Чому ринки криптовалют падають: аналіз недавнього обвалу

Криптовалютний ринок раптово знизився на початку цього місяця, і ці рухи змусили трейдерів замислитися, що саме спричиняє цю слабкість. Біткоїн опустився до $87.87K — це більше, ніж очікували багато — тоді як загальна капіталізація ринку криптовалют становить близько $3.1 трлн, що приблизно на 3% менше за один сеанс. Основні альткоїни, такі як Ethereum, XRP і Dogecoin, показали змішані результати, деякі з них знизилися більш ніж на 3% за 24 години. Щоб зрозуміти, чому сьогодні криптовалюта падає, потрібно дивитися за межі самого блокчейну. Реальний тригер виник із макроекономічного середовища, а не через фундаментальні проблеми цифрових активів.

Геополітичний тригер цього тижня

Це зниження не було викликане крипто-специфічною слабкістю. Замість цього, воно виникло через ескалацію торговельних напруженостей між великими економіками. З’явилися повідомлення, що Європейський Союз готує до $100 мільярдів у відповідних заходах проти Сполучених Штатів у відповідь на нові торговельні загрози від президента Дональда Трампа, зосереджені навколо Гренландії. Ця геополітична подія одразу ж відновила страх повномасштабної торговельної війни — чогось, що раніше вже майже зникло з ринкових побоювань.

Як тільки ф’ючерси на США відкрилися нижче, ризикові активи у всіх секторах почали падати. Біткоїн знизився приблизно на $3,600 за короткий час, і близько $130 мільярдів було стерто з загальної капіталізації ринку криптовалют всього за 90 хвилин. Це не був поступовий розподіл. Це був різкий переоцінка ризику у всіх ринках. Криптовалюта не рухалася незалежно; вона рухалася разом із усім іншим, оскільки трейдери переоцінювали геополітичну стабільність. Той факт, що Біткоїн і традиційні акції падали синхронно, підкреслює, що макроекономічний ризик — а не фундаментальні дані блокчейну — був рушієм продажу.

Як кредитне плече перетворило продаж у каскад

Хоча заголовки про геополітичні події дали поштовх, кредитне плече значно посилило шкоду. За даними CoinGlass, за 24 години було ліквідовано позицій у довгих позиціях на Bitcoin на суму $124.32 мільйони, що становить приголомшливий стрибок на 2,615% порівняно з попереднім днем. Це вибух ліквідацій показує, наскільки сильно були розтягнуті позиції перед рухом.

Ринки деривативів були також рівно настільки ж розтягнуті. Відкритий інтерес по Bitcoin і іншим криптовалютним деривативам зріс майже до $688 мільярдів, що на 27% більше, показуючи, що трейдери масово займали довгі позиції перед падінням. Коли Bitcoin почав знижуватися, автоматично активувалися механізми примусового продажу. Ліквідації викликали ще більше продажів, що спричинило додаткові ліквідації. Цей зворотний зв’язок прискорив падіння цін значно більше, ніж це передбачали б лише макроекономічні умови. Саме тому рух був раптовим і агресивним, а не поступовим — механічний продаж у надмірно позичених позиціях виконував важку роботу.

Поточне середовище показує, що ринки криптовалют залишаються чутливими до крайніх значень у позиціонуванні. Великі ліквідації зазвичай концентруються на певних цінових рівнях, створюючи каскадні ефекти, які можуть посилювати звичайні корекції у більш різкі рухи.

Важливий рівень $92.5K: чому він зараз важливий

З технічної точки зору, рівень $92.5K став ключовим для Bitcoin. Якщо Bitcoin зможе утриматися вище цього рівня, недавнє падіння все ще можна класифікувати як змивання кредитного плеча — очікуване очищення розтягнутих позицій — а не початок ширшої тенденції до розвороту. Однак, якщо Bitcoin прорве нижче $92.5K рішуче, може бути активовано додаткові ліквідації на суму близько $200 мільйонів, що посилить слабкість ринку.

Під цим рівнем механічний тиск на продаж зростає різко. Захист рівня $92.5K визначить, чи стабілізуються ринки, чи ліквідації прискоряться ще більше. Поки що покупці час від часу втручаються, щоб захистити цю зону, але вразливість залишається високою, поки волатильність залишається на високому рівні. Цей рівень є межею між звичайною корекцією і чимось більш тривожним для бичачих трейдерів.

Макроекономічний ризик повертається до уваги всіх ринків

Більша картина виходить далеко за межі цінової динаміки Bitcoin. Оголошення Трампа про 10% тарифів на імпорт з ЄС, з погрозами підвищення до 25% до червня, кардинально змінило уявлення трейдерів про короткострокову економічну стабільність. Хоча регулювання криптовалют не було безпосередньо залучене, цифрові активи залишаються глибоко вразливими до глобального настрою ризику. Коли ризикові активи масово продаються, зазвичай слідує і криптовалюта.

Значно, кореляція криптовалют із Nasdaq 100 за останній тиждень стала негативною, близькою до -0.41 на 7-денному періоді. Ця зміна свідчить про те, що криптовалюта вже не просто слідує за технологічними акціями, а реагує безпосередньо на макроекономічну невизначеність і геополітичні події. Іншими словами, ця недавня слабкість не була через провал Bitcoin як технології або слабкість Ethereum у фундаменталі. Це швидке переоцінювання політичних і економічних ризиків у всіх ринках, і криптовалюта слідує за ширшим потоком настрою ризику.

На кінець січня Bitcoin торгується на рівні $87.87K із помірними щоденними коливаннями, тоді як Ethereum показує незначний щоденний приріст, а альткоїни демонструють змішану динаміку. Подальший шлях залежить від того, як розвиватимуться геополітичні напруженості і чи зможуть ринки стабілізувати позиціонування на поточних рівнях. Поки що рівень $92.5K залишається критичним полем битви для визначення, чи зможе криптовалюта закріпитися або ж додаткові продажі продовжаться.