incumbents із усталеною ліквідністю, натомість найбільш перспективні можливості — у нішевих пропозиціях, орієнтованих на конкретні спільноти користувачів і випадки використання.

Проводячи паралелі з впливом перпетуальних ф’ючерсів на торгівлю деривативами, аналіз пропонує, що ринки прогнозів можуть застосувати подібне спрощення до опціонів. Контракт, сформульований навколо питання, чи закриє Bitcoin вище за певною ціною у визначену дату, фактично функціонує як грошовий двійковий опціон, але без складності традиційних структур опціонів. Ці ринки усувають Греки, рівні цін і складні моделі ціноутворення, замінюючи їх простим шкалою ймовірностей від нуля до ста відсотків, яку легко зрозуміти широкій аудиторії.

Delphi Digital зазначає, що ринки прогнозів, здатні переформатувати волатильність у доступні, інтуїтивні форми, ймовірно, стимулюватимуть новий попит на onchain-опціони. Такі протоколи, як Euphoria, наведені як приклади цієї тенденції, з інтерфейсами, побудованими навколо так званої “tap trading”, що більше нагадують казуальні ігри, ніж професійні торгові термінали.

Ринки прогнозів як інфраструктура DeFi: від спекуляцій до нативного страхування, управління та координації

Ринки прогнозів дедалі більше розглядаються як потенційна ключова інфраструктура для децентралізованих фінансів (DeFi), вирішуючи давню проблему нативного, бездовірливого страхування. З ростом DeFi учасники потребують інструментів, що дозволяють хеджувати протокольні, ліквідні та актив-специфічні ризики без залежності від централізованих посередників. Короткострокові ринки з періодами врегулювання, наприклад, контракти на 15 або 30 днів, сформульовані навколо подій, таких як чи stETH опуститься нижче 0.98 ETH понад годину протягом місяця, з’являються як спосіб для користувачів страхувати вузько визначені експозиції з високою точністю. Ці структури нагадують індивідуальні інструменти передачі ризику, які можна налаштовувати під окремі портфелі та часові горизонти.

Однак створення таких ринків стикається з структурними викликами, зокрема у пошуку надійних контрагентів. Постачальники ліквідності зазвичай отримують помірні премії, беручи на себе значний ризик, включаючи можливість серйозних збитків у разі настання малоймовірних подій. Попри цей дисбаланс, попит очікується бути негайним і значним для будь-якої платформи, яка успішно вирішить цю проблему координації, особливо від учасників із великими капіталами, розміщеними у DeFi-протоколах і шукаючих економічно ефективні способи зменшити ризик зниження.

Ширша можливість у ринках прогнозів полягає не у прямій конкуренції з такими платформами, як Polymarket, а у процесі розподілу існуючого стеку для більш ефективного обслуговування різних категорій користувачів. Професійні трейдери та інституційні учасники потребують інструментів, що підвищують їхню інформаційну перевагу та допомагають виявляти неправильно оцінені можливості у швидко зростаючому спектрі ринків. Це сприяло появі агрегаторів, що надають єдині панелі для торгівлі на кількох майданчиках, а також передових аналітичних сервісів, що пропонують моделювання ризиків, альтернативні джерела даних і відстеження активності гаманців. Ці рівні починають нагадувати інфраструктуру, що підтримує складну торгівлю на традиційних фінансових ринках.

Одночасно, цільова аудиторія для ринків прогнозів значно ширша за межі фінансових спекуляцій. Хоча ринок продуктів для торгівлі великий, ринок соціальних розваг ще більший. Неофіційні ставки між друзями вже є поширеною поведінкою, але більшість сучасних інтерфейсів орієнтовані на професійних трейдерів, а не масовий ринок. Платформи, що сприяють більш широкому впровадженню, ймовірно, зосереджуватимуться на функціях, що підкреслюють соціальне сигналізування та спільний досвід, а не лише на максимізації прибутку.

У майбутньому багато з найактивніших учасників, що керують цими інструментами у масштабі, ймовірно, не будуть людьми. Фонди, керовані штучним інтелектом, очікується, будуть моніторити дані у реальному часі, виявляти неправильно оцінені ринки та швидко виконувати арбітражні стратегії, ніж будь-який окремий трейдер. З поширенням таких автоматичних учасників, ймовірно, зникнуть легко експлуатовані неефективності у двійкових ринках, що призведе до зменшення маржі та зниження доступності простих торгових переваг.

Зі зростанням ефективності традиційних можливостей ринків прогнозів, капітал і користувачі, ймовірно, переходитимуть до нових моделей і механізмів ринків. Це включає ринки впливу, що оцінюють наслідки подій, а не їх ймовірності; опитувальні ринки, що відстежують групову думку замість об’єктивних подій; крипто-орієнтовані платформи фентезі-спорту, що перетворюють картки гравців у ліквідні та торговані активи; та системи futarchy, де управлінські рішення визначаються ринками, що прогнозують досягнення певних показників ефективності. Також тривають експерименти у сферах координаційних ринків, де протоколи визначають конкретні цілі, учасники купують токени і вживають дії для їх досягнення, а колективний успіх приносить виплати і зростання цінності токенів.

У сукупності ці тенденції свідчать, що ринки прогнозів розвиваються за межі вузької ролі спекулятивних інструментів. Вони дедалі більше позиціонуються як базові компоненти для onchain-опціонів, децентралізованого страхування, управлінських рамок і масштабної координації, що вказує на майбутнє, коли вони функціонуватимуть як універсальна фінансова та організаційна інфраструктура.