Біткойн поступається золоту — через зміцнення йени та відтік капіталу криптовалюти відступають

Чергове зміцнення ієни та міжнародний відтік капіталу поставили ринок криптоактивів перед складною ситуацією. Біткойн відстає від золота, і рух інвесторів у напрямку від ризикових активів загострюється.

З кінця січня до початку лютого напруга на фінансових ринках зростає, особливо через тиск на відтік капіталу з Японії, що поширюється на глобальні ринки. Ризикові активи, такі як біткойн, стикаються з необхідністю переходу у більш ліквідні безпечні активи.

Зростання японських відсоткових ставок — причина виходу капіталу з ієн, розв’язання ієнного кэрі-трейду

Після заяви колишнього прем’єр-міністра Санае Такеші про необхідність вжиття всіх заходів для реагування на «спекулятивні та надзвичайно аномальні рухи», ієна піднялася більш ніж на 1.4% щодо долара. За цим стоїть досягнення 10-річної доходності японських державних облігацій на рівні, що не бачився 27 років.

Можливість координаційного втручання, що натякає на «рейтовий чек» від Федерального резерву Нью-Йорка, сприймається учасниками ринку як ознака потенційного виходу капіталу. Трейдери прогнозують, що понад 5 трильйонів доларів іноземних інвестицій будуть швидко виведені з ризикових активів у передчутті зміцнення ієни.

Майкл Бері, інвестор, який отримав прибутки під час кризи субпріайму, вказує на те, що доходність японських держоблігацій зменшується і наближається до світових ставок, попереджаючи про масштабний відтік капіталу. Насправді, індекс Nikkei 225 знизився на 1.8%, а ф’ючерси на Nasdaq і S&P 500 також зазнали тиску.

Чому золото обирають? Ліквідність біткойна — не завжди перевага

Однак, дивно, але капітал, що виходить, не йде у біткойн, а навпаки — у золото. Драгметал у ранкові години вперше перевищив ціну 5 000 доларів за унцію і наразі коливається біля 5 090 доларів. Тим часом, біткойн знизився до 78 550 доларів (зниження за 24 години на 5.18%), а Ethereum — до 2 410 доларів (зниження на 8.60%).

Голова глобальних досліджень NYDIG Грег Чиполаро зазначає, що цей феномен свідчить про те, що переваги біткойна ускладнюють його використання. «У періоди стресу та невизначеності домінує ліквідність, і цей тренд завдає набагато більшого удару біткойну, ніж золоту», — каже він.

Здатність миттєво забезпечити ліквідність за 24 години — це зазвичай сильна сторона біткойна. Але під час ринкових потрясінь ця характеристика стає навпаки — ознакою легкості продажу і прискорення капітального відтоку. Водночас, золото має меншу ліквідність, але цінують його за стабільність при довгостроковому збереженні.

Показники блокчейн-даних — ознаки медвежого тренду

Дані на блокчейні підтверджують слабкість ринку. Аналіз CryptoQuant показує, що старі власники біткойнів вперше з жовтня 2023 року почали продавати з збитками, що є важливим сигналом можливого переходу від бичачого тренду.

Індекс CoinDesk 20 знизився на 1.54%, а домінування біткойна зменшилося до 59.79%. Відношення Ethereum до біткойна зросло до 0.03294 (+1.31%), але загалом у секторі криптоактивів панує медвежий настрій.

Технічні рівні опору та короткострокові перспективи

З технічної точки зору, біткойн закінчив тиждень нижче за 88 000 доларів, і його ціна реагує на відскок від 50-тижневої скользячої середньої (96 700 доларів). Враховуючи сильний рівень опору, якщо ціна знову не підніметься вище за 88 000 доларів, очікується рух у діапазоні 80 000–88 000 доларів.

Після цього, поки не відбудеться більш масштабний прорив, ця локальна невизначеність визначатиме короткострокову волатильність.

Засідання Федеральної резервної системи та ризик урядового шатдауну

Важливою є ситуація з майбутнім засіданням Федеральної резервної системи (ФРС). Очікується збереження ставок, але керівництво Джерома Пауелла може визначити подальший напрямок ринку.

Крім того, ризик урядового шатдауну у США також зростає. За оцінками, ймовірність припинення роботи уряду становить 79% у Полімеркеті та 78% у Каліфорнії, що додає невизначеності і чинить тиск на ризикові активи.

Феномен відставання біткойна від золота — це не просто коливання цін, а глибока зміна у структурі капітальних потоків у глобальній фінансовій системі. Необхідно уважно стежити за подальшим розвитком подій.