Стратегічний погляд Uber на Азію: повторний запуск Макао ознаменував поворотний момент у регіональній експансії

У кроку, що сигналізує про обдумане повернення на азіатські ринки, Uber Technologies офіційно запустила свою службу виклику таксі в Макао, що ознаменовує перше суттєве розширення компанії у новий азіатський регіон за кілька років. За повідомленнями Bloomberg, цей перезапуск є важливим стратегічним поворотом після виходів компанії з материкового Китаю у 2016 році та Південно-Східної Азії у 2018 році.

Повертання на ринок: чому Макао є стратегічним вікном для розширення

Розширення Uber у Макао має особливе стратегічне значення з огляду на унікальні ринкові характеристики регіону. Запуск сервісу дозволяє користувачам бронювати та оплачувати поїздки кількома мовами через мобільний додаток, а також пропонує додаткову лімузинову послугу, яка з’єднує Макао з Гонконгом (потребує бронювання за 24 години). Для сприяння проникненню на ринок компанія активно залучає водіїв і пропонує бонуси за завершені поїздки під час запуску.

Рішення зосередитися на Макао як точці входу для регіонального розширення не є випадковим. Місто щороку приваблює мільйони туристів з материкового Китаю, Гонконгу та міжнародних ринків, що підтримується статусом провідного грального центру. Ця туристично орієнтована структура ринку забезпечує Uber негайним попитом і операційною перевагою — суттєвою різницею з конкуренцією, з якою компанія стикалася в материковому Китаї роками раніше.

Конкурентне середовище та історичний контекст

Розуміння поточної стратегії розширення Uber вимагає огляду її складної азіатської історії. У 2016 році компанія покинула материковий Китай після передачі своїх місцевих операцій Didi Global, яка згодом у 2022 році була знята з торгів на Нью-Йоркській фондовій біржі. Через два роки Uber вийшла з Південно-Східної Азії, передавши свої служби виклику таксі та доставку їжі (Uber Eats) компанії Grab Holdings. Незважаючи на цей стратегічний відступ, Uber зберегла частку в Grab, яка тепер домінує у дев’яти ринках Південно-Східної Азії, включаючи Камбоджу, Індонезію, Малайзію, М’янму, Філіппіни, Сінгапур, Таїланд, В’єтнам та інші.

Ця багаторівнева історія відходів і вибіркових повторних входів свідчить про більш дисциплінований підхід до азіатського розширення. Замість спроби домінувати у всьому регіоні, Uber тепер орієнтується на окремі високомаржинальні ринки, залежні від туризму, де його глобальний бренд і технології забезпечують довгострокові конкурентні переваги над місцевими гравцями.

Оцінка та фінансові показники під увагою

З точки зору капіталу, акції Uber зросли більш ніж на 15% щорічно, випереджаючи загальні ринкові тенденції, хоча і поступаючись сектору Інтернет-сервісів із зростанням у 60%. Акції суттєво поступаються за абсолютними доходами Lyft, що викликає потребу у ретельному аналізі оцінки.

З торгівлею за 12-місячним прогнозним мультиплікатором ціни до продажів у 2,75 рази, Uber зберігає знижку щодо своєї галузевої групи. Lyft торгується за ще нижчим мультиплікатором, обидві компанії демонструють обережність інвесторів щодо прибутковості сервісу виклику таксі у масштабі. Uber має рейтинг Zacks Value Score C, тоді як Lyft — A, що свідчить про обмежений ризик зниження оцінки, але й помірний потенціал зростання без операційних покращень.

Останні перегляди прогнозів прибутку створюють складну картину: очікування за четвертий квартал 2025 року та перший квартал 2026 року знизилися за останні 60 днів, хоча оцінки на весь 2026 рік були трохи підвищені. Це розходження свідчить про невизначеність ринку щодо короткострокової реалізації перед очікуваними покращеннями у другій половині фінансового року. Uber наразі має рейтинг Zacks #3 (Утримувати), що відображає баланс ризиків і можливостей.

План на майбутнє для регіонального розширення

Анонс розширення в Макао слід розглядати у контексті ширшої стратегічної трансформації Uber. Відмовившись раніше від висококонкурентних, низькомаржинальних азіатських ринків, компанія демонструє обережний підхід до повторного входу у конкретні регіони. Структурні переваги Макао — стабільне регулювання, сильний туризм, обмежена конкуренція у сфері виклику таксі — роблять його випробувальним майданчиком для удосконаленої азіатської стратегії Uber.

Для інвесторів, що слідкують за капітальними витратами та географічною диверсифікацією Uber, цей крок є конкретним кроком до відновлення втрачених позицій на високоростучих ринках Азії. Хоча короткострокові прибутки можуть зазнавати труднощів, стратегічна опціональність, яку створює успішна діяльність у Макао, може відкрити значний потенціал зростання, коли компанія покаже стабільну економіку одиниці у цьому регіоні. Наступні квартали покажуть, чи ця стратегія розширення регіону має довгострокову перспективу або є лише ще одним тактичним кроком у еволюції азіатської стратегії Uber.