Ціна золота цілеспрямовано спрямована до 4800 доларів, багато факторів підтримують зростання ринку дорогоцінних металів

Золотий ринок у 2025 році демонструє відмінні результати, особливо яскравий показник цін на золото привертає широке увагу галузі. За останніми аналізами кількох інвестиційних банків, ціна на золото все ще має значний потенціал для зростання і, ймовірно, може перевищити новий максимум до четвертого кварталу 2026 року.

Прогнозні цілі та ринковий консенсус

Великі інвестиційні банки масово підвищують очікування щодо цін на дорогоцінні метали. Morgan Stanley у своєму останньому звіті зазначає, що ціна на золото може досягти 4800 доларів за унцію до четвертого кварталу 2026 року. Ця прогноза була підвищена порівняно з попередньою метою у 4400 доларів, яку банк висував півроку тому, що свідчить про поглиблення розуміння факторів підтримки цін на золото. Водночас, JP Morgan має більш агресивні очікування і вважає, що ціна може сягнути 5000 доларів, а в довгостроковій перспективі — навіть 6000 доларів.

Ці прогнози не є порожніми словами. Золото у 2025 році вже показало зростання понад 64%, що є найкращим показником за рік з 1979 року. Ринок цінує цю тенденцію і вірить у її продовження, інші організації, такі як ING, також заявляють про подальший потенціал зростання.

Переплетення факторів підтримки, попит залишається високим

Політика щодо відсоткових ставок і коливання валютних курсів формують ціновий тиск. Зі зростанням очікувань щодо подальшого зниження ставок Федеральною резервною системою, витрати на утримання золота у низькому відсотковому середовищі зменшуються, що підвищує його привабливість. Водночас, долар США знецінюється приблизно на 9%, що є найгіршим показником за останні 2017 років, і це додатково підсилює привабливість золота, оціненого у доларах.

Центральні банки і інвестори активно купують золото. Частка золотовалютних резервів центральних банків вперше перевищила частку американських облігацій (з 1996 року), що свідчить про довгострокову впевненість інституцій. ETF на золото також зафіксували історичний чистий приплив коштів, що відображає попит інституційних інвесторів і зростання участі роздрібних інвесторів.

Геополітична напруженість зростає. Цього тижня ситуація у Венесуелі знову викликала попит на захисні активи, підвищуючи ціни на золото та інші безпечні активи. Невизначеність у енергетичних і фінансових ринках підсилює попит на золото як традиційний захисний актив. Як зазначає трейдер дорогоцінних металів компанії Heraeus у Німеччині, коли економічна і політична напруга зростає, інвестори схильні до розподілу капіталу у золото для хеджування ризиків.

Тиск на пропозицію підтримує сектор дорогоцінних металів

Сильний ринок дорогоцінних металів не обмежується лише золотом. Срібло у 2025 році зросло на 147%, що є найкращим показником за рік у історії, причому структурний дефіцит пропозиції є важливим чинником. Зміни у політиці експорту на ринках, що розвиваються, ускладнюють постачання, тоді як попит на сонячну енергетику і технології збереження енергії стрімко зростає, і аналітики ING позитивно оцінюють перспективи до 2026 року.

У промисловому секторі металів також спостерігається напруженість. Контракт на місячний ціновий ф’ючерс на мідь на Лондонській металевій біржі(LME) цього тижня встановив рекорд, досягнувши 13387.50 доларів за тонну. Відновлення імпортного попиту у США і обмежена пропозиція з шахт створюють протилежний тренд, і глобальний ринок у 2026 році залишатиметься напруженим.

Алюміній і нікель стикаються з подібною ситуацією. Постачання алюмінію за межами Індонезії залишається обмеженим, а відновлення закупівель у США підвищує ціни. Ціни на нікель, хоча й демонструють яскравий ріст, можливо, вже враховані у ринкових очікуваннях, і подальші ризики потрібно враховувати.

Зміна настроїв інвесторів стимулює купівлю

Ринкова думка є одностайною: золото більше не є лише інструментом захисту від інфляції, а стає індикатором макроекономічної ситуації. Стратеги Morgan Stanley підкреслюють, що інвестори розглядають золото як універсальний індикатор ризиків — від політики центральних банків до геополітичних ризиків, а очікування знецінення долара, сильний приплив ETF і постійні покупки центральних банків створюють потрійний фундамент для зростання.

Навіть роздрібні інвестори долучаються до купівлі, що свідчить про широку базу попиту на золото. У контексті торговельної невизначеності і геополітичної напруги капітал продовжує перетікати у захисні активи, зокрема у золото, і прискорює процес диверсифікації резервів центральних банків.

Загалом, цільова ціна у 4800 доларів відображає вплив низьких ставок, знецінення долара, геополітичних ризиків і попиту з боку центральних банків. Очікуваний сильний ринок дорогоцінних металів базується на реальних обмеженнях пропозиції і багаторівневій підтримці попиту, і, ймовірно, ця тенденція триватиме і у 2026 році.